Wielka korekta po obniżce stóp procentowych – czy hossa na kryptowalutach się skończyła? | Obserwacje tradera

24 września, zaledwie tydzień po pierwszej obniżce stóp procentowych przez Fed w 2025 roku, przewodniczący Powell ponownie zabrał głos publicznie, przekazując złożony i subtelny sygnał. Ostrzegł, że amerykański rynek pracy wykazuje oznaki osłabienia, perspektywy gospodarcze są pod presją, a inflacja wciąż przekracza 2%. Ta „dwukierunkowa niepewność” sprawia, że decydenci mają trudności z podjęciem decyzji i stwierdził, że „nie ma drogi wolnej od ryzyka”.

Powell ocenił również, że wyceny giełdowe są dość wysokie, ale podkreślił, że obecnie „nie jest to okres wzrostu ryzyka finansowego”. Jeśli chodzi o październikowe posiedzenie w sprawie stóp procentowych, Powell stwierdził, że nie ma z góry ustalonej ścieżki polityki. Rynek zinterpretował tę wypowiedź jako „gołębią”: po jej publikacji prawdopodobieństwo obniżki stóp w październiku wzrosło z 89,8% do 91,9%, a rynek zasadniczo obstawia trzy obniżki stóp w tym roku.

Pod wpływem oczekiwań na łagodzenie polityki, amerykańska giełda notuje kolejne rekordy, podczas gdy rynek kryptowalut prezentuje zupełnie inny obraz. 22 września wartość likwidacji na rynku kryptowalut osiągnęła 1,7 miliarda dolarów w ciągu jednego dnia, co stanowi największą skalę likwidacji od grudnia 2024 roku. Poniżej BlockBeats zebrał opinie traderów na temat przyszłej sytuacji rynkowej, aby dostarczyć pewnych wskazówek na ten tydzień.

@0xENAS

Trader Gołąb uważa, że różne sygnały wskazują na stopniowe osłabienie rynku kryptowalut.

Kiedy po dwóch tygodniach przerwy wróciłem na rynek, trafiłem akurat na największą w tym roku korektę związaną z likwidacjami. Tym razem „zlecenia kupna po likwidacji”, które w 80% przypadków historycznie prowadziły do odbicia, nadal nie powstrzymały spadków — ta rozbieżność to bardzo wyraźny sygnał ostrzegawczy. Te 20% przypadków, gdy odbicie nie następuje, zwykle oznacza, że na rynku brakuje już marginalnych kupujących i nikt nie chce przejąć pałeczki odbicia.

Obawiam się, że wkrótce coraz bardziej oderwiemy się od powiązań z amerykańską giełdą i innymi „aktywami ryzykownymi”, zaczynając tracić kilka kluczowych poziomów wsparcia. Moje punkty obserwacyjne to: przełamanie struktury BTC na poziomie 100 000 dolarów, ETH poniżej 3400 dolarów, SOL poniżej 160 dolarów.

@MetricsVentures

Uważamy, że globalny cykl bańki aktywów prawdopodobnie wszedł już w fazę rozgrzewki, a rozpoczęcie to tylko kwestia czasu. Ten cykl bańki ma miejsce na tle bezrobocia i podziałów społecznych wywołanych przez AI, wspierany przez globalny fiskalny cykl gospodarczy i ekosystem polityczno-gospodarczy, a przyspieszany przez wyraźniejsze spolaryzowanie świata i wspólne dążenie dwóch największych gospodarek do eksportu inflacji w celu rozwiązania wewnętrznych sprzeczności. Przewidujemy, że w ciągu najbliższych miesięcy temat ten wejdzie do powszechnej debaty.

Patrząc w przyszłość, poza rynkiem kryptowalut, który od prawie roku nie wykazuje dużych wahań i jest potencjalnym wielkim zwycięzcą, globalny cykl surowców oraz łańcuch inwestycji pochodnych AI będą nadal generować ponadprzeciętne zyski. W segmencie tokenów i akcji, sukces ETH w połączeniu tokenów i akcji przyniesie pojawienie się serii naśladowców, a kombinacja dużych tokenów o silnej pozycji rynkowej i silnych akcji będzie w najbliższych miesiącach najjaśniejszym segmentem rynku.

Wraz z tym, jak kraje o przewadze konkurencyjnej zaczynają rozważać zakładanie kont inwestycyjnych dla noworodków, dalsze łagodzenie ograniczeń inwestycyjnych dla funduszy emerytalnych oraz wynoszenie rynków kapitałowych, które historycznie służyły jako kanały finansowania, na nowe wyżyny, bańka na aktywach finansowych staje się wysoce prawdopodobnym wydarzeniem.

Cieszymy się również, że rynek dolarowy zaczyna akceptować natywną zmienność kryptowalut i zapewnia jej wystarczającą płynność wyceny, co jeszcze 2 lata temu było nie do pomyślenia, podobnie jak sukces MSTR był 2 lata temu nieprzewidywalną finansową magią.

Krótko mówiąc, wyraźnie pozytywnie oceniamy rynek kryptowalut w perspektywie najbliższych 6 miesięcy, globalny rynek surowców i rynki procykliczne oraz łańcuch pochodnych AI w perspektywie 1-2 lat. W tej chwili dane gospodarcze nie są już tak ważne, jak wielu w świecie krypto żartuje: „dane gospodarcze to zawsze dobra wiadomość”. W obliczu pędzącego pociągu historii, podążanie za trendem i akceptacja bańki może być najważniejszym zadaniem naszego pokolenia.

@Murphychen888

Zgodnie z trendem „trzech linii w jednym”, po 30 października tego roku, mvrv wejdzie w długoterminowy trend boczny spadkowy, całkowicie zgodny z czteroletnim cyklem BTC.

Jednak według tych danych makroekonomicznych, ogólny sygnał to „miękkie lądowanie + spadek inflacji + stopniowe łagodzenie polityki pieniężnej”.

Chociaż przyszłość jest nieznana, jeśli rzeczywiście tak będzie, to teoria czteroletniego cyklu może zostać obalona, a bitcoin może wejść w „wieczną hossę”.

@qinbafrank

W szerokiej konsolidacji na dużą skalę amerykańska giełda radzi sobie lepiej niż rynek kryptowalut, ponieważ rynek ogólnie wciąż obawia się przyszłego przebiegu inflacji. Siłą amerykańskiej giełdy są solidne fundamenty i przyspieszający rozwój AI, co pozwala jej kontynuować wzrosty mimo obaw o inflację. Problem rynku kryptowalut polega na tym, że jest on napędzany przez kapitał i oczekiwania, a obawy makroekonomiczne wpływają na tempo napływu zewnętrznych środków.

Obecnie na rynku kryptowalut po stronie kupujących dominują tradycyjne fundusze wchodzące przez ETF i zakupy spółek giełdowych, a po stronie sprzedających – starzy wieloryby i inwestorzy trendowi realizujący zyski. Większość wahań cen na rynku wynika z walki tych dwóch sił. W krótkim okresie siła gospodarki, przebieg inflacji i oczekiwania dotyczące stóp procentowych będą wpływać na tempo napływu środków kupujących: dobre oczekiwania – szybszy napływ, złe – napływ ustaje, a nawet następuje odpływ.

Obecnie Fed wraca do obniżek stóp, ale inflacja powoli rośnie, więc rynek naturalnie obawia się, że przyszłe obniżki zostaną przerwane przez ponowny wzrost inflacji. W takiej sytuacji napływ środków kupujących będzie ograniczony, co widać po zmianach w skali netto napływów do ETF. Tymczasem główny trend na amerykańskiej giełdzie – penetracja AI – wkrótce osiągnie 10%, a po przekroczeniu tego progu wejdzie w złoty okres szybkiego wzrostu. To, co zawsze powtarzam: AI przyspiesza swoje przyspieszenie. Z tego punktu widzenia różnice w sile są oczywiste.

Przyszły przebieg rynku będzie zależał od danych makroekonomicznych:

1) Najlepszy scenariusz: tempo i skala wzrostu inflacji są niższe od oczekiwań, co jest korzystne zarówno dla kryptowalut, jak i amerykańskiej giełdy.

2) Średni scenariusz: tempo inflacji zgodne z oczekiwaniami, bardziej korzystne dla amerykańskiej giełdy ze względu na silniejsze fundamenty, kryptowaluty raczej w szerokiej konsolidacji.

3) Najgorszy scenariusz: w przyszłości pojawi się jeden przypadek znacznie wyższej od oczekiwań inflacji, wtedy zarówno giełda, jak i rynek kryptowalut będą musiały się skorygować – giełda lekko, kryptowaluty średnio.

@WeissCrypto

Wpływ obniżek stóp przez Fed na płynność dotrze na rynek kryptowalut dopiero w połowie grudnia. Ich model wskazuje, że konsolidacja może potrwać od 30 do 60 dni, a 17 października może pojawić się wyraźne dno. Warto zauważyć, że Weiss Crypto niedawno przewidywał szczyt około 20 września.

@joao_wedson

Założyciel platformy analitycznej blockchain Alphractal, Joao Wedson, twierdzi, że bitcoin wykazuje wyraźne oznaki wyczerpania cyklu. Zwraca uwagę, że sygnały trendu SOPR, śledzące zrealizowaną rentowność on-chain, wskazują, iż inwestorzy kupują na historycznych szczytach, podczas gdy marże zysku już się kurczą. Rzeczywista cena krótkoterminowych posiadaczy bitcoina wynosi obecnie 111 400 dolarów, a inwestorzy instytucjonalni powinni byli osiągnąć ten poziom wcześniej. Zauważa również, że w porównaniu z 2024 rokiem, współczynnik Sharpe’a bitcoina, służący do oceny stosunku ryzyka do zysku, osłabł.

Według niego „ci, którzy kupili BTC pod koniec 2022 roku, są zadowoleni z +600% zysku, ale ci, którzy akumulują w 2025 roku, powinni ponownie przemyśleć swoją strategię”, a animatorzy rynku mają tendencję do sprzedawania BTC i kupowania altcoinów, które w przyszłości mogą osiągać lepsze wyniki.