Korporacyjne zakupy Bitcoin: Dlaczego adopcja instytucjonalna obecnie przewyższa wpływ górników

Rynek Bitcoin przechodzi tektoniczną zmianę. Kryptowaluta, niegdyś zdominowana przez górników i spekulację detaliczną, obecnie coraz bardziej podlega wpływom inwestorów instytucjonalnych oraz korporacyjnych skarbców. Ta transformacja jest widoczna w strategicznym gromadzeniu Bitcoin przez firmy takie jak MicroStrategy oraz dywersyfikacji portfeli instytucjonalnych w altcoiny, a także w sprzyjających trendach regulacyjnych i makroekonomicznych napędzających ten kierunek.

73 miliardy dolarów w BTC MicroStrategy: Korporacyjny magazyn wartości

MicroStrategy, obecnie rebrandowane jako „Strategy”, ugruntowało swoją pozycję największego korporacyjnego posiadacza Bitcoin, z 629 376 BTC o wartości około 73,96 miliarda dolarów na sierpień 2025 roku [1]. Agresywna strategia zakupowa firmy — średnio 73 320 dolarów za bitcoin — wywołała efekt strukturalnego niedoboru, usuwając 18% krążącej podaży Bitcoin z aktywnego obrotu [3]. Ta strategia, zapoczątkowana przez CEO Michaela Saylora, traktuje Bitcoin jako „cyfrowe złoto” i zabezpieczenie przed dewaluacją walut fiducjarnych, co obecnie powtarzają także główni gracze instytucjonalni.

Ostatnie zakupy, w tym 430 BTC za 51,4 miliona dolarów po 119 666 dolarów za monetę, podkreślają zaangażowanie Strategy w akumulację Bitcoin podczas spadków cen [6]. Pomimo 56% zwrotu z inwestycji (niezrealizowane zyski na poziomie 25,8 miliarda dolarów), akcje firmy doświadczyły zmienności, odzwierciedlając szerszy sceptycyzm rynku wobec bilansu skoncentrowanego na kryptowalutach. Jednak wpływ Strategy wykracza poza własne zasoby: zakupy realizowane przez OTC i prywatne umowy nie zniekształcają cen spot, co pozwala firmie na skalowanie działań bez wywoływania paniki rynkowej [5].

Zaufanie instytucji: od ETF po rezerwy skarbowe

Instytucjonalizacja Bitcoin nie jest już niszowym trendem. Do II kwartału 2025 roku ponad 70 spółek publicznych posiadało Bitcoin w swoich skarbcach, a amerykańskie spotowe ETF na Bitcoin zgromadziły 132,5 miliarda dolarów aktywów pod zarządzaniem. Sam BlackRock’s iShares Bitcoin Trust (IBIT) zgromadził 50 miliardów dolarów, z rekordowym napływem 496,8 miliona dolarów 19 lipca 2025 roku [2]. Te ETF stały się wskaźnikiem popytu instytucjonalnego, a codzienne napływy i odpływy bezpośrednio wpływają na trajektorię cenową Bitcoin.

Jasność regulacyjna dodatkowo przyspieszyła adopcję. Ustawy CLARITY i GENIUS, uchwalone w 2024 roku, zapewniły ramy prawne legitymizujące Bitcoin jako aktywo instytucjonalne [4]. Tymczasem ustanowienie przez rząd USA Strategic Bitcoin Reserve — z planem zakupu 1 miliona BTC — sygnalizuje popyt na poziomie państwowym, wzmacniając status Bitcoin jako strategicznego aktywa rezerwowego [2].

Altcoinowa strategia Lion Group: Rozszerzanie instytucjonalnego podejścia

Chociaż Bitcoin pozostaje fundamentem korporacyjnych strategii kryptowalutowych, instytucje dywersyfikują się w altcoiny. Lion Group Holding (LGHL), firma notowana na Nasdaq, przeznaczyła 9,6 miliona dolarów na portfel tokenów o wysokim potencjale, w tym 1 015 680 SUI (Sui), 128 929 HYPE (Hyperliquid) oraz 6 629 SOL (Solana) [5]. Ten ruch odzwierciedla szerszą zmianę instytucjonalną w kierunku zdecentralizowanych finansów (DeFi) i infrastruktury blockchain, przy czym LGHL współpracuje z Autonomous Holdings i Galaxy Digital w celu optymalizacji strategii skarbcowej [1].

