分散型金融（DeFi）の新たな章が始まろうとしています。SMARDEXは、そのDeFiインフラストラクチャを「Everything」へと移行し、分散型取引所機能、パーミッションレスレンディング、パーペチュアル型取引を1つのスマートコントラクト内で統合したプロトコルを構築しています。プロジェクトのチームによれば、この設計は分断されたDeFiプリミティブを1つの資本効率の高いシステムに統合し、脆弱な統合に依存せずにスケールできることを目指しています。
Everythingは、単一のスマートコントラクトと統一された流動性プールを中心に構築されており、自動マーケットメイカーによるスワップ、借入、レバレッジ取引がすべて実行されます。この統合により、ユーザーは単一のペア内でコア機能とやり取りでき、オラクル不要のレバレッジエンジンがトレードをアトミックに実行します。ティックベースの借入モデルと決定論的な清算メカニズムにより、定義された担保要件と予測可能な清算結果を強制することで、不良債権の発生を抑制することを意図しています。
「Everythingの目標は、DeFiの仕組みを改善するだけでなく、オンチェーンで金融インフラを構築する方法そのものを再定義することです」とEverythingの創設者Jean Rausisは述べています。「このプロトコルは、新しいプロジェクトが脆弱で分断された統合に頼ることなく、市場、流動性レイヤー、金融プリミティブを立ち上げられるよう設計しました。SMARDEXからEverythingへのこの移行は、真のスケール、長期的な安定性、そして従来のアーキテクチャではサポートできなかったプロダクトを支える基盤を提供します。」
統一されたDeFi
オンチェーン流動性管理のための主要なシステムとして構想されたEverythingは、2026年2月にローンチ予定です。このプロトコルは、パーミッションレスなレンディングとボローイングをクラシックなxy = k AMMモデルの上に重ね、プラットフォーム上のあらゆるペアが借入元として機能できるようにします。未使用の担保は、アイドル資金を承認済みの外部イールド戦略に投入する共有ボールトを通じて再利用され、ローンは予測可能な金利メカニズムで過剰担保化が維持されます。チームによれば、生産的な担保は借入コストを削減することも可能で、パーミッションレスなプールモデルにより誰でも流動性を提供できます。
Everythingの設計者たちは、この新しいアプローチが長年の非効率性に取り組むものだと述べています。従来のAMMは流動性を広く分散させることでリザーブを十分に活用できていませんでしたし、新しい集中流動性設計は複雑さを増す一方で汎用性を広げることができませんでした。Everythingは、AMM運用、レンディング、パーペチュアル取引を自己バランス型システム内で統合し、バーチャルリザーブを用いて価格を安定化させます。この安定性により、AMMはレンディングやパーペチュアル取引の信頼できるベンチマークとなり、外部価格オラクルへの依存を排除します。
Everythingの流動性プロバイダーは、複数の収益源を持つことができます。分散型合成ステーブル資産であるUSDNrと組み合わせることで、プロジェクトは約16％の持続可能な年利（APR）を実現し、LPはスワップ手数料、借入金利、ファンディングレート収益、USDNrからのイールドに加えて清算ペナルティも得られます。プロトコルのティックベース清算システムは、保険ファンドや自動デレバレッジに頼ることなく決定論的な結果を約束し、ポジションの健全性を保ち、システミックリスクを低減する設計です。
ローンチ後を見据え、Everythingのロードマップには2026年夏に予定されている大規模な「Geneve」アップグレードが含まれています。このリリースでは、イールドベアリング担保やネイティブのリミット・テイクプロフィット注文流動性が追加され、イールド生成が注文メカニズムに直接組み込まれます。チームによれば、このアップグレードにより、未約定のリミット注文も実行を待つ間にイールドを獲得できるようになり、プロトコルは「100％資本効率」にさらに近づきます。
複数の金融プリミティブを1つのコントラクトと1つのプールに統合することで、Everythingは運用の簡素化と新しいプロダクト構築のためのプレイグラウンドの両方として位置付けられています。もしプロトコルがその約束を実現すれば、ビルダーがオンチェーンでの市場創出や流動性管理に取り組む方法を変え、統合のパッチワークを単一で統一された基盤に置き換えることができるでしょう。
