Kluczowe wnioski:
Otwarte pozycje CME dla SOL osiągnęły rekordowy poziom 2,16 miliarda dolarów, co sygnalizuje silną aktywność instytucjonalną.
Traderzy detaliczni pozostają ostrożni po likwidacjach na kwotę 307 milionów dolarów, utrzymując niską dźwignię.
Solana ETP przekroczyły 500 milionów dolarów AUM, wzmacniając trend akumulacji instytucjonalnej.
Kontrakty futures na Solana (SOL) weszły w kluczową fazę, gdy otwarte pozycje (OI) na Chicago Mercantile Exchange (CME) osiągnęły rekordowy poziom 2,16 miliarda dolarów, a cena SOL odbiła się o 23% do 235 dolarów z lokalnego minimum na poziomie 195 dolarów w piątek. Moment ten był szczególny, ponieważ wolumeny instytucjonalne gwałtownie wzrosły na CME po ustanowieniu dna przez SOL, pokazując, jak uczestnicy rynku pozycjonują się przed decyzją SEC dotyczącą ETF na SOL, która ma zapaść 10 października.
Roczna baza CME wynosiła 16,37%, znacznie poniżej szczytu z lipca na poziomie 35%, co odzwierciedla optymizm, ale nie przesadnie rozgrzane nastroje. Dla porównania, otwarte pozycje napędzane przez detalistów na scentralizowanych giełdach pozostały stosunkowo płaskie podczas rajdu, podczas gdy stawki finansowania utrzymują się blisko neutralnych poziomów.
Ta rozbieżność sugeruje, że podczas gdy instytucje pozycjonują się agresywnie, detaliści pozostają ostrożni, prawdopodobnie zniechęceni likwidacjami na kwotę 307 milionów dolarów z 22 września, kiedy to zlikwidowano longi o wartości 250 milionów dolarów. Traderzy wydają się niechętni do podążania za impetem, co sprawia, że rynek jest mniej podatny na nadmiernie lewarowaną zmienność.
Z perspektywy strukturalnej tworzy to zrównoważony, ale byczy układ. Instytucje budują pozycje z przekonaniem, podczas gdy wahanie detalistów pomaga zapobiegać powstawaniu bańki spekulacyjnej. Przy gwałtownym wzroście wolumenów CME w momencie lokalnego minimum SOL, dane sugerują, że następuje akumulacja przez silniejsze ręce, a nie spekulacyjne pozycjonowanie pod koniec trendu.
Jednocześnie napływy do produktów giełdowych opartych na Solana (ETP) wzmocniły apetyt instytucjonalny. Całkowite przepływy netto Solana ETP przekroczyły w tym tygodniu 500 milionów dolarów aktywów pod zarządzaniem, na czele z Solana Staking ETF (SSK) od REXShares, który przekroczył 400 milionów dolarów, podczas gdy Bitwise Solana Staking ETP (BSOL) przekroczył 100 milionów dolarów AUM. Ten kamień milowy podkreślił zarówno szybki wzrost BSOL i SSK od momentu uruchomienia, jak i przyspieszającą adopcję regulowanych instrumentów zapewniających ekspozycję na Solana.
Powiązane: Czy BNB, Solana i Dogecoin mogą dalej rosnąć w październiku?
Krótkoterminowe scenariusze cenowe SOL: rajd czy korekta?
Krótkoterminowa ścieżka dla SOL zależy od tego, czy powróci zaufanie detalistów. W przypadku spadku, cofnięcie w okolice 218–210 dolarów nie podważyłoby szerszej byczej struktury, ponieważ byłoby to ponowne przetestowanie luki wartości godziwej (FVG) na wykresie czterogodzinnym oraz ponowne przetestowanie wykładniczej średniej kroczącej (EMA) z 200 okresów.
Mapa ciepła likwidacji wskazuje również, że gęsty klaster płynności o wartości ponad 200 milionów dolarów znajduje się między 220 a 200 dolarów, co może działać jak magnes cenowy. Korekta do tej strefy mogłaby stanowić zdrowe wyższe minimum, utrzymując byczą strukturę rynku i eliminując spóźnionych uczestników.
W przypadku wzrostu, zdecydowane przebicie powyżej 245–250 dolarów sygnalizowałoby siłę, potencjalnie kierując SOL w stronę historycznych maksimów w okolicach 290 dolarów. Biorąc pod uwagę przepływy instytucjonalne, ten scenariusz zyskuje na znaczeniu, jeśli spekulacje wokół ETF pozostaną dominującą narracją.
W obu przypadkach brak agresywnej dźwigni detalicznej działa na korzyść SOL, ograniczając ryzyko spadków wynikających z kaskadowych likwidacji. Im bardziej instytucje będą napędzać wzrost OI na CME, tym bardziej prawdopodobne, że ewentualna korekta będzie płytka, a nie przełamująca trend.
Na ten moment kontrakty futures na SOL rysują obraz rynku przechodzącego od strachu do ostrożnej akumulacji, z instytucjami na czele.
Powiązane: Altcoin ETFs czeka decydujący październik, gdy SEC przyjmuje nowe standardy notowań
