SEC może zatwierdzić staking w Solana i Ethereum ETF

• Franklin i inni emitenci złożyli zaktualizowane formularze ETF na Solana, które obejmują staking dla inwestorów.
• Analitycy szacują 90% szans na zatwierdzenie Solana ETF do połowy października 2025 roku.
• Jeśli zostaną zatwierdzone, ETF-y na SOL mogą otworzyć drzwi dla Ethereum i innych produktów opartych na proof-of-stake.

Prezes ETF Store, Nate Geraci, napisał na Twitterze o fali zrewidowanych zgłoszeń dotyczących spotowych ETF-ów na Solana, które się pojawiły. Wśród zgłaszających znajdują się Franklin, Fidelity, CoinShares, Bitwise, Grayscale, VanEck oraz Canary, którzy złożyli zaktualizowane formularze S-1. Niektóre z tych zgłoszeń, oznaczone jako „Amendment No. 4”, zawierają funkcje stakingu, które mogą pozwolić inwestorom na bezpośrednie uzyskiwanie nagród za pośrednictwem regulowanych funduszy. Geraci napisał na X, że zatwierdzenia mogą nadejść w ciągu dwóch tygodni, co zwiększa oczekiwania, że staking wkrótce zostanie uznany za część amerykańskich funduszy ETF notowanych na giełdzie.

Zrewidowane zgłoszenia i zgodność z regulacjami

Zrewidowane formularze S-1 zarządzających aktywami odzwierciedlają odpowiednie dostosowania, które spełniają wymagania regulacyjne Securities and Exchange Commission. Te poprawki były dostępne już od 29 sierpnia 2025 roku, co sugeruje ciągłą współpracę między emitentami a regulatorami. Analitycy przewidują zatwierdzenie większości wniosków w połowie października 2025 roku z 90% prawdopodobieństwem.

Zaktualizowane zgłoszenia pojawiają się również w kontekście niedawno przyjętych przez SEC „ogólnych standardów notowań”. Te zasady skracają czas zatwierdzania ETF-ów opartych na towarach, w tym powiązanych z kryptowalutami, z 240 do 75 dni w prostych przypadkach. Ta zmiana regulacyjna przyspieszyła wejście ETF-ów na Solana na rynek, zmniejszając bariery, które wcześniej spowalniały podobne zgłoszenia. Takie ujawnienia są częścią niezbędnego procesu SEC przed zatwierdzeniem.

Staking jako kluczowa cecha

Najbardziej godną uwagi cechą tych zgłoszeń jest staking, metoda, dzięki której inwestorzy otrzymują nagrody za pomoc w zabezpieczaniu blockchaina Solana. Nagrody te są podobne do modelu stakingu Ethereum, gdzie uczestnicy uzyskują dodatkowy dochód, angażując się w działania proof-of-stake.

Włączając staking do struktury ETF, zarządzający zamierzają zwiększyć atrakcyjność swoich ofert na Solana zarówno dla inwestorów detalicznych, jak i instytucjonalnych. Geraci nazwał to „pozytywnym sygnałem” dla przyszłych ETF-ów na Ethereum z włączonym stakingiem, wskazując, że SEC może być coraz bardziej otwarty na elementy generujące zysk w konstrukcji ETF.

Mechanizm opracowany poza ETF-ami REX-Osprey ma zostać wdrożony 25 września 2025 roku. Te ETF-y przekazują miesięczne nagrody ze stakingu. Sieć proof-of-stake Ethereum już wykazała, że te nagrody przynoszą stabilne zyski w środowisku regulowanym.

Powiązane: Zatwierdzenie Solana ETF może nastąpić do września: Oto dlaczego

Impuls rynkowy i szersze implikacje

Szerszy klimat na rynku kryptowalut dodaje wagi tym zgłoszeniom. Ponieważ Solana zyskała 30% w 2024 roku, perspektywa uruchomienia ETF-ów opartych na SOL tylko zwiększyła zainteresowanie inwestorów. Wzrost liczby zgłoszeń zbiega się również z innymi kamieniami milowymi regulacyjnymi dotyczącymi spotowych ETF-ów na XRP/DOGE oraz zmianą stanowiska Vanguard wobec ETF-ów kryptowalutowych.

Podejście SEC, które do niedawna było przeciwne stakingowi, wskazuje na zmianę nastawienia regulacyjnego. Zastrzeżenia komisji wobec stakingu dotyczyły głównie takich kwestii jak centralizacja walidatorów, przechowywanie aktywów i klasyfikacja nagród; obecnie jednak SEC wydaje się nieco bardziej otwarty. Fakt, że propozycja stakingu została włączona do propozycji ETF, zdecydowanie to potwierdza i wskazuje na rosnące zainteresowanie instytucjonalne.

Jeśli ETF-y na Solana rzeczywiście zostaną zatwierdzone, będzie to w praktyce uznanie stakingu za legalną funkcję inwestycyjną, a tym samym ustanowienie precedensu dla rozszerzenia ETF-ów z funkcją stakingu na inne sieci proof-of-stake. Otwiera to możliwość ETF-ów z funkcją stakingu dla Ethereum, a być może także dla Cardano, Polkadot lub innych platform blockchain.

Wysoka liczba zgłoszeń, w połączeniu z uproszczonymi zatwierdzeniami, wskazuje, że ETF-y kryptowalutowe wchodzą w nową fazę. Obecna fala pokazuje przejście poza prostą ekspozycję na cenę w kierunku instrumentów regulowanych, uwzględniających zysk. Zatwierdzenie potwierdziłoby staking jako legalny mechanizm w amerykańskich ETF-ach i zmieniłoby sposób, w jaki inwestorzy angażują się w aktywa proof-of-stake.

Artykuł SEC May Greenlight Staking in Solana and Ethereum ETFs pojawił się najpierw na Cryptotale.