Kluczowe stopy procentowe: Fed w końcu ustępuje, a rynki się poruszają

To, co musiało się stać, w końcu się wydarzyło. Po tygodniach powtarzającej się presji ze strony samego prezydenta, FED w końcu obniżył swoje główne stopy procentowe. Decyzja, oczekiwana, ale uważnie obserwowana, wywołała poruszenie na rynkach finansowych. Inwestorzy teraz obserwują skutki tej obniżki na rynkach, a zwłaszcza w ekosystemie kryptowalut, który żyje w rytmie globalnych przepływów płynności.

Fed tnie o 25 punktów: Trump wiwatuje, Powell studzi emocje

Po posiedzeniu 17 września, FED obniżył swoją główną stopę procentową o 25 punktów bazowych, ustalając nowy przedział między 4% a 4,25%. To pierwsza obniżka od grudnia 2024 roku. Decyzja, przegłosowana przez 11 członków przy jednym głosie sprzeciwu, odzwierciedla rosnące ryzyka dla zatrudnienia, mimo że inflacja pozostaje „nieco podwyższona”. 

W swoim oficjalnym oświadczeniu FED przyznał: „Przyrost miejsc pracy spowolnił, a stopa bezrobocia nieznacznie wzrosła, ale pozostaje niska. Inflacja wzrosła i pozostaje nieco podwyższona.”

Politycznie atmosfera jest jednak bardziej napięta. Donald Trump, na Truth Social, skrytykował wahanie Jerome’a Powella: 

Za późno! Stopy procentowe muszą zostać obniżone teraz i znacznie bardziej, niż sobie wyobrażał. Rynek nieruchomości eksploduje!!! 

To przeciąganie liny po raz kolejny pokazuje rozmytą granicę między niezależnością polityki pieniężnej a presją prezydencką. 

Natychmiastowy efekt: dolar osłabł, bitcoin oscylował wokół 116 000 dolarów (-0,6%), a ether utrzymał się na poziomie 4 491 dolarów.

Kiedy płynność na nowo rozpala grę na aktywach ryzykownych

Niższe stopy sprawiają, że tradycyjne inwestycje stają się mniej atrakcyjne. Inwestorzy zwracają się wtedy ku aktywom ryzykownym, takim jak kryptowaluty. Dla Thomasa Perfumo, ekonomisty z Kraken, największe wydarzenia dopiero przed nami: 

Podczas gdy stopa Fed Funds jest o 100 punktów bazowych poniżej swojego szczytu z 2024 roku (525–550 punktów bazowych), prawdziwa historia kryje się w kolejnej fali obniżek stóp.

FED przewiduje jeszcze dwie obniżki przed końcem roku, co wystarczy, by wywołać uśmiech na rynkach kryptowalut. Matt Hougan, Chief Investment Officer w Bitwise, porównuje obecne oczekiwanie do rozgrzewki przed Super Bowl, gdzie wszystko wydaje się gotowe na spektakularny rajd na koniec roku. Zwraca uwagę, że połączenie obniżek stóp, napływu środków do produktów finansowych powiązanych z kryptowalutami, obaw o dolara oraz dynamiki tokenizacji tworzy podłoże pod wybuchowy scenariusz.

Dla stablecoinów obniżka stóp nie stanowi przeszkody. Chris Perkins (CoinFund) podkreśla: popyt na zysk z stablecoinów rośnie, gdy stopy spadają, ponieważ inwestorzy zawsze szukają dolarowego wejścia do DeFi.

Kolejne 100 punktów: prawdziwa bomba zegarowa dla kryptowalut

Rynki wiedzą, że to nie dzisiejsza obniżka zmienia wszystko, lecz kolejne. Perfumo podkreślił efekt wypukłości stóp: każda kolejna obniżka ma wykładniczy wpływ na ceny aktywów. Krótko mówiąc, kolejne 100 punktów może całkowicie przekształcić krajobraz kryptowalut.

Ryzyka istnieją. Zbyt szybka obniżka mogłaby osłabić dolara i ponownie rozpalić inflację. Z kolei zbyt wolne tempo mogłoby zdusić ożywienie. Jednak kryptowaluty pozycjonują się jako wiarygodna alternatywa, czy to dla bitcoin, ether, czy stablecoinów.

Kilka punktów odniesienia:

• 116 000 dolarów: cena bitcoin w momencie ogłoszenia, lekki spadek o 0,6%;
• 4 491 dolarów: cena Ethereum, wzrost o 0,26% w ciągu 24h;
• 35%: udział posiadaczy USDT, którzy używają go jako narzędzia oszczędnościowego;
• 63%: udział transakcji kryptowalutowych przechodzących przez USDT;
• 2: liczba dodatkowych obniżek stóp planowanych przez FED przed końcem 2025 roku.

Ta dynamika nie pozostaje niezauważona: FED zaplanował konferencję w przyszłym miesiącu poświęconą stablecoinom i tokenizacji. To znak, że USA integrują teraz kryptowaluty w samym sercu swojej polityki pieniężnej.

Na horyzoncie zaczyna pojawiać się światło, przynajmniej jeśli wierzyć wizji Trumpa. Dla niego obniżka stóp oznacza wzrost, niezależnie od ryzyka. Ze swojej strony FED już wykazał się pewną elastycznością, ostatnio łagodząc kontrolę nad bankami aktywnymi w kryptowalutach. To znak, że mimo napięć, zbliżenie między tradycyjnymi finansami a aktywami cyfrowymi trwa.