Nvidia przekracza oczekiwania, akcje spadają po godzinach z powodu problemów z eksportem do Chin

Nvidia odnotowała lepsze niż oczekiwano wyniki za drugi kwartał, umacniając swoją pozycję jako światowego lidera w dostawach półprzewodników AI.

Jednak akcje spadły podczas notowań posesyjnych po tym, jak firma potwierdziła, że w tym okresie nie sprzedała żadnych chipów H20 do Chin, co ponownie wzbudziło obawy dotyczące ograniczeń eksportowych i ryzyka geopolitycznego.

To ujawnienie spowodowało spadek akcji Nvidia o 3,4% do 176 dolarów podczas handlu po godzinach, gdy inwestorzy rozważali krótkoterminowy wpływ otoczenia regulacyjnego na jeden z kluczowych rynków firmy.

Przychody za trzy miesiące zakończone 27 lipca wzrosły do 46,7 miliarda dolarów, jak poinformowała Nvidia, co stanowi wzrost o 6% w porównaniu z poprzednim kwartałem i o 56% więcej niż rok wcześniej. Analitycy oczekiwali około 46 miliardów dolarów.

Zysk netto wzrósł do 26,4 miliarda dolarów, czyli 1,08 dolara na akcję rozwodnioną, podczas gdy skorygowany zysk wyniósł 1,05 dolara na akcję, przekraczając konsensus 1,02 dolara.

Sprzedaż centrów danych, która stanowiła 88% całkowitych przychodów, osiągnęła 41,1 miliarda dolarów, napędzana 17% wzrostem kwartalnym dostaw chipów Blackwell.

Jednak 5% wzrost kwartał do kwartału niewiele uspokoił inwestorów, co zwiększyło presję na akcje Nvidia.

CEO Jensen Huang pozostał optymistyczny, nazywając Blackwell „platformą AI, na którą świat czekał”, i wskazał na rosnącą adopcję wśród hyperscalerów, partnerstw rządowych oraz deweloperów modeli suwerennych, zgodnie z oświadczeniem z środy.

Jednak optymistyczny ton został złagodzony przez potwierdzenie Nvidia, że w tym kwartale nie odnotowano żadnej sprzedaży H20 do Chin. 

Firma ujawniła, że przekierowała 650 milionów dolarów w chipach H20, pierwotnie przeznaczonych dla Chin, do klienta zagranicznego nieobjętego ograniczeniami, uwalniając rezerwę magazynową o wartości 180 milionów dolarów. 

H20 został wcześniej zaprojektowany tak, aby spełniać amerykańskie przepisy eksportowe, jednak zaktualizowane wymagania licencyjne wprowadzone w kwietniu 2025 roku skutecznie utrudniły sprzedaż na rynek chiński.

Ten ruch nastąpił po zaostrzeniu przez Waszyngton kontroli nad chipami AI, które obecnie wymagają licencji eksportowych na półprzewodniki wysokiej wydajności przeznaczone dla Chin, w ramach polityki mającej na celu ograniczenie dostępu Pekinu do zaawansowanej mocy obliczeniowej na potrzeby wojskowe i nadzoru.

Chociaż liczby sugerują utrzymującą się siłę popytu na infrastrukturę AI, stonowana reakcja giełdy wskazuje, że inwestorzy są coraz bardziej wrażliwi na ryzyka makroekonomiczne, w szczególności niepewną trajektorię polityki handlowej USA-Chiny.

Patrząc w przyszłość, Nvidia oczekuje przychodów za trzeci kwartał na poziomie 54 miliardów dolarów, przy prognozowanej marży brutto wynoszącej 73,5%. 

Zarząd zatwierdził również rozszerzenie programu skupu akcji własnych Nvidia o 60 miliardów dolarów, aby zwrócić kapitał akcjonariuszom. Dywidenda w wysokości 0,01 dolara została zaplanowana na 2 października.