Podstawowa inflacja konsumencka w Tokio spowolniła w sierpniu, ale pozostała powyżej celu 2% wyznaczonego przez Bank of Japan, jak pokazują dane opublikowane w piątek, podtrzymując oczekiwania rynkowe dotyczące potencjalnego wznowienia podwyżek stóp procentowych.
Tymczasem produkcja przemysłowa spadła w lipcu, a sprzedaż detaliczna wzrosła znacznie mniej niż oczekiwano, co podkreśla kruchość ożywienia gospodarczego Japonii w obliczu narastającej presji ze strony amerykańskich ceł.
Analitycy twierdzą, że utrzymujące się presje inflacyjne, w połączeniu z narastającymi ryzykami dla wzrostu, podkreślają wyzwanie stojące przed Bank of Japan (BOJ) przy podejmowaniu decyzji o terminie kolejnej podwyżki stóp procentowych.
„Podstawowa inflacja konsumencka prawdopodobnie spowolni jako trend, ponieważ umacniający się jen i łagodniejsze wzrosty kosztów importu będą wpływać na ceny” – powiedział Masato Koike, starszy ekonomista w Sompo Institute Plus.
Zauważył on, że choć stawki celne USA zostały obniżone w ramach umowy handlowej Japonii z Waszyngtonem, to jednak pozostają one wysokie w porównaniu z poziomem z zeszłego roku i przez pewien czas będą nadal szkodzić produkcji.
Dotacje do mediów spowalniają inflację w Tokio, ale ceny bazowe pozostają wysokie
Podstawowy indeks cen konsumpcyjnych (CPI) w Tokio wzrósł w sierpniu o 2,5% r/r. Wskaźnik ten wyklucza zmienne ceny świeżej żywności, ale obejmuje koszty paliw, jak pokazują dane rządowe, odpowiadając medianie prognoz rynkowych. CPI był ospały po wzroście o 2,9% w lipcu, głównie z powodu rządowych dotacji do paliw, które obniżyły rachunki za media.
Indeks wykluczający zarówno zmienne ceny świeżej żywności, jak i energii – uważnie monitorowany przez BOJ jako kluczowy wskaźnik bazowej inflacji – wzrósł w sierpniu o 3,0% r/r, po wzroście o 3,1% w lipcu.
Inflacja żywności, z wyłączeniem świeżych produktów takich jak warzywa, utrzymała się w sierpniu na poziomie 7,4%, bez zmian w stosunku do poprzedniego miesiąca, co podkreśla utrzymującą się presję ze strony wyższych cen podstawowych produktów, takich jak ryż, ziarna kawy i inne artykuły spożywcze.
Ogółem ceny towarów wzrosły o 3,2% r/r, podczas gdy koszty usług wzrosły o 2,0%, co odzwierciedla dalsze przenoszenie rosnących kosztów pracy, jak pokazują dane rządowe.
Spadek produkcji przemysłowej pod wpływem amerykańskich ceł hamuje ożywienie Japonii
Bank of Japan (BOJ) zakończył swoją trwającą dekadę ultra-luźną politykę stymulacyjną w zeszłym roku. W styczniu podniósł krótkoterminowe stopy procentowe do 0,5%, sygnalizując zaufanie, że gospodarka zbliża się do trwałego osiągnięcia celu inflacyjnego na poziomie 2%.
Jednak mimo że inflacja utrzymuje się powyżej 2% od ponad trzech lat, prezes BOJ Kazuo Ueda podkreśla ostrożne podejście do dalszego zacieśniania, ostrzegając przed ryzykiem spadku wzrostu w wyniku wpływu amerykańskich ceł.
Podkreślając te obawy, dane rządowe opublikowane w piątek pokazały, że produkcja przemysłowa Japonii spadła w lipcu o 1,6% w stosunku do poprzedniego miesiąca, co jest większym spadkiem niż prognozowana przez rynek mediana na poziomie 1,0%, napędzanym słabością w sektorach motoryzacyjnym i maszynowym.
Producenci ankietowani przez rząd oczekują, że produkcja wzrośnie w sierpniu o 2,8%, a we wrześniu spadnie o 0,3%, jak pokazują dane.
Inne dane przyniosły kolejne złe wieści – sprzedaż detaliczna wzrosła w lipcu zaledwie o 0,3%, znacznie poniżej prognoz rynkowych zakładających wzrost o 1,8%, co wskazuje, że rosnące koszty życia podważają konsumpcję.
Wraz z zaostrzającym się rynkiem pracy rośnie presja na płace. Dane rządowe opublikowane w piątek pokazały, że stopa bezrobocia spadła do 2,3% z 2,5% w czerwcu, co jest najniższym poziomem od grudnia 2019 roku. Około 65% ekonomistów przepytanych przez Reuters w sierpniu prognozuje, że BOJ podniesie swoją kluczową stopę procentową o kolejne 25 punktów bazowych lub więcej jeszcze w tym roku, w porównaniu do nieco ponad połowy miesiąc temu.
Najbystrzejsze umysły świata krypto już czytają nasz newsletter. Chcesz do nich dołączyć? Zapisz się .
