AMBTS firmy Amdax: ambitna europejska inicjatywa mająca na celu rzucenie wyzwania dominacji USA w zakresie Bitcoin Treasury

Instytucjonalna adopcja Bitcoin była przez długi czas zdominowana przez modele skoncentrowane na Stanach Zjednoczonych, począwszy od agresywnych strategii zarządzania skarbcem korporacyjnym MicroStrategy, aż po niedawne zatwierdzenie spotowych ETF-ów na Bitcoin. Jednak Europa obecnie wyłania się jako poważny konkurent dzięki Amsterdam Bitcoin Treasury Strategy (AMBTS) firmy Amdax, inicjatywie zgodnej z MiCA, której celem jest zgromadzenie 1% całkowitej podaży Bitcoin (210 000 BTC) do 2025 roku. To przedsięwzięcie, wspierane przez początkowe finansowanie w wysokości 20 milionów euro i mające na celu zebranie łącznie 30 milionów euro, stanowi strategiczną próbę zdefiniowania na nowo instytucjonalnej adopcji Bitcoin poprzez zgodność regulacyjną, przejrzystość i skalowalną infrastrukturę [1].

Skalowalność umożliwiona przez regulacje: Europejska przewaga

AMBTS firmy Amdax działa w ramach Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA), zharmonizowanego unijnego systemu, który uprościł zgodność kryptowalutową w 27 państwach członkowskich. Uzyskując licencję MiCAR w czerwcu 2025 roku, Amdax pozycjonuje się jako zaufany pośrednik, oferując usługi takie jak przechowywanie aktywów i zarządzanie portfelem w ramach systemu paszportowego, który eliminuje tarcia operacyjne na rynku transgranicznym [2]. Stanowi to wyraźny kontrast z rozdrobnionym krajobrazem regulacyjnym w USA, gdzie instytucje często muszą poruszać się po sprzecznych wytycznych stanowych i federalnych. Dla europejskich inwestorów zgodność AMBTS z MiCA zmniejsza ryzyko kontrahenta i odpowiada na rosnące zapotrzebowanie na produkty kryptowalutowe o standardzie instytucjonalnym [3].

Struktura inicjatywy — odrębny podmiot z niezależnym zarządzaniem — dodatkowo zwiększa skalowalność. W przeciwieństwie do amerykańskich firm, które polegają na finansowaniu dłużnym (np. lewarowane zakupy Bitcoin przez MicroStrategy), AMBTS stosuje etapowe pozyskiwanie kapitału na zakup Bitcoin, ograniczając ekspozycję na zmienność cen przy jednoczesnym zapewnieniu płynności poprzez planowane notowanie na Euronext Amsterdam [4]. Ten model oparty na kapitale własnym odzwierciedla tradycyjne klasy aktywów, czyniąc Bitcoin bardziej atrakcyjnym dla instytucjonalnych inwestorów unikających ryzyka, którzy cenią sobie zarządzanie i przejrzystość [5].

Wyzwanie dla dominacji USA: Nowy paradygmat

Stany Zjednoczone zdominowały adopcję skarbców Bitcoin poprzez spotowe ETF-y i korporacyjne zasoby, jednak te modele mają swoje ograniczenia. Spotowe ETF-y, choć płynne, narażają inwestorów na pośrednią ekspozycję i opłaty za zarządzanie, podczas gdy lewarowane strategie korporacyjne niosą ryzyko niewypłacalności podczas długotrwałych spadków [6]. AMBTS natomiast oferuje bezpośrednią własność Bitcoin poprzez regulowany podmiot, łącząc zalety ETF-ów z namacalnością aktywów fizycznych. Takie podejście odpowiada preferencjom europejskich instytucji do strategicznych aktywów rezerwowych, pozycjonując Bitcoin obok złota i obligacji skarbowych w zdywersyfikowanych portfelach [7].