Hyperliquid, w szczególności, stał się punktem centralnym zainteresowania instytucji. CEO LGHL, Wilson Wang, podkreślił, że HYPE stanowi „naturalne rozszerzenie” działalności firmy w zakresie instrumentów pochodnych na zdecentralizowane rynki [6]. Integracja tokena z portfelami instytucjonalnymi jest wspierana przez BitGo Trust Company w zakresie przechowywania i stakingu, co rozwiązuje kwestie bezpieczeństwa i zgodności [5]. Analitycy przewidują, że średnioterminowy popyt na HYPE może gwałtownie wzrosnąć wraz z przyspieszeniem adopcji protokołów DeFi przez instytucje [2].

Nowa dynamika rynku: Instytucje kontra górnicy

Wzrost liczby nabywców instytucjonalnych zasadniczo zmienił strukturę rynku Bitcoin. Dane on-chain pokazują, że wieloryby dodały 16 000 BTC w II–III kwartale 2025 roku, z wynikiem akumulacji 0,90 — wzorzec podobny do okresu przed hossą w 2019 roku [1]. Exchange Whale Ratio, kluczowy wskaźnik śledzący długoterminową aktywność magazynowania, osiągnął najwyższy poziom od września 2024 roku, sygnalizując trwałe przekonanie instytucji [1].

Górnicy, niegdyś główne źródło podaży Bitcoin, obecnie odgrywają rolę drugoplanową. Choć ich hashrate i koszty energii pozostają istotne, to popyt instytucjonalny stał się dominującą siłą napędzającą odkrywanie cen. Na przykład, tygodniowe zakupy Bitcoin przez Strategy o wartości 1 miliarda dolarów — realizowane przez kanały OTC — nie mają znaczącego wpływu na rynki spot, jak zauważył skarbnik korporacyjny Shirish Jajodia [4]. To kontrastuje z szokami podażowymi napędzanymi przez górników, które historycznie powodowały zmienność cen poprzez halvingi lub zmiany rentowności wydobycia.

Wnioski: Nowa era zarządzania aktywami korporacyjnymi

Ewolucja Bitcoin w klasę aktywów korporacyjnych przekształca krajobraz inwestycyjny. Od 73 miliardów dolarów w BTC zgromadzonych przez MicroStrategy po dywersyfikację altcoinów przez Lion Group, instytucje traktują kryptowaluty jako strategiczną rezerwę, zabezpieczenie i aktywo generujące przychody. Jasność regulacyjna, napływy do ETF oraz sprzyjające warunki makroekonomiczne — takie jak rozporządzenie wykonawcze prezydenta Trumpa zezwalające na Bitcoin w kontach 401(k) — dodatkowo uwiarygodniły tę zmianę [4].

W miarę jak popyt instytucjonalny przewyższa wpływ górników, cena Bitcoin coraz bardziej oddziela się od tradycyjnych czynników podażowych. Dla inwestorów oznacza to nowy paradygmat: taki, w którym dynamikę rynku wyznaczają korporacyjne skarbce i instytucjonalne ETF, a nie wahania aktywności wydobywczej. Przyszłość Bitcoin nie jest już wydobywana — jest kupowana.

Source:
[1] Institutional Adoption and the 2025 Crypto Market
[2] Why Bitcoin's Institutional Adoption Makes It a Strategic ...
[3] Bitcoin ETFs Rebound as Institutional Confidence Resurges [https://www.bitget.com/news/detail/12560604933625]
[4] Bitcoin for Corporations is May 6-7, 2025 in Orlando, FL
[5] LGHL Expands Crypto Treasury to $9.6M with SUI Purchase, Token Rises 4%
[6] Hyperliquid Chosen as Core Reserve in Lion Group's ...