Po osiągnięciu nowego szczytu bitcoin ponownie napotyka opór – czy zbliża się już do „głównego szczytu” tej hossy?

Nadszedł ponownie moment, aby sprawdzić historyczne prawidłowości.

Autor: Eric, Foresight News

Dzisiaj w południe bitcoin osiągnął szczyt w okolicach 125 700 dolarów (UTC+8), ustanawiając nowy rekord wszech czasów po raz pierwszy od prawie dwóch miesięcy. W przeciwieństwie do wcześniejszych gwałtownych wahań cen, którym towarzyszyły likwidacje o wartości sięgającej lub przekraczającej 1.1 billions dolarów, w ciągu 12 godzin od momentu pisania tego tekstu wartość likwidacji wyniosła około 282 milionów dolarów, a w ciągu ostatnich 24 godzin około 395 milionów dolarów. Kontrakty na bitcoin i ethereum nadal są główną siłą napędową „bankructw”, a liczba zlikwidowanych pozycji przekroczyła 120 tysięcy.

Na chińskim rynku, być może ze względu na święto narodowe, nie zareagowano zbyt entuzjastycznie na nowy rekord bitcoina. Z drugiej strony, po udanym przekroczeniu przez bitcoin poziomu 120 000 dolarów (UTC+8), rynek crypto pozostaje w stanie euforii – wiele projektów wypuszcza tokeny w tym oknie czasowym, wiele altcoinów, które wcześniej radziły sobie słabo, osiąga nowe szczyty cenowe, a gorące tematy, takie jak perp DEX czy stablecoiny, nadal zyskują na popularności. Nowy rekord bitcoina nie wydaje się już tak „niewiarygodny” jak kiedyś.

Niektórzy analitycy wskazują, że obecny wzrost rynku kryptowalut, który rozpoczął się 26 września, wynika głównie z rozpoczęcia kolejnej rundy cyklu obniżek stóp procentowych, co przyniosło optymizm na