Nawigacja po zmiennym odbiciu Bitcoin: czy to pułapka niedźwiedzia, czy okazja do zakupu?

Niedawne odbicie Bitcoina z 110,000 do 113,600 USD pod koniec sierpnia 2025 roku wywołało debatę: czy to trwałe wybicie, czy pułapka na niedźwiedzie? Odpowiedź zależy od zgodności sygnałów technicznych, dynamiki makroekonomicznej oraz strategii zarządzania ryzykiem. Przy trajektorii polityki Federal Reserve i zbliżającym się wygasaniu opcji na Bitcoin o wartości 13.8 miliarda USD w dniu 29 sierpnia jako kluczowych zmiennych, inwestorzy muszą przyjąć podejście oparte na danych, aby poruszać się po tym zmiennym okresie.

Dywergencja techniczna i ostrzeżenie Petera Brandta

Ruchy cen Bitcoina w okolicach 113,000 USD odzwierciedlają sprzeczne sygnały. Podczas gdy 20-dniowa wykładnicza średnia krocząca (EMA) i 200-dniowa prosta średnia krocząca (SMA) wykazują byczą dywergencję — sugerując potencjał odwrócenia trendu — niedźwiedzi impet jest widoczny w histogramie MACD i odczytach RSI, które wskazują na krótkoterminowe wyczerpanie [3]. Peter Brandt, znany analityk techniczny, podkreślił kluczowe znaczenie odzyskania poziomu 117,570 USD. Brak tego może wywołać formację podwójnego szczytu, która historycznie poprzedzała niedźwiedzie załamania [2]. Ta techniczna kruchość podkreśla potrzebę ostrożności, nawet jeśli metryki on-chain, takie jak MVRV Z-Score, sugerują niedowartościowanie — wzorzec, który historycznie poprzedzał bycze cykle [3].

Rotacja altcoinów i sentyment risk-on

Podczas gdy Bitcoin zmaga się z przebiciem powyżej 115,000 USD, altcoiny takie jak Solana (SOL) i Cronos (CRO) gwałtownie wzrosły, przy czym CRO wzrósł o 58% w ciągu 24 godzin w związku z głośnym partnerstwem z Trump Media Group [4]. Ta przewaga altcoinów odzwierciedla szerszy sentyment risk-on, napędzany przez adopcję instytucjonalną i optymizm makroekonomiczny. Ethereum (ETH) i Solana w szczególności skorzystały na dostosowaniach kolejek walidatorów i ulepszeniach ekosystemu, co sugeruje potencjalną zmianę przywództwa na rynku [4]. Jednak ta rotacja zwiększa również ryzyko płynności: jeśli Bitcoin nie utrzyma kluczowych poziomów, altcoiny mogą doświadczyć kaskadowych wyprzedaży, gdy kapitał wycofa się do bezpieczniejszych aktywów.

Wygasanie opcji i presja instrumentów pochodnych

Wygasanie opcji 29 sierpnia jawi się jako kluczowe wydarzenie. Analiza "max pain" Deribit wskazuje na poziom 116,000 USD jako ten, na którym najwięcej kontraktów wygasa bez wartości, tworząc punkt skupienia dla niedźwiedzich pozycji [5]. Otwarte pozycje na kontraktach futures na Bitcoin spadły na głównych giełdach, sygnalizując zmniejszone przekonanie do obecnego rajdu [1]. Przy 21% opcji put skoncentrowanych powyżej 115,000 USD, rynek jest przygotowany na gwałtowną zmienność, jeśli Bitcoin nie przebije się powyżej 114,000 lub 116,000 USD [5]. Traderzy muszą zabezpieczać się przed tym ryzykiem, zwłaszcza że pozycje lewarowane mogą spotęgować wahania cen.

Polityka Fed i zgodność makroekonomiczna

Gołębi zwrot Federal Reserve pozostaje mieczem obosiecznym. Poparcie gubernator Michelle Bowman dla trzech obniżek stóp procentowych w 2025 roku podniosło Bitcoina, zgodnie z historycznymi trendami, gdzie niższe stopy napędzają płynność do aktywów ryzykownych [2]. Jednak mieszane sygnały z sympozjum Jackson Hole — gdzie Jerome Powell zasugerował potencjalne obniżki bez jasności — wywołały likwidacje kryptowalut o wartości 941 milionów USD, gdy Bitcoin spadł poniżej 110,000 USD [5]. Nadchodząca rentowność 10-letnich obligacji skarbowych, obecnie na poziomie 3,8% (najniżej od 2021 roku), oraz indeks dolara amerykańskiego będą kluczowymi wskaźnikami zgodności makroekonomicznej [6]. Gołębi Fed może przedłużyć hossę, ale jastrzębi zwrot lub opóźnione obniżki mogą wywołać paraboliczną wyprzedaż.

Strategiczne zarządzanie ryzykiem: podejście oparte na danych

Biorąc pod uwagę te dynamiki, inwestorzy powinni przyjąć wyważoną strategię:
1. Wielkość pozycji: Przeznacz 50–70% na Bitcoin i Ethereum, z mniejszymi pozycjami satelitarnymi w niedowartościowanych altcoinach, takich jak Chainlink (LINK) lub Polkadot (DOT) [2].
2. Zabezpieczenie: Używaj opcji put na Bitcoinie, aby chronić się przed zmiennością związaną z wygasaniem opcji, szczególnie wokół poziomu max pain 116,000 USD [5].
3. Monitorowanie makro: Śledź rentowność 10-letnich obligacji skarbowych i wystąpienia Fed w poszukiwaniu sygnałów płynności, unikając nadmiernej ekspozycji na przewartościowane altcoiny, takie jak XRP czy BNB [6].

Wnioski

Odbicie Bitcoina to gra o wysoką stawkę, wymagająca precyzji technicznej i zgodności makroekonomicznej. Chociaż metryki on-chain i adopcja instytucjonalna sugerują odporność, współzależność wygasania opcji, polityki Fed i rotacji altcoinów wymaga zdyscyplinowanego zarządzania ryzykiem. Inwestorzy, którzy zrównoważą podstawowe pozycje z taktycznym zabezpieczeniem i świadomością makro, mogą uznać to zmienne okno za strategiczny punkt wejścia — lub ostrzegawczą pułapkę.

Source:
[1] Crypto Markets Today: BTC's Gain Lack Derivative Traders' Support, YZY Leads to Losses
[2] Bitcoin Rises As Fed Governor Backs Three Rate Cuts In 2025
[3] Bitcoin Targets $118K as MVRV Signals Bullish Shift in ...
[4] Altseason 2025: Fed Policy Shifts and Altcoin Rotation Dynamics
[5] Bitcoin Bull Market Hinges On $13.8 Billion Options Expiry
[6] Fed Policy Shifts and Crypto Market Volatility