BlackRockが初のEthereumステーキングETFで参入

ステーキングは暗号資産の世界を席巻しています。BitcoinからAvalancheまで、トークンから利益を得ることが今や標準となっています。ウォール街の大手もこの機会をすぐに察知しました。10兆ドルの資産を運用するBlackRockは、新たなETF「ETHB」を立ち上げます。しかし今回は、単にEthereumを保有するだけではありません。それを活用して利益を生み出すのです。これはまさに革命です。

ETHB：BlackRockがEthereum利回りを活用するための武器

BlackRockは暗号資産の世界では新参者ではありません。しかしETHBは転換点となります。このETFは単にEthereum（ETH）の価格を追跡するだけではありません。ファンド保有分の70〜90%をステーキングすることで収益も生み出します。報酬は手数料控除後、四半期ごとに投資家へ分配されます。

資産のカストディはCoinbase Custodyが担当し、代替としてAnchorage Digitalも利用可能です。ステーキングは信頼性で選ばれたサードパーティのバリデーターによって管理されます。この構造により、ETHBは業界で前例のない堅固な機関投資家向けの基盤を持ちます。

公式声明でBlackRockは明確に述べています：

本トラストは、イーサの価格パフォーマンスおよびトラストのイーサの一部をステーキングすることによる報酬を、スポンサーが単独の裁量で、過度な法的または規制上のリスク（米国連邦所得税上のグラントールトラスト資格へのリスクを含むがこれに限らない）を負わずに実施できると判断した範囲で、概ね反映することを目指します。

この商品は、マーケットエクスポージャー＋利回り創出という二重の目的を目指しています。暗号資産の世界で新たな利益源を求める伝統的投資家を惹きつけるに十分です。

利回りの約束と中央集権化リスクの間で：暗号資産の背景

ETHBの主な強みは？シンプルなETFを通じて一般投資家にもEthereumステーキングを開放する点です。ノードの管理やトークンのロックは不要。ETHBのシェアを購入するだけで、透明性と規制の下でステーキングの恩恵を受けられます。

しかし、この簡素化には批判もあります。リスクは？少数の金融機関に権力が集中することです。

この現象は孤立したものではありません。Grayscaleも同様の商品をローンチし、FidelityもSolanaのステーキングを含むETFを提供しています。暗号資産業界は、ステーキングが機関化されたサービスとなることを受け入れつつあるようです。

しかし一部の観測者は、分散化の約束と金融大手が支配する現実との間にギャップが生じることを懸念しています。

ETHB ETF、暗号資産業界の規制転換の触媒に

この新商品は、既に110億ドルのETHを運用するETHAスポットファンドの進化版ではなく、別個の構造です。なぜか？既存のトラスト内でステーキングを行うことで生じる税制上の制約を回避するためです。

ETHBはまた、政治的な変化の文脈で登場しました。前政権下ではSECはステーキングを含むETFに反対していましたが、Paul Atkinsの就任により状況が変わりつつあります。VanEckを含む複数の企業も同様の申請を再提出しています。

したがって、ETHBは今後登場する暗号資産金融商品の前例となる可能性があります。

主なポイント：5つの数字と事実

• ETHBは保有するETHの70%〜90%をステーキングし、利回りを生み出す計画です；
• Coinbase Custodyがファンドの安全性を確保し、Anchorage Digitalが支援します；
• BlackRockのETHスポットETFであるETHAは既に110億ドルを運用しています；
• 執筆時点でのETH価格は3,124ドルです；

最近、180億ドル超のETHが新規トークン発行を相殺するためにバーンされました。それでも全体供給量は増加し続けています。このインフレは、より多くの関係者がステーキングに関心を持つ中で、現実的な課題となっています。ETHBのような商品の登場は、この動きをさらに加速させる可能性があります。Ethereumは、利回りと希少性が共存しなければならない時代に突入しています。