Hongkong planuje trzecią emisję suwerennych obligacji cyfrowych i wyznaczył grupę banków do strukturyzacji transakcji, według osób zaznajomionych ze sprawą.
Szczegóły dotyczące wielkości i terminu emisji pozostają nieustalone, ale ten krok sygnalizuje dalsze zaangażowanie miasta w finansowanie oparte na blockchainie. Jeśli dojdzie do emisji, będzie ona następować po debiucie tokenizowanej zielonej obligacji Hongkongu w lutym 2023 roku oraz wielowalutowej emisji rok później – obie zostały dobrze przyjęte przez inwestorów instytucjonalnych i uznane za dowód potencjału technologii blockchain na tradycyjnych rynkach długu.
Nowy wymóg jest także oznaką rosnących ambicji Hongkongu, by stać się globalnym centrum finansów cyfrowych. Przedstawiciele miasta podkreślali potrzebę stworzenia rynku obligacji „gotowego na przyszłość”, który umożliwi szybszą emisję, niższe koszty i większą przejrzystość niż tradycyjne emisje papierowe. Kontynuując trzecią emisję suwerenną, rząd wyraża również swoje zaufanie do tej technologii oraz apetytu inwestorów.
Wiadomość ta pojawia się w kontekście rosnącego zainteresowania ze strony korporacji. Kilka dni przed działaniami rządu dwie chińskie państwowe firmy, Shenzhen Futian Investment Holdings oraz Shandong Hi-Speed Holdings Group, wyceniły własne obligacje cyfrowe w Hongkongu. Ich udział nie tylko dodał wiarygodności sektorowi, ale także podkreślił, jak szybko popyt rozprzestrzenia się poza programy pilotażowe na rzecz bardziej regularnej działalności finansowej.
Korporacje napędzają wzrost rynku
Rynek obligacji cyfrowych w Hongkongu nie jest napędzany wyłącznie przez rząd. Co najmniej sześć innych firm już wyemitowało takie obligacje w mieście. W tym roku poprzez obligacje cyfrowe pozyskano około 1 miliarda dolarów, z czego 70% tej kwoty przypada tylko na rok 2025.
Firmy z Chin kontynentalnych i innych regionów zaczynają rozważać ten kanał finansowania. John O’Neill, szef działu aktywów cyfrowych w HSBC, powiedział, że bank zaobserwował rosnące zainteresowanie. Tokenizowane oferty obligacji są również coraz częstszym tematem zapytań wśród klientów, jak podaje czołowa kancelaria prawna King Wood Mallesons.
Ponad 1,7 miliarda dolarów emisji zostało już przeprowadzonych na platformie rozproszonego rejestru HSBC Orion HK. Obejmuje to transakcje suwerenne, finansowe i korporacyjne. Obligacje cyfrowe to konwencjonalne papiery dłużne, które są jednak emitowane i handlowane na blockchainie. Mogą być obsługiwane zarówno przez prywatne platformy, takie jak HSBC Orion, jak i publiczne blockchainy, takie jak Ethereum.
Są one nadal denominowane w tradycyjnych walutach, takich jak dolar amerykański, dolar hongkoński czy juan chiński. Dzięki temu są znane inwestorom, mimo że forma emisji jest nowa.
Głównymi nabywcami pozostają ci sami inwestorzy, którzy kupują tradycyjne obligacje. Kupują te obligacje za drukowane pieniądze. Brak szeroko zaufanych stablecoinów do rozliczeń pozostaje powodem, dla którego baza inwestorów kryptowalutowych jest stosunkowo niewielka w odniesieniu do instrumentów pochodnych notowanych na giełdzie.
Hongkong wzmacnia wsparcie poprzez bodźce
Aby pobudzić rynek, Hongkong wprowadził zachęty finansowe. Każda kwalifikująca się emisja ma prawo do dotacji w wysokości do 2,5 miliona dolarów hongkońskich (około 320 500 dolarów amerykańskich).
Promując zarówno emitentów publicznych, jak i prywatnych, Hongkong dąży do tego, by stać się regionalną bazą finansów cyfrowych. Szybsze rozliczenia, niższe opłaty i przejrzystość blockchaina należą do głównych zalet.
W Azji istnieje duże zapotrzebowanie na aktywa cyfrowe. Decydenci chcieli podążać za globalnymi trendami, zwłaszcza gdy Stany Zjednoczone wdrażały polityki przyjazne kryptowalutom.
Inicjatywa Hongkongu w zakresie obligacji cyfrowych to nie tylko innowacja cyfrowa w tym kontekście. Chodzi również o konkurencję. Miasto stara się umocnić swoją pozycję jako czołowego międzynarodowego centrum finansowego, podczas gdy jego system finansowy przechodzi szybkie zmiany.
Najbystrzejsze umysły kryptowalutowe już czytają nasz newsletter. Chcesz do nich dołączyć? Dołącz .