Opisyal nang muling nagbukas ang pamahalaan ng U.S. matapos ang 43-araw na shutdown, at ngayon ay naghahanda na ang mundo ng pananalapi para sa malalaking pagbabago. Naniniwala ang macro analyst na si Raoul Pal na ang muling pagbubukas ay magpapakawala ng isang makapangyarihang alon ng likwididad na maaaring muling hubugin ang mga merkado, mga interest rate, pandaigdigang paggasta, at maging ang hinaharap ng crypto. Inilalatag ni Pal kung paano maaaring magsanib ang mga aksyon ng pamahalaan, mga polisiya ng central bank, at internasyonal na stimulus sa mga susunod na buwan.
Ayon kay Pal, ang unang malaking pagbabago ay magmumula sa Treasury General Account (TGA). Sa pagbabalik-operasyon ng pamahalaan, muling magsisimula ang paggasta ng TGA at tuluy-tuloy na mag-iinject ng likwididad sa mga merkado. Inaasahan niyang magpapatuloy ang pag-agos na ito sa loob ng ilang buwan, na magbibigay ng karagdagang suporta sa ekonomiya.
Kasabay nito, naghahanda ang Federal Reserve na tapusin ang Quantitative Tightening sa Disyembre. Kapag natigil na ang QT, hihinto na ang pagliit ng balance sheet ng Fed at muling magsisimulang lumaki, na natural na magdadagdag ng likwididad sa sistema. Habang tumataas ang likwididad, inaasahan ni Pal na hihina ang U.S. dollar—isang karaniwang reaksyon kapag tumataas ang money supply.
Nagbabala si Pal na ang susunod na hamon ay ang pag-iwas sa year-end funding squeeze, na kadalasang nagpapalagay ng presyon sa mga bangko. Upang mabawasan ang panganib na ito, inaasahan niyang gagamitin ng mga regulator ang pansamantalang mga kasangkapan sa likwididad tulad ng Term Funding programs at Standing Repo Facility (SRF) operations upang mapanatili ang maayos na daloy ng pera.
Inaasahan din niyang ang mga panandaliang hakbang na ito ay magbubukas ng daan para sa mas malalaking estruktural na pagbabago. Sa unang bahagi ng Q1, inaasahan ni Pal ang mga pagbabago sa Supplementary Leverage Ratio (SLR), na magpapahintulot sa mga bangko na maghawak ng mas maraming bonds at palawakin ang kanilang balance sheets. Inilarawan niya ito bilang isang “liquidity bazooka” na maaari ring magpababa ng interest rates.
- Basahin din :
- Ano ang Nangyari sa Crypto Market Ngayon? Ang Presyo ng Bitcoin ay Malapit na sa $104K, Pag-apruba ng XRP ETF, at Nangungunang Balita sa Crypto
- ,
Pandaigdigan, binibigyang-diin ni Pal na patuloy na pinalalaki ng China ang kanilang balance sheet, habang ang Europe ay naghahanda ng karagdagang fiscal stimulus. Sa U.S., malamang na magkaroon din ng mga bagong stimulus payments at pinalaking paggasta sa ilalim ng “Big Beautiful Bill,” lalo na’t papalapit na ang mid-term elections.
Sa panig ng crypto, naniniwala si Pal na malapit nang matapos ng U.S. ang huling yugto ng CLARITY Act — isang mahalagang panukalang batas na magtatatag ng malinaw na regulatory framework para sa digital assets.
Sa kabila ng tumataas na inaasahan sa likwididad, nananatiling hati ang mga opisyal ng Federal Reserve tungkol sa desisyon sa interest rate ngayong Disyembre. Ang ilan sa mga policymaker, kabilang si Governor Stephen Miran, ay sumusuporta sa 50-basis-point na bawas, na nagsasabing ang pagtigil sa pagbaba ng rate ay maaaring makasagabal sa pag-unlad ng ekonomiya. Ang iba naman, tulad ng matagal nang tagasuporta ng rate cut na si Mary Daly, ay hindi pa sigurado sa unang pagkakataon dahil sa magkahalong datos ng ekonomiya. Hindi rin sigurado si Minneapolis Fed President Neel Kashkari.
Sa gitna ng kawalang-katiyakan na ito, lumambot ang crypto market, bumaba ang Bitcoin sa ibaba ng $100,000 at umatras ang ilang altcoins. Nakatutok na ngayon ang lahat sa FOMC meeting sa Disyembre 10, kung saan ang pinal na desisyon sa rate cut ang magtatakda ng tono para sa mga merkado pagpasok ng bagong taon.
