Nagromadzenie Ethereum gwałtownie rośnie: zwiastun instytucjonalnej hossy?

Aktywność on-chain Ethereum w latach 2023–2025 rysuje przekonującą narrację zaufania instytucjonalnego. Ponad 681 103 ETH — o wartości 2,57 miliarda dolarów — zostało zgromadzonych przez 23 kluczowe podmioty między lipcem 2023 a połową 2025 roku, co sygnalizuje strategiczne, długoterminowe pozycjonowanie [1]. Ta akumulacja pokrywa się ze wzrostem udziałów tzw. mega whales o 9,31% od października 2024 roku, przy dużych transferach portfeli na łączną kwotę 515 milionów dolarów [1]. Takie wzorce odzwierciedlają szerszą adopcję instytucjonalną, w tym napływy do ETF-ów na poziomie 1,5 miliarda dolarów w tym samym okresie [1]. Same spotowe ETF-y Ethereum przyciągnęły 13 miliardów dolarów w drugim kwartale 2025 roku, niemal dwukrotnie przewyższając wynik Bitcoina [1], co podkreśla zmianę alokacji kapitału w kierunku infrastruktury Ethereum.

Wzrost akumulacji nie jest jedynie spekulacyjny, lecz wynika ze strukturalnych przesłanek. Aktualizacja Dencun w marcu 2024 roku obniżyła opłaty za gaz o 90% i zwiększyła przepustowość transakcji do 100 000 na sekundę [2], podczas gdy aktualizacja Pectra w 2025 roku wprowadziła Execution Layer Triggerable Withdrawals, dodatkowo zwiększając efektywność [2]. Te ulepszenia przyspieszyły adopcję korporacyjną — Ethereum obsługuje 60 000 aktywnych adresów portfeli dla Real World Assets (RWA) i wspiera 163 różne tokeny RWA [3]. Dodatkowo, rola Ethereum jako kręgosłupa infrastruktury stablecoinów — przetwarzając 850 miliardów dolarów wolumenu na początku 2025 roku [3] — wzmacnia jego użyteczność dla instytucji.

Pomimo tych postępów, cena Ethereum pozostaje w tyle za Bitcoinem i nowymi konkurentami warstwy 1, takimi jak Solana [3]. Jednak akumulacja przez whales i instytucje działa stabilizująco, zmniejszając podaż w obiegu i wpływając na elastyczność cenową [1]. Wskaźniki techniczne potwierdzają ten optymizm: Ethereum uformowało formację bull flag na poziomie 4 730,05 dolarów, a Money Flow Index (MFI) na poziomie 83,10 sugeruje potencjalne wybicie do 7 500 dolarów do końca roku [1].

Co istotne, adopcja instytucjonalna Ethereum opiera się na jego deflacyjnym modelu. Z 35 milionami ETH zablokowanymi w protokołach stakingowych na 2025 rok [1], bezpieczeństwo sieci i rzadkość są wzmacniane, tworząc efekt koła zamachowego dla długoterminowego wzrostu wartości. Ta dynamika kontrastuje z narracją Bitcoina opartą na podaży, pozycjonując Ethereum jako aktywo hybrydowe łączące użyteczność i rzadkość.

Pomimo wyzwań, takich jak zmienność rynku i konkurencja, współdziałanie akumulacji on-chain, ulepszeń technologicznych i napływów instytucjonalnych rysuje byczą perspektywę. Trajektoria Ethereum w latach 2023–2024 przypomina hossę z lat 2020–2021, sugerując strukturalną zmianę w kierunku Ethereum jako aktywa klasy instytucjonalnej [1]. Dla inwestorów rosnące sygnały on-chain — akumulacja przez whales, napływy do ETF-ów i aktualizacje sieci — stanowią wiodące wskaźniki potencjalnego katalizatora rynku byka.

**Źródło:[1] Ethereum's Whale Accumulation and Institutional Inflows Signal $7,000 Breakout [2] Ethereum's Institutional Adoption: A New Era of Strategic ... [3] Ethereum at a Crossroads | Institutional Outlook