Bitget App
Trade smarter
Kup kryptoRynkiHandelFuturesEarnWeb3CentrumWięcej
Handel
Spot
Kupuj i sprzedawaj krypto
Margin
Zwiększ swój kapitał i wydajność środków
Onchain
Korzyści Onchain bez wchodzenia na blockchain
Konwersja i handel blokowy
Konwertuj kryptowaluty jednym kliknięciem i bez opłat
Odkryj
Launchhub
Zdobądź przewagę na wczesnym etapie i zacznij wygrywać
Kopiuj
Kopiuj wybitnego tradera jednym kliknięciem
Boty
Prosty, szybki i niezawodny bot handlowy AI
Handel
Kontrakty futures zabezpieczone USDT
Kontrakty futures rozliczane w USDT
Kontrakty futures zabezpieczone USDC
Kontrakty futures rozliczane w USDC
Kontrakty futures zabezpieczone monetami
Kontrakty futures rozliczane w kryptowalutach
Odkryj
Przewodnik po kontraktach futures
Podróż po handlu kontraktami futures – od początkującego do zaawansowanego
Promocje kontraktów futures
Czekają na Ciebie wysokie nagrody
Bitget Earn
Najróżniejsze produkty do pomnażania Twoich aktywów
Simple Earn
Dokonuj wpłat i wypłat w dowolnej chwili, aby uzyskać elastyczne zyski przy zerowym ryzyku
On-chain Earn
Codzienne zyski bez ryzykowania kapitału
Strukturyzowane produkty Earn
Solidna innowacja finansowa pomagająca poruszać się po wahaniach rynkowych
VIP i Wealth Management
Usługi premium do inteligentnego zarządzania majątkiem
Pożyczki
Elastyczne pożyczanie z wysokim bezpieczeństwem środków
Dlaczego inteligentni inwestorzy już nie ufają amerykańskiemu CPI

Dlaczego inteligentni inwestorzy już nie ufają amerykańskiemu CPI

BeInCryptoBeInCrypto2025/09/17 04:32
Pokaż oryginał
Przez:Shigeki Mori

W sierpniu 36% danych dotyczących amerykańskiego CPI opierało się na szacunkach, co wywołało obawy o dokładność inflacji i politykę Federal Reserve.

Niezawodność amerykańskich statystyk dotyczących inflacji znajduje się pod zwiększoną kontrolą po ujawnieniu, że ponad jedna trzecia sierpniowego wskaźnika cen konsumpcyjnych (CPI) opierała się na szacowanych, a nie obserwowanych cenach.

Ekonomiści ostrzegają, że rosnące wykorzystanie imputowanych danych zagraża wiarygodności kluczowego wskaźnika dla polityki Federal Reserve oraz oczekiwań inwestorów.

Coraz więcej cen w CPI to „najlepsze przypuszczenia”

Udział szacowanych cen w amerykańskim CPI wzrósł do 36% w sierpniu 2025 roku, według danych podanych przez serwis komentujący rynek The Kobeissi Letter i potwierdzonych przez metodologię Bureau of Labor Statistics (BLS). To wzrost z poziomu 32% w lipcu i najwyższy odsetek od czasu, gdy BLS zaczął śledzić ten wskaźnik.

Zazwyczaj CPI jest opracowywany na podstawie około 90 000 miesięcznych notowań cen w około 200 kategoriach towarów i usług, zbieranych przez kilkuset pracowników terenowych w 75 obszarach miejskich. Gdy dane o cenach są niedostępne, BLS stosuje technikę „imputacji międzykomórkowej”, aby wypełnić luki, korzystając z powiązanych kategorii lub porównywalnych pozycji. Historycznie tylko około 10% indeksu wymagało takiego szacowania.

Jednak od drugiej połowy 2024 roku zależność od imputacji gwałtownie wzrosła, przekraczając 30% przez cały 2025 rok. Analitycy przypisują ten wzrost wyzwaniom związanym z gromadzeniem danych w czasie pandemii, zmieniającym się wzorcom konsumpcji oraz trudnościom w uzyskiwaniu aktualnych notowań dla zmiennych kategorii, takich jak mieszkalnictwo i usługi medyczne.

Dlaczego inteligentni inwestorzy już nie ufają amerykańskiemu CPI image 0Znaczący wzrost udziału alternatywnych szacunków w CPI  Źródła: BLS, Apollo Chief Economist

Rynki obserwują politykę Fed w obliczu wątpliwości dotyczących danych

CPI jest głównym wskaźnikiem inflacji konsumenckiej dla Federal Reserve i podstawą decyzji dotyczących stóp procentowych oraz polityki pieniężnej. Rosnąca rozbieżność między postrzeganymi przez gospodarstwa domowe presjami cenowymi a oficjalnymi danymi może skomplikować strategię Fed w zakresie celu inflacyjnego i osłabić zaufanie publiczne do sygnałów polityki.

„Rynki polegają na CPI, aby uzyskać jasny obraz inflacji” – powiedział jeden z niezależnych ekonomistów. „Jeśli ponad jedna trzecia indeksu opiera się na szacunkach, wprowadza to szum i rodzi pytania o to, na ile dokładnie dane odzwierciedlają rzeczywiste koszty konsumenckie.”

Inwestorzy, którzy już są zaniepokojeni kolejnymi posunięciami Fed, mogą stać się bardziej zmienni, jeśli utrzymają się wątpliwości co do dokładności CPI. Szczególnie rynki obligacji mogą silniej reagować na publikacje CPI, jeśli traderzy podejrzewają, że główne dane zaniżają rzeczywiste trendy inflacyjne.

Rosnąca presja na przejrzystość BLS

Ekonomiści i uczestnicy rynku wzywają BLS do przedstawienia większej ilości szczegółów na temat tego, które składniki CPI opierają się na danych imputowanych i jak te szacunki są wyprowadzane. Chociaż imputacja jest standardową praktyką statystyczną, skala jej obecnego wykorzystania zaskoczyła wielu obserwatorów i podkreśla potrzebę solidnego ujawniania informacji.

Na razie BLS utrzymuje, że jego procedury spełniają ustalone standardy statystyczne. Jednak przy rekordowym udziale szacowanych cen rośnie presja, by agencja wzmocniła zaufanie do jednego z najważniejszych wskaźników gospodarczych na świecie.

0

Zastrzeżenie: Treść tego artykułu odzwierciedla wyłącznie opinię autora i nie reprezentuje platformy w żadnym charakterze. Niniejszy artykuł nie ma służyć jako punkt odniesienia przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych.

PoolX: Stakuj, aby zarabiać
Nawet ponad 10% APR. Zarabiaj więcej, stakując więcej.
Stakuj teraz!