- Grayscaleによると、ビットコインは底を打ち、2026年に新たな高値で減半サイクルを破る可能性があるとしています。
- ETFの流出は4日間の流入で緩和し、買い手の関心が戻っていることを示しています。
- FRBの金利決定や米国の暗号資産規制がビットコインの2026年の見通しを左右する可能性があります。
ビットコインの最新のリトレースメントはすでに安定しつつある可能性があり、資産運用会社のグレイスケールは、市場が伝統的な4年周期の半減サイクルを破る見込みで、2026年には新たな最高値を更新する可能性があると主張しています。
最近のピークから32%の減少に不確実性があるものの、新たな指標は現在の下落は長期的な景気後退の始まりというよりも局所的な底に近い可能性を示しています。
市場の指標は局所的な底を示唆しています
Grayscaleの月曜日の調査報告によると、2025年のビットコインのパフォーマンスはすでに典型的な半減期後の傾向とは異なる特徴を示しています。
同社は長年信じられてきた4年サイクル説が誤りになる可能性が高く、ビットコインが来年新たな高値を更新する可能性があると考えています。
主なシグナルの一つは、4を超えたビットコインオプションのスキューの上昇です。
この水準は、投資家がすでに追加の下落に備えて大幅にヘッジしていることを示しており、売り圧力が和らいでいるサインであることが多いです。
グレイスケールは、より広い見通しは依然として不確かであるものの、現在のダイナミクスは景気循環の変化の主張を支持すると主張しています。
それでもアナリストは、持続的な回復にはいくつかの主要なフロー指標での意味のある反転がかかっていると警告しています。
これには先物のオープンインタレスト、ETFの流入、長期ビットコイン保有者の売却活動などが含まれ、これらはここ数週間で価格に圧力をかけています。
買い手の意欲が徐々に回復し、ETFの流出が緩和
2025年を通じてこの資産の勢いを牽引した米国のスポットビットコインETFは、11月に市場に大きな下押し圧力をかけました。
Farside Investorsのデータによると、これらの商品は記録上2番目に悪い月に34億8千万ドルの純流出を記録しました。
しかし、その傾向は逆転し始めています。
ファンドは4日連続で流入を記録しており、月曜日には控えめな850万ドルの流入も含まれています。
まだ早いですが、この変化は最近の売りの後、投資家の関心が徐々に回復しつつあることを示唆しています。
市場ポジショニングは、Nexoアナリストのイリヤ・カルチェフが「センチメントブレイクではなくレバレッジリセット」と呼ぶものを反映しています。
彼は、短期的な推移はビットコインが9万ドル前半のレンジを取り戻し、8万ドル中低位から下半部の8万ドルの強さに滑り落ちるのを避けられるかどうかにかかっていると付け加えています。
FRB政策と米国の暗号資産法規制が重要な触媒として浮上
投資家は次の大きなマクロ触媒、すなわち12月10日の米連邦準備制度理事会(FRB)の金利決定に目を向けています。
市場は現在、25ベーシスポイント利下げの確率を87%としており、これは1か月前の63%の確率を大きく上回っています。
Grayscaleは、FRBの決定と今後の指針がビットコインの2026年への軌道形成に重要な役割を果たす可能性があると指摘しています。
年内後半には、米国のデジタル資産規制の継続的な進展が、もう一つの触媒となる可能性があります。
注目はデジタル資産市場構造法案に集まっており、Grayscaleは中間選挙前に超党派の支持を維持しれば、制度の採用を加速させる可能性があると述べています。
勢いは今年初めに下院でCLARITY法案が可決されたことから始まりました。これは共和党のより広範な「暗号通貨週間」イニシアチブの一環です。
両党の上院指導者は、デジタル資産市場のためのより明確な規制枠組みを確立することを目的とした責任ある金融イノベーション法(Responsible Financial Innovation Act)を通じて、この法案をさらに発展させることに関心を示しています。
この法案は上院農業委員会と上院銀行委員会の両方で審査中です。
上院銀行委員長のティム・スコット氏は、議員たちは2026年初頭までに法案を最終決定し署名することを目指しており、この時期はグレイスケールがビットコインの次の成長段階にとって重要な年と見なす時期と一致する可能性があると述べています。
