Obniżka stóp procentowych nie oznacza hossy? Rynek kryptowalut zaskoczył zwrotem akcji

Źródło: BlockBeats

Oryginalny tytuł: Czy po obniżce stóp procentowych i dużej korekcie zakończyła się hossa na rynku kryptowalut? | Obserwacje traderów

24 września, zaledwie tydzień po pierwszej obniżce stóp procentowych przez Fed w 2025 roku, przewodniczący Powell ponownie zabrał publicznie głos, przekazując złożony i subtelny sygnał. Ostrzegł, że amerykański rynek pracy wykazuje oznaki osłabienia, perspektywy gospodarcze są pod presją, a inflacja wciąż przekracza 2%. Ta „dwukierunkowa niepewność” sprawia, że decydenci mają trudności z podjęciem decyzji, a Powell stwierdził, że „nie ma drogi wolnej od ryzyka”.

Powell ocenił również, że wyceny na rynku akcji są dość wysokie, ale podkreślił, że obecnie „nie jest to okres wzrostu ryzyka finansowego”. W odniesieniu do październikowego posiedzenia w sprawie polityki monetarnej, Powell powiedział, że nie ma z góry ustalonej ścieżki polityki. Rynek zinterpretował to wystąpienie jako „gołębie”: po jego publikacji prawdopodobieństwo obniżki stóp w październiku wzrosło z 89,8% do 91,9%, a rynek zasadniczo zakłada, że w tym roku dojdzie do trzech obniżek stóp.

Pod wpływem oczekiwań na łagodzenie polityki, amerykańskie akcje biją kolejne rekordy, podczas gdy rynek kryptowalut prezentuje zupełnie inny obraz. 22 września na rynku kryptowalut doszło do likwidacji pozycji na kwotę aż 1,7 miliarda dolarów w ciągu jednego dnia, co stanowi największą skalę likwidacji od grudnia 2024 roku. Poniżej BlockBeats zebrał opinie traderów na temat obecnej sytuacji rynkowej, aby dostarczyć pewnych wskazówek na ten tydzień.

@0xENAS

Trader Gołąb uważa, że różne sygnały wskazują na stopniowe osłabienie rynku kryptowalut.

Kiedy po dwóch tygodniach przerwy wróciłem na rynek, trafiłem akurat na największą w tym roku korektę likwidacyjną. Tym razem „zlecenia kupna po likwidacji”, które historycznie w 80% przypadków prowadziły do odbicia, nie przyniosły wzrostu — ta rozbieżność to bardzo wyraźny sygnał ostrzegawczy. Te 20% przypadków, gdy mechanizm zawodzi, często oznacza, że na rynku brakuje już marginalnych kupujących i nikt nie chce przejąć pałeczki odbicia.

Obawiam się, że wkrótce coraz bardziej będziemy odchodzić od powiązania z amerykańskimi akcjami i innymi „aktywami ryzykownymi”, zaczynając tracić kilka kluczowych poziomów wsparcia. Moje punkty obserwacyjne to: struktura BTC łamie poziom 100 tysięcy dolarów, ETH spada poniżej 3400 dolarów, SOL spada poniżej 160 dolarów.

@MetricsVentures

Uważamy, że globalny cykl bańki na aktywach prawdopodobnie wszedł już w fazę inkubacji i rozpoczęcie nowego cyklu to tylko kwestia czasu. Ten cykl bańki rozgrywa się na tle szoku AI, bezrobocia i podziałów społecznych, wspierany przez globalne cykle gospodarcze napędzane polityką fiskalną oraz ekosystem polityczno-gospodarczy. Przyspiesza go wyraźniejsza polaryzacja świata i wspólna chęć dwóch największych gospodarek do eksportowania inflacji w celu rozwiązania wewnętrznych problemów. Przewidujemy, że w ciągu najbliższych kilku miesięcy temat ten wejdzie do powszechnej debaty.

Patrząc w przyszłość, oprócz rynku kryptowalut, który od prawie roku nie wykazuje dużych wahań i jest potencjalnym wielkim zwycięzcą, globalny sektor surowców cyklicznych oraz inwestycje pochodne od AI będą nadal generować ponadprzeciętne zyski. W segmencie tokenów i akcji, sukces ETH w połączeniu tokenów i akcji przyniesie pojawienie się kolejnych podobnych projektów. Przewidujemy, że kombinacja dużych tokenów o silnej pozycji i mocnych akcji będzie w najbliższych miesiącach najbardziej wyróżniającą się niszą.

W miarę jak kraje o przewadze konkurencyjnej zaczynają rozważać zakładanie kont inwestycyjnych dla noworodków, dalsze łagodzenie ograniczeń inwestycyjnych dla funduszy emerytalnych oraz wynoszenie rynków kapitałowych, które historycznie służyły jako kanał finansowania, na nowe wyżyny, bańka na aktywach finansowych staje się wysoce prawdopodobnym scenariuszem.

Cieszy nas również, że rynek dolarowy zaczyna akceptować natywną zmienność kryptowalut i zapewnia im odpowiednią płynność wycenową — dwa lata temu było to nie do pomyślenia, podobnie jak sukces MSTR był wtedy dla nas nieprzewidywalną finansową magią.