Ponadto, nacisk AMBTS na jasność regulacyjną rozwiązuje kluczową barierę adopcji w Europie. Przed MiCA rozdrobniony nadzór zniechęcał do udziału instytucjonalnego, ale nowy system spowodował 47% wzrost liczby zarejestrowanych Dostawców Usług Wirtualnych Aktywów (VASP) oraz 28% wzrost transakcji stablecoinami [8]. Dziesięcioletnie doświadczenie Amdax w zakresie zgodności, w tym niezależne audyty i samoregulacja od 2020 roku, wzmacnia zaufanie do zdolności firmy do poruszania się w zmieniających się przepisach [9]. Stanowi to kontrast z firmami amerykańskimi, gdzie niepewność regulacyjna — pogłębiona przez trwające działania egzekucyjne SEC — stworzyła klimat ostrożności [10].

Ryzyka i dalsza droga

Pomimo swoich mocnych stron, AMBTS stoi przed wyzwaniami. Zmienność Bitcoin pozostaje mieczem obosiecznym: choć oferuje potencjał zabezpieczenia przed inflacją, długotrwałe spadki cen mogą obniżyć efektywność kapitałową. Etapowa strategia akumulacji Amdax ogranicza to ryzyko, ale inicjatywa musi jeszcze udowodnić swoją odporność w bessie. Dodatkowo, konkurencja ze strony uznanych graczy z USA, takich jak MicroStrategy i ETF-y BlackRock, może spowolnić adopcję, zwłaszcza jeśli amerykańscy regulatorzy wprowadzą jednolity system [11].

Jednak szerszy trend instytucjonalnej adopcji Bitcoin sugeruje, że AMBTS jest dobrze przygotowany do sukcesu. Europejskie instytucje przeznaczyły 8,9% swoich portfeli na Bitcoin w 2025 roku, co stanowi wzrost o 28% rok do roku, podczas gdy firmy amerykańskie posiadały 15,56% [12]. Cel AMBTS w wysokości 30 milionów euro, jeśli zostanie w pełni sfinansowany, będzie oznaczać znaczący napływ kapitału do europejskich skarbców Bitcoin, potencjalnie katalizując dalszy udział instytucjonalny.

Wnioski

AMBTS firmy Amdax to coś więcej niż strategia akumulacji Bitcoin — to plan działania dla instytucjonalnej adopcji w regulowanym, skalowalnym systemie. Wykorzystując zharmonizowane standardy MiCA i oferując przejrzysty, oparty na kapitale własnym wehikuł, AMBTS rzuca wyzwanie dominacji USA w zakresie skarbców Bitcoin, jednocześnie odpowiadając na zapotrzebowanie europejskich inwestorów na zgodność i płynność. W miarę jak inicjatywa zbliża się do notowania na Euronext, jej sukces może na nowo zdefiniować rolę Bitcoin w globalnych portfelach instytucjonalnych, udowadniając, że zgodność regulacyjna i strategiczna innowacja mogą współistnieć w erze kryptowalut.

Source:
[1] The Rise of Institutional Bitcoin Treasuries in Europe
[2] Amdax receives MiCAR license and strengthens its European position as a regulated crypto service provider
[3] Amdax Pioneers 1% Bitcoin Treasury Model in Regulated Framework
[4] Amdax invests €20 million in AMBTS: the “Bitcoin treasury” aiming for 1% and Euronext Amsterdam
[5] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market
[6] Bitcoin Treasury Strategies: Amdax's $23.4M Move and the ...
[7] Europe's New Crypto Power Play: Amdax's $23M Bitcoin Treasury Strategy and the Race for 1% Global BTC
[8] The 2025 Crypto Policy Landscape: Looming EU and US Divergences
[9] Amdax Raises $23M for Bitcoin Treasury – Europe's Bold Bid to Rival MicroStrategy
[10] Cryptocurrency Adoption by Country Statistics 2025
[11] Amdax Launches AMBTS with 20 Million Euros for Bitcoin Reserve
[12] Evaluating Amdax's AMBTS as a Strategic Entry Point in Europe’s Growing Bitcoin Treasury Market