Właśnie teraz bitcoin ponownie gwałtownie się załamał! Likwidacje na 1.1 miliarda dolarów!

Wschodnia strefa czasowa, 26 września w nocy, rynek kryptowalut nagle gwałtownie spadł. Bitcoin, po kilku dniach utrzymywania się w okolicach 113,000 dolarów, nagle spadł poniżej kluczowego psychologicznego poziomu 110,000 dolarów, osiągając minimum na poziomie 108,909 dolarów, co oznacza dzienny spadek o 3,3%.

Ethereum spadło jeszcze bardziej, notując spadek o 7,5%, do poziomu 3,8279 dolarów. Inne główne kryptowaluty również zostały mocno dotknięte – Dogecoin spadł o prawie 9%. Solana spadła o prawie 9%.

Odwrócenie apetytu na ryzyko: Zmiany w otoczeniu makroekonomicznym

Najbardziej charakterystyczną cechą tego spadku jest to, że nastąpił on w stosunkowo spokojnym otoczeniu rynkowym. W przeciwieństwie do gwałtownego załamania w sierpniu, wywołanego wyprzedażą przez wieloryby, tym razem nie odnotowano żadnych nietypowych transakcji przekraczających 10,000 bitcoinów. Zamiast tego rynek wykazywał powolny, stopniowy trend spadkowy, przypominający "gotowanie żaby w ciepłej wodzie".

Głównym powodem jest zmiana apetytu na ryzyko na rynku. Mimo że Rezerwa Federalna zgodnie z oczekiwaniami obniżyła stopy procentowe podczas wrześniowego posiedzenia, rynek podzielił się co do dalszej ścieżki polityki. Niektórzy analitycy wskazują, że oczekiwania na obniżki stóp zostały już nadmiernie wycenione, a sytuacja fiskalna rządu USA budzi niepokój. Jeśli Kongres nie przyjmie ustawy budżetowej przed 1 października, rząd USA stanie w obliczu ryzyka zawieszenia działalności, co skłania inwestorów do ostrożności.

Warto zauważyć, że tradycyjne rynki finansowe już wcześniej wysłały sygnały ostrzegawcze. Indeks S&P 500, Nasdaq oraz Dow Jones Industrial Average również odnotowały spadki. Ta skorelowana wyprzedaż aktywów ryzykownych odzwierciedla globalną rewizję strategii alokacji aktywów.

Samer Hasn, starszy analityk rynku w platformie brokerskiej XS.com, stwierdził: "Utrzymująca się presja spadkowa wynika z braku wystarczającej siły zakupowej po poniedziałkowej fali masowych likwidacji, aby obronić ceny. Kolejna runda likwidacji pozycji długich dzisiaj dodatkowo osłabiła nastroje na rynku, a ogólna korekta na giełdzie wzmocniła ostrożny ton."

"Samo-spełniający się" spadek na rynku lewarowanym

Z technicznego punktu widzenia, ten spadek ma typowe cechy rynku lewarowanego. Gdy cena bitcoina spadła poniżej kluczowego poziomu wsparcia 110,000-111,000 dolarów, wywołało to masowe zamykanie pozycji na rynku lewarowanym. Według danych Coinglass, w ciągu ostatnich 24 godzin wartość likwidacji na całym rynku wyniosła 1.1 miliarda dolarów, z czego ponad 80% stanowiły pozycje długie.

Zjawisko to, zwane "czyszczeniem dźwigni", nie jest rzadkością na rynku kryptowalut. W okresach niskiej płynności, takich jak azjatycka sesja poranna, nawet niewielka presja sprzedażowa może wywołać nieproporcjonalne wahania cen. Gdy cena przebija kluczowe poziomy techniczne, zlecenia stop-loss z algorytmicznych strategii handlowych są aktywowane jednocześnie, prowadząc do tzw. "wodospadowych spadków".

Subtelne zmiany w przepływach kapitału instytucjonalnego

Mimo że nie doszło do wyprzedaży wielorybów na skalę z sierpnia, dane on-chain nadal wskazują na pewne warte uwagi sygnały. Według danych CryptoQuant, w ciągu ostatniego miesiąca adresy posiadające ponad 1000 bitcoinów zmniejszyły swoje zasoby łącznie o około 147,000 bitcoinów. Ta ciągła redukcja pozycji może być związana z realizacją zysków przez inwestorów instytucjonalnych.

Przepływy kapitału do spotowych ETF-ów bitcoin również wykazują zróżnicowanie. Chociaż ETF-y dużych instytucji, takich jak BlackRock i Fidelity, nadal notują napływy netto, ogólne tempo napływów wyraźnie zwolniło. Niektórzy analitycy uważają, że wskazuje to na ostrożność inwestorów instytucjonalnych wobec krótkoterminowych perspektyw bitcoina.

Ten spadek odzwierciedla również głębokie zmiany w strukturze rynku kryptowalut. W porównaniu z cyklem z 2021 roku, obecnie udział instytucji na rynku jest znacznie większy, co zwiększa korelację ruchów cen z tradycyjnymi rynkami finansowymi. Gdy amerykańska giełda doświadcza korekty, rynek kryptowalut ma trudności z pozostaniem odpornym.

Analiza kluczowych poziomów

Z perspektywy analizy technicznej, poziom 108,000 dolarów stanowi ważne wsparcie. Jeśli bitcoin zdoła się na nim utrzymać, wówczas możliwe będzie ponowne przetestowanie zakresu 111,000-113,000 dolarów. Wiele wskaźników technicznych wskazuje, że bitcoin jest obecnie w krótkoterminowym stanie wyprzedania, co stwarza możliwość technicznego odbicia.

Jednak jeśli poziom wsparcia 108,000 dolarów zostanie przełamany, kolejne ważne wsparcie znajduje się w przedziale 105,000-106,000 dolarów. Ten zakres to nie tylko górna krawędź wcześniejszej konsolidacji, ale także obszar skupienia wielu średnich kroczących, co powinno zapewnić silniejsze wsparcie.

Czynniki fundamentalne również zasługują na uwagę. Termin przyznania środków przez rząd USA przypada na 1 października i jest to ważny punkt w czasie. Jeśli dojdzie do zawieszenia działalności rządu, może to dodatkowo zwiększyć awersję do ryzyka na rynku. Ponadto, sezon publikacji wyników za trzeci kwartał przez spółki giełdowe wkrótce się rozpocznie, a wyniki finansowe firm mogą wpłynąć na ogólną kondycję aktywów ryzykownych.