Krótko mówiąc, jesteśmy wyraźnie pozytywnie nastawieni do rynku kryptowalut w ciągu najbliższych 6 miesięcy, globalnego rynku surowców i rynków procyklicznych oraz przemysłu pochodnego AI w perspektywie 1-2 lat. W tym momencie dane makroekonomiczne nie są już tak istotne, jak żartuje wielu w świecie krypto: „dane ekonomiczne zawsze są dobrą wiadomością”. W obliczu pędzącego pociągu historii, podążanie za trendem i akceptacja bańki może być najważniejszym zadaniem naszego pokolenia.

@Murphychen888

Zgodnie z trendem „trzech linii w jednym”, po 30 października tego roku mvrv wejdzie w długoterminowy trend spadkowy, całkowicie zgodny z czteroletnim cyklem BTC z przeszłości.

Jednak według tych makroekonomicznych prognoz, ogólny sygnał to „miękkie lądowanie + spadek inflacji + stopniowe łagodzenie polityki pieniężnej”.

Chociaż przyszłość jest nieznana, jeśli rzeczywiście tak będzie, to teoria czteroletniego cyklu może zostać przełamana, a bitcoin może wejść w „wieczną hossę”.

@qinbafrank

W szerokiej konsolidacji amerykańskie akcje radzą sobie lepiej niż kryptowaluty, ponieważ rynek wciąż nieco obawia się przyszłego kierunku inflacji. Amerykańskie akcje są silne dzięki solidnym fundamentom i przyspieszającemu rozwojowi AI, co pozwala im kontynuować wzrost mimo obaw o inflację. Problem kryptowalut polega na tym, że są napędzane kapitałem i oczekiwaniami, a obawy makroekonomiczne wpływają na tempo napływu zewnętrznych środków.

Obecnie na rynku kryptowalut po stronie kupujących dominują tradycyjne fundusze wchodzące przez ETF i zakupy spółek giełdowych, a po stronie sprzedających są starzy „wieloryby” oraz inwestorzy trendowi realizujący zyski. Większość wahań cen na rynku wynika z walki tych dwóch sił. W krótkim terminie siła gospodarki, kierunek inflacji i oczekiwania dotyczące stóp procentowych będą wpływać na tempo napływu kapitału kupujących — lepsze oczekiwania przyspieszają napływ, gorsze go zatrzymują lub nawet powodują odpływ.

Obecnie Fed wraca do obniżek stóp, ale inflacja powoli rośnie, więc rynek naturalnie obawia się, że przyszłe obniżki zostaną przerwane przez ponowny wzrost inflacji. W takich warunkach napływ kapitału kupujących będzie ograniczony, co widać po zmianach w skali netto napływów do ETF. Tymczasem główny trend na amerykańskim rynku akcji — penetracja AI — wkrótce osiągnie 10%, a po przekroczeniu tego poziomu wejdzie w złoty okres szybkiego wzrostu. Jak wielokrotnie powtarzano, AI przyspiesza swoje przyspieszenie. Z tego punktu widzenia różnice w sile są oczywiste.

Dalszy przebieg rynku będzie zależał od danych makroekonomicznych:

1) Najlepszy scenariusz: tempo i skala wzrostu inflacji są niższe od oczekiwań, co jest korzystne zarówno dla kryptowalut, jak i amerykańskich akcji.

2) Średni scenariusz: tempo inflacji zgodne z oczekiwaniami, bardziej korzystne dla amerykańskich akcji ze względu na silniejsze fundamenty, kryptowaluty mogą pozostać w szerokiej konsolidacji.

3) Najgorszy scenariusz: w przyszłości pojawi się gwałtowny wzrost inflacji powyżej oczekiwań, zarówno amerykańskie akcje, jak i kryptowaluty będą musiały się skorygować — dla akcji może to być niewielka korekta, dla kryptowalut średnia.

@WeissCrypto

Wpływ obniżki stóp procentowych przez Fed na płynność pojawi się na rynku kryptowalut dopiero w połowie grudnia. Ich model wskazuje, że konsolidacja może potrwać od 30 do 60 dni, a 17 października może pojawić się wyraźne dno. Warto zauważyć, że Weiss Crypto niedawno przewidział szczyt około 20 września.

@joao_wedson

Założyciel platformy analitycznej blockchain Alphractal, Joao Wedson, stwierdził, że bitcoin wykazuje wyraźne oznaki wyczerpania cyklu. Zwrócił uwagę, że sygnały trendu SOPR, śledzące zrealizowaną rentowność on-chain, wskazują, iż inwestorzy kupują na historycznych szczytach, podczas gdy marże zysku się kurczą. Aktualna rzeczywista cena krótkoterminowych posiadaczy bitcoina wynosi 111 400 dolarów, a inwestorzy instytucjonalni powinni byli osiągnąć ten poziom wcześniej. Dodał również, że w porównaniu do 2024 roku, współczynnik Sharpe’a bitcoina, służący do oceny stosunku ryzyka do zysku, osłabł.

Zasugerował, że „ci, którzy kupili BTC pod koniec 2022 roku, są zadowoleni z +600% zysku, ale ci, którzy akumulują w 2025 roku, powinni ponownie przemyśleć swoją strategię”, a animatorzy rynku mają tendencję do sprzedawania BTC i kupowania altcoinów, które w przyszłości mogą osiągać lepsze wyniki.