Ipinahayag ng SEC Chair ang ‘Project Crypto’ na Plano para Iklasipika ang Digital Assets, Tapusin ang Walang Hanggang Securities Label

Inanunsyo lang ni SEC Chairman Paul Atkins ang “Project Crypto,” isang malaking pagbabago upang linawin ang regulasyon ng crypto sa ilalim ng umiiral na mga batas sa securities.

Sa kanyang pagsasalita sa Federal Reserve Bank ng Philadelphia, sinabi ni Atkins na malapit nang magmungkahi ang Komisyon ng isang token taxonomy batay sa Howey test.

Sabi ni Atkins, karamihan sa mga crypto token ay hindi securities, tinatanggihan ang ideya na ang isang token na ibinenta sa isang paunang investment contract ay mananatiling security magpakailanman.

“Tama ang obserbasyon ni Commissioner Peirce na habang ang paglulunsad ng token ng isang proyekto ay maaaring unang kabilangan ng isang investment contract, maaaring hindi magtagal ang mga pangakong iyon. Nagmamature ang mga network. Naipapadala ang code. Kumakalat ang kontrol. Ang papel ng issuer ay nababawasan o nawawala. Sa isang punto, ang mga mamimili ay hindi na umaasa sa mahahalagang managerial efforts ng issuer, at karamihan sa mga token ay ngayon ay ipinagpapalit nang walang makatwirang inaasahan na ang isang partikular na team ay nasa pamumuno pa rin.

Sa madaling salita, ang isang token ay hindi na isang security dahil lamang ito ay dating bahagi ng isang investment contract transaction, gaya ng isang golf course ay hindi na isang security dahil ito ay dating bahagi ng isang citrus grove investment scheme. Kapag ang investment contract ay maaring maunawaan na natapos na ang bisa, o nag-expire ayon sa sariling mga termino, maaaring magpatuloy ang token na maipagpalit, ngunit ang mga palitan na iyon ay hindi na “securities transactions” dahil lamang sa pinagmulan ng token.”

Sabi ni Atkins, ang mga iminungkahing kategorya ng crypto investment ay kinabibilangan ng:

• Digital commodities (network tokens mula sa functional, decentralized systems) – hindi securities.
• Digital collectibles (art, memes, game items) – hindi securities.
• Digital tools (memberships, tickets) – hindi securities.
• Tokenized securities (blockchain-tracked stocks, bonds) – nananatiling securities.

Sabi ni Atkins, ang SEC ay gumagawa ng mga exemption para sa investment-contract tokens upang maipagpalit sa CFTC o state-regulated platforms.

Tungkol naman sa crypto fraud, sinabi ni Atkins na laging lilitisin ng ahensya ang mga masasamang aktor.

Ngunit naniniwala siya na ang inobasyon ay dapat harapin ng malinaw na mga patakaran at hindi ng hadlang.

“Mahalaga, hindi ito nangangahulugan na biglang katanggap-tanggap ang pandaraya o na nabawasan ang interes ng Komisyon. Maaaring magpatuloy na ipatupad ang anti-fraud provisions sa mga maling pahayag at pagkukulang na ginawa kaugnay ng pagbebenta ng isang investment contract, kahit na ang mismong asset ay hindi isang security.

Siyempre, kung ang mga token ay commodities sa interstate commerce, ang CFTC ay mayroon ding anti-fraud at anti-manipulation authority upang tugisin ang maling gawain sa pangangalakal ng mga asset na ito.

Ang ibig sabihin nito ay iaayon natin ang ating mga patakaran at pagpapatupad sa ekonomikong realidad na ang mga investment contract ay maaaring magtapos at ang mga network ay maaaring tumayo nang mag-isa.”

Generated Image: Midjourney