Bitcoinはクリスマス直前の数日間、ほとんど動きがなく、強気派も弱気派も苛立たせています。現在、価格は約89,000ドルから90,000ドルで取引されており、10月のピークである約126,000ドルを大きく下回っています。
一般の人々から見ると、Bitcoinは高止まりしており、特に動きがないように見えます。しかし、Samson Mowはその説明を受け入れていません。7桁のBTC価格を予測することで知られるこのBitcoin支持者は、「ローソク足」よりも日付が重要であり、12月26日こそがトレーダーたちが待ち望んでいる大きな日だと述べています。
その理由はオンチェーンの話やマクロ経済のニュースではなく、オプション市場にあります。12月の大量のオプションが26日に期限を迎え、100,000ドルから118,000ドルの間でコールオプションへの関心が高く、特に100,000ドルのストライク価格に集中しています。
一方で、プットオプションのエクスポージャーは85,000ドルから90,000ドル付近に集中しており、価格を事実上その範囲に閉じ込めています。このリスクを管理する人々は、特定の戦略に従わざるを得ません。価格が高いときに売り、低いときに買い、オプション契約が満期を迎えるまでBitcoinを狭いレンジに保つというものです。
12月26日に何が起こるのか?
この期間は、実際の需給ではなくヘッジフローによってもたらされた人工的な静けさに過ぎません。このように考えると、売り手が撤退しているわけでも、買い手が諦めているわけでもありません。実際には「ピン留め」されており、ガンマが重力のように働いてカレンダーが動くまで価格を抑えています。
12月26日には、その重力が消えます。オプションが満期を迎えることでヘッジが解消され、価格の動きを抑えていた力が一夜にして消滅します。過去の例からも、このような構造が解消された後、Bitcoinが静止したままでいることはほとんどありません。
もしスポット価格が90,000ドルを上回り、実際の取引量を伴って100,000ドルに達した場合、ディーラーはショートコールのエクスポージャーに対抗するために買いを強いられます。これにより、110,000ドルから112,000ドルのゾーンへの急速な上昇が起こる可能性があります。

