Goldman przewiduje wzrost euro w miarę pogłębiania się podziału spowodowanego łagodnym podejściem SNB

Goldman Sachs pozycjonuje się jako kluczowy gracz na zmieniającym się rynku pary walutowej EUR/CHF, a analitycy firmy przyjmują strategiczne podejście odzwierciedlające złożoną interakcję pomiędzy polityką monetarną Europy i Szwajcarii. Zgodnie z najnowszymi analizami, podejście firmy do EUR/CHF opiera się na ocenie rozbieżnych strategii banków centralnych, zwłaszcza Europejskiego Banku Centralnego (ECB) oraz Swiss National Bank (SNB).

Jednym z głównych czynników napędzających strategię Goldman Sachs wobec EUR/CHF jest utrzymujące się łagodne nastawienie SNB. SNB utrzymuje politykę zerowych stóp procentowych, obniżając je do 0,0% w czerwcu 2025 roku, co jest zgodne z długoterminową strategią osłabiania franka szwajcarskiego i wspierania gospodarki w warunkach wzrostu napędzanego eksportem [1]. Stanowi to wyraźny kontrast wobec ostatnich cięć stóp procentowych przez ECB, które, choć łagodzą warunki monetarne w strefie euro, nie osiągnęły jeszcze poziomu akomodacji obserwowanego w Szwajcarii. W rezultacie para EUR/CHF doświadcza presji wzrostowej, a euro umacnia się wobec franka szwajcarskiego. Goldman Sachs postrzega to jako kontynuację trendu, prognozując dalsze umocnienie euro wobec franka, wspierane przez oczekiwaną normalizację polityki ECB [2].

Stanowisko firmy wobec EUR/CHF jest również kształtowane przez makroekonomiczne rozbieżności między obiema regionami. Strefa euro wykazuje oznaki łagodzenia inflacji, a najnowsze dane wskazują na spowolnienie wzrostu cen, co jest zgodne z łagodzeniem polityki przez ECB. Tymczasem w Szwajcarii presja inflacyjna pozostaje ograniczona, co zmniejsza pilność przyjęcia bardziej neutralnego stanowiska przez SNB [3]. Ta rozbieżność fundamentów gospodarczych wzmacnia oczekiwania dalszego umocnienia euro wobec franka szwajcarskiego. Analitycy Goldman Sachs podkreślają, że dopóki ECB będzie kontynuować obniżki stóp procentowych, a SNB pozostanie akomodacyjny, para EUR/CHF prawdopodobnie utrzyma trend wzrostowy.

Oprócz polityki monetarnej, Goldman Sachs zwraca uwagę na rolę czynników zewnętrznych, w tym globalnych warunków gospodarczych i wyników dolara amerykańskiego. Firma zauważa, że ostatnia zmienność dolara, napędzana niepewnością wokół polityki U.S. Federal Reserve i agendy handlowej Trumpa, pośrednio wpłynęła na dynamikę EUR/CHF. Słabszy dolar wspierał sentyment risk-on, co korzystnie wpływało na euro, podczas gdy frank szwajcarski, często postrzegany jako bezpieczna przystań, radził sobie relatywnie słabiej [4]. Analitycy Goldman Sachs oczekują, że ten trend utrzyma się w najbliższym czasie, zwłaszcza w obliczu utrzymujących się obaw o globalny wzrost i ryzyka geopolityczne, które nadal wpływają na nastroje rynkowe.

Strategiczne pozycjonowanie firmy obejmuje również analizę techniczną pary EUR/CHF. Historyczne trendy pokazują, że para znajduje się w przedłużającym się trendzie wzrostowym, a kluczowe poziomy wsparcia i oporu wzmacniają prawdopodobieństwo dalszego umocnienia euro. Goldman Sachs wskazuje na kluczowe poziomy w zakresie 1,05–1,08 jako istotne dla tej pary, a przebicie powyżej 1,08 może sygnalizować potencjalne przyspieszenie wzrostów euro [5]. Perspektywa techniczna, w połączeniu z oceną makroekonomiczną firmy, wspiera bycze nastawienie wobec EUR/CHF.

Strategia Goldman Sachs wobec EUR/CHF odzwierciedla połączenie rozbieżności w polityce monetarnej, trendów makroekonomicznych i wskaźników technicznych. Analiza firmy podkreśla akomodacyjne nastawienie SNB jako kluczowy czynnik odróżniający od ECB, podczas gdy czynniki zewnętrzne, takie jak zmienność dolara amerykańskiego i globalny apetyt na ryzyko, odgrywają rolę wzmacniającą. W miarę jak ECB kontynuuje cykl łagodzenia, a SNB pozostaje łagodny, para EUR/CHF powinna zyskiwać, a dalsze wzrosty są prawdopodobne w krótkim terminie.

Source: