Dragonfly ostrzega przed limitami: tokenizowane akcje SEC mogą ominąć wartość kryptowalut

Plan SEC dotyczący tokenizowanych akcji posuwa się naprzód, jednak partner Dragonfly, Rob Hadick, twierdzi, że korzyści dla kryptowalut i Ethereum pozostają niejasne. Wypowiadał się podczas TOKEN 2049 w Singapurze i wskazał tokenizację RWA, wybory dotyczące warstw drugich oraz prywatne blockchainy jako kluczowe powody.

Tokenizowane akcje SEC i tokenizacja RWA: co się teraz dzieje

SEC rozważa ramy umożliwiające handel tokenizowanymi akcjami na giełdach kryptowalut. Raporty opisują rozmowy na temat struktury rynku i nadzoru. Propozycja podkreśla całodobowy handel i efektywność operacyjną dla TradFi.

Następnie odniósł się do implikacji dla kryptowalut. Korzyści dla Ethereum i innych publicznych łańcuchów „pozostają niepewne” – powiedział. Oczekiwania, że tokenizowane akcje automatycznie podniosą wartość kryptowalut, mogą nie odpowiadać temu, jak systemy są zbudowane.

We wrześniu Nasdaq złożył wniosek o zmianę zasad, aby notować i handlować tokenizowanymi akcjami. Ten wniosek wprowadził tokenizowane akcje SEC do formalnego procesu giełdowego. Przesunęło to również tokenizację RWA z teorii w stronę regulaminów giełdowych.

Rob Hadick z Dragonfly: instytucje wolą prywatne blockchainy

Hadick powiedział, że duże firmy „nie chcą być bezpośrednio na tych uniwersalnych łańcuchach”. Wskazał Robinhood i Stripe jako przykłady testujące lub budujące własne blockchainy. Tematem przewodnim jest kontrola, nie rozgłos.

„Nie chcą dzielić się ekonomią” – dodał. Chcą kontrolować przestrzeń bloków, prywatność i zestaw walidatorów. Chcą również definiować środowisko wykonawcze od początku do końca.

To podejście do kontroli kieruje instytucje w stronę prywatnych blockchainów i rozwiązań korporacyjnych. Ogranicza to ekspozycję na memecoins i skoki ruchu na publicznych łańcuchach. Jest to również zgodne z wytycznymi dotyczącymi zgodności i oceną ryzyka.

Podczas TOKEN 2049 ta sama logika pojawiała się na panelach dotyczących tokenizacji RWA. Firmy podkreślały zarządzanie, audyt i przewidywalną przepustowość. Twórcy przedstawiali tokenizowane akcje SEC jako problem godzin handlu i kontroli.

Layer-2, prywatne L1 i „wyciek” dla Ethereum

Hadick powiedział, że wybory dotyczące warstw drugich mogą powodować „wyciek”. Wartość może nie wracać do Ethereum ani szerszego ekosystemu kryptowalut. Zależy to od tego, gdzie gromadzą się opłaty i jak zamykane są rozliczenia.

Jeśli instytucje wdrażają prywatne blockchainy warstwy pierwszej, ścieżka jest „nieco mniej jasna”. Pytanie brzmi, jakakolwiek wartość trafia na publiczne łańcuchy. Mosty, przechowywanie i zasady po transakcji decydują o przepływie.

Zauważył, że wcześniejsze blockchainy z uprawnieniami zostały uruchomione, a następnie zatrzymały się. Teraz wiele zespołów testuje łańcuchy hybrydowe. Te projekty zachowują kontrolę, ale pozostawiają opcję bez zezwoleń na późniejsze fazy.

„Chcą własnych L1 i L2,”

powiedział.

„Ale chcą środowiska, które kontrolują.”

To zdanie podsumowało spojrzenie Dragonfly na tokenizację RWA. Wybory architektoniczne decydują o tym, kto przechwytuje wartość.

Nasdaq, NYSE, VanEck: spotkania SEC i dane o tokenizowanych akcjach

Wielu emitentów i giełd niedawno spotkało się z SEC w sprawie tokenizowanych akcji. Wśród nich są VanEck i NYSE. Poruszane tematy obejmują notowania, nadzór i ochronę inwestorów.

Wrześniowy wniosek Nasdaq dotyczył zmiany zasad w celu notowania tokenizowanych akcji. Ten krok umieścił inicjatywę w głównym harmonogramie. Pokazał też, jak tokenizowane akcje SEC mogą pojawić się na dużych giełdach.

Baza tokenizacji RWA pozostaje niewielka w przypadku tokenizowanych akcji. RWA.xyz pokazuje około 735 milionów dolarów, czyli 2,3% wartości RWA na łańcuchu. Ta liczba wyznacza skalę obecnej adopcji tokenizowanych akcji.

Głosy rynkowe są podzielone co do wpływu na Ethereum. Tom Lee, Jan van Eck i Joseph Lubin spodziewają się, że aktywność Wall Street wesprze sieci publiczne. Hadick przedstawił powściągliwy kontrapunkt skupiony na infrastrukturze, nie nagłówkach.

Skupił się na tokenizowanych akcjach SEC, tokenizacji RWA i priorytetach instytucjonalnych. Dostępność, prywatność i kontrola walidatorów kierowały jego wypowiedziami. Te czynniki kształtują sposób, w jaki tokenizowane akcje wchodzą w interakcję z warstwą kryptowalutową.