Bitcoin News Today: Korporacyjny mistrz Bitcoin zmaga się z dylematem rozwodnienia

Metaplanet Inc., japońska firma, która przestawiła swoją strategię skarbową na Bitcoin, napotyka trudności w utrzymaniu agresywnych działań fundraisingowych, ponieważ cena jej akcji doświadcza presji spadkowej. Najnowsze dane pokazują, że cena akcji firmy spadła o prawie 27% w ciągu ostatniego miesiąca, pomimo wzrostu o 147,9% od początku roku. Ostatni wzrost akcji o 3,5% po ogłoszeniu najnowszego zakupu Bitcoin nie zdołał odwrócić ogólnego trendu, co budzi obawy dotyczące trwałości modelu finansowania opartego na emisji akcji.

W najnowszym ruchu Metaplanet dodał do swoich rezerw Bitcoin o wartości 11,7 miliona dolarów, nabywając 103 BTC po średniej cenie 113 491 dolarów za monetę. Łącznie firma posiada obecnie 18 991 BTC, wycenianych na około 2,1 miliarda dolarów. Średnia cena wejścia dla całego portfela pozostaje na poziomie 102 712 dolarów. Ten zakup umacnia pozycję Metaplanet jako jednego z największych korporacyjnych posiadaczy Bitcoin na świecie, a firma zajmuje siódme miejsce pod względem rezerw od momentu rozpoczęcia tej strategii w kwietniu 2024 roku.

Włączenie firmy do FTSE Japan Index we wrześniu 2025 roku było kluczowym kamieniem milowym, przekształcając akcje z segmentu small-cap do mid-cap. Ten awans został odebrany jako potwierdzenie modelu biznesowego opartego na Bitcoin, przyciągając zarówno inwestorów instytucjonalnych, jak i detalicznych. Jednak przy handlu akcjami z premią 400% względem netto aktywów Bitcoin, pojawiły się obawy dotyczące trwałości. Analitycy zauważyli, że znaczny spadek ceny Bitcoin może wywołać gwałtowną wyprzedaż akcji Metaplanet, szczególnie jeśli samonapędzająca się pętla emisji akcji w celu finansowania zakupów BTC zostanie przerwana.

Szerszy japoński rynek korporacyjny również był aktywny w akumulacji Bitcoin. W ciągu ostatniego tygodnia pięć firm, w tym Metaplanet, Remixpoint i ANAP, dodało łącznie 156,79 BTC do swoich bilansów. Ten zbiorowy wysiłek podkreśla rosnącą pewność korporacji w Bitcoin jako długoterminowym strategicznym aktywie, pomimo ostatnich spadków na rynkach kryptowalut. Remixpoint, na przykład, zwiększył swoje zasoby o 41,5 BTC przy koszcie około 4,6 miliona dolarów, podnosząc swoją pozycję do czołowej czterdziestki globalnych korporacyjnych posiadaczy Bitcoin.

Strategia Metaplanet odzwierciedla podejście amerykańskiej firmy MicroStrategy, która podobnie przekształciła swój bilans w wehikuł inwestycyjny Bitcoin. Jednak japońskie otoczenie regulacyjne, w tym brak spotowych ETF Bitcoin oraz stosunkowo wysokie opodatkowanie zysków z kryptowalut, sprawiły, że inwestorzy traktują Metaplanet jako regulowaną ekspozycję na Bitcoin. Analitycy sugerują, że nadchodzące zmiany polityki, takie jak potencjalny stały podatek 20% od zysków z kryptowalut — niższy od obecnego maksimum wynoszącego 55% — mogą zmienić zachowania inwestorów i sprzyjać bezpośredniemu posiadaniu Bitcoin zamiast ekspozycji przez akcje.

Firma dążyła również do rozszerzenia swojej bazy kapitałowej poprzez zagraniczną ofertę akcji, planując emisję do 555 milionów nowych akcji. Choć jej silne wyniki z inwestycji w Bitcoin i niskie zobowiązania wspierały proporcjonalnie większe pozyskiwanie kapitału, kontynuowana emisja akcji wzbudziła obawy o rozwodnienie udziałów. Niemniej jednak eksperci twierdzą, że struktura kapitałowa Metaplanet i jej dotychczasowe wyniki sugerują, iż ryzyko rozwodnienia może być przeceniane.

Source: