Ogromne finansowanie + przełomowy design: Jak Flying Tulip przepisuje tokenomikę za pomocą „wieczystych opcji put”?

Z radością ogłaszamy, że weźmiemy udział w rundzie seedowej finansowania Flying Tulip o wartości 200 milionów dolarów. Flying Tulip to nowy projekt stworzony przez AC i jego zespół, mający na celu zbudowanie pełnostackowej giełdy obejmującej spot, perpetual contracts, opcje, pożyczki oraz produkty strukturyzowane – to ambitna koncepcja zaczynająca się od zera. Choć projekt obejmuje szeroki zakres działań, w tym artykule skupimy się na jego innowacyjnym modelu finansowania.

Dlaczego powstał Flying Tulip?

Bezpośrednia rywalizacja z gigantami DeFi jest niezwykle trudna. Dysponują oni większym kapitałem, silnymi i stałymi przychodami oraz rozbudowanymi strukturami zespołów – ich skala działania jest nieporównywalna z małymi, zwinymi startupami. Giganci ci korzystają z głębokich efektów sieciowych, zintegrowanych ekosystemów oraz lojalnych społeczności użytkowników. Istnieje także aspekt „polityczny”: wpływ na standardy branżowe i partnerstwa jest często równie ważny jak jakość produktu.

Dlatego nawet startupy z prawdziwie innowacyjną technologią stoją przed zupełnie innymi wyzwaniami, gdy próbują wejść na rynek. To nie tylko test technologiczny, ale także wyzwanie finansowe i społeczne. Flying Tulip odpowiada na to wyzwanie, przebudowując model formowania kapitału w branży krypto – odrzuca poleganie na krótkoterminowej płynności i mechanizmach tokenowych nastawionych na szybki zysk, dążąc do stworzenia modelu finansowania, który może trwale wspierać rozwój biznesu, dając produktom czas i przestrzeń na niezależny wzrost i dojrzewanie.

Ograniczenia obecnego modelu finansowania przez tokeny

Do tej pory najbardziej udanym zastosowaniem kryptowalut był crowdfunding: emisja tokenów w celu zebrania kapitału na start projektu. Jednak po zakończeniu początkowej fazy wiele tokenów stopniowo znika z rynku, ponieważ zespoły projektowe nie są w stanie utrzymać stałego popytu, a ich wartość dąży do zera.

Jeśli chodzi o użyteczność tokenów, nadal jest to obszar aktywnych eksperymentów, ale w wielu przypadkach tokeny pełnią głównie funkcję narzędzia finansowania – rola ta jest najbardziej znacząca na etapie uruchamiania projektu, zanim stanie się on samowystarczalną firmą.

Flying Tulip mierzy się z tą rzeczywistością i próbuje zbudować odpowiedni model w oparciu o te założenia.

Oryginalny model finansowania Flying Tulip

Podstawowa idea jest bardzo prosta: zebrać znaczną ilość kapitału poprzez sprzedaż tokenów, zainwestować te środki w niskoryzykowne strategie DeFi i wykorzystywać uzyskane zyski do utrzymania działalności aż do momentu, gdy linia produktów zacznie generować samodzielne zyski.

Inwestorzy otrzymują token Flying Tulip (FT) zabezpieczony perpetual put options. Tak długo, jak posiadają ten token, mogą go w każdej chwili wykupić po pierwotnej wartości inwestycji – ta opcja put nigdy nie wygasa. Z racjonalnego punktu widzenia inwestorzy zrealizują opcję tylko wtedy, gdy cena tokena spadnie poniżej ceny zakupu, a wtedy ich tokeny zostaną spalone.

W praktyce inwestorzy ponoszą koszt utraconych korzyści: gdyby zainwestowali te środki bezpośrednio w niektóre strategie DeFi, mogliby uzyskać około 4% zwrotu. W zamian otrzymują potencjał wzrostu FT oraz minimalizują ryzyko spadku dzięki strukturze produktu.

"Flying Tulip" planuje ostatecznie zebrać 1 miliard dolarów. Token nie ma okresu blokady, a cała emisja trafia do inwestorów w momencie wydania. Przy założeniu, że skarbiec projektu generuje około 4% rocznie, daje to około 40 milionów dolarów rocznego zysku, który zostanie przeznaczony na wydatki operacyjne i rozwój portfolio produktów, aż do momentu, gdy opłaty transakcyjne staną się głównym źródłem przychodów.

Skup i spalanie: rdzeń modelu

Zyski z DeFi treasury będą wykorzystywane do pokrycia kosztów operacyjnych oraz skupu tokenów FT. W przyszłości opłaty generowane przez kluczowe produkty staną się kolejnym źródłem popytu na skup.

Warto podkreślić, że jeśli inwestor sprzeda swoje tokeny FT na rynku wtórnym, jego opcja put natychmiast wygasa. Ta część pierwotnego kapitału trafia do fundacji i jest wykorzystywana do skupu i spalania tokenów. Oznacza to, że sprzedaż nie tylko pozbawia inwestora ochrony, ale także bezpośrednio wzmacnia mechanizm deflacyjny tokena.

Podsumowując, te mechanizmy sprawiają, że po stronie popytu na FT stale pojawiają się nowe zakupy, podczas gdy podaż nieustannie maleje – ta pozytywna pętla deflacyjna będzie się samonapędzać.

Wpływ na tokenomikę

Ponieważ cała podaż FT znajduje się w rękach inwestorów już w momencie debiutu, cena rynkowa na wczesnym etapie może być bardzo zmienna. Ograniczona płynność w połączeniu z ciągłymi skupami tworzy podstawy dla silnej refleksyjności.

W przeciwieństwie do tradycyjnych emisji tokenów, gdzie podaż jest dzielona między zespół a inwestorów, projekt "Flying Tulip" początkowo przydziela 100% tokenów inwestorom, a następnie podaż stopniowo przesuwa się w stronę fundacji, by ostatecznie zostać spalona. Teoretycznie, po spełnieniu swojej historycznej roli, token może całkowicie zniknąć z obiegu.

Nasze przemyślenia

"Flying Tulip" nie jest gwarantowaną inwestycją, ale stanowi wyjątkowo pomysłową próbę. Sukces tego modelu zależy od tego, czy zespół będzie w stanie skutecznie zarządzać kapitałem, utrzymywać stabilne zyski i zbudować konkurencyjne portfolio produktów. Kosztem jest niska efektywność kapitałowa – inwestorzy rezygnują z potencjalnych zysków z bezpośrednich inwestycji, które mogą zostać zrekompensowane tylko w przypadku sukcesu projektu.

Aby tak duże finansowanie zakończyło się sukcesem, kluczowe są następujące elementy:

• Zdolność do zebrania dużych środków, zwykle oparta na reputacji, wpływie i zaufaniu do kluczowej osoby lub zespołu.
• Dostatecznie dojrzała linia produktów, która rzeczywiście uzasadnia ekspansję na dużą skalę.

Naszym zdaniem Flying Tulip rzadko łączy oba te czynniki.

AC jest jednym z najbardziej przenikliwych twórców w branży krypto, łączącym wpływ i kontrowersje. Jego osiągnięcia w tworzeniu krypto-prymitywów są powszechnie uznawane, a projekt "Flying Tulip" jest kontynuacją tej tradycji: całkowicie przebudowuje model finansowania tokenowego za pomocą bezprecedensowych mechanizmów, jednocześnie wprowadzając zestaw produktów skierowanych bezpośrednio przeciwko branżowym gigantom.

Wspieramy zespół Flying Tulip, ponieważ reprezentuje on nową koncepcję modelu finansowania tokenowego, będącego kluczowym mechanizmem ruchu krypto. Jeśli okaże się skuteczny, może przyspieszyć fazę startową ambitnych projektów, zwiększyć konkurencyjność ekosystemu i ostatecznie przynieść korzyści użytkownikom końcowym.

To eksperyment pełen nierozwiązanych problemów, ale właśnie takie poszukiwania napędzają rozwój branży krypto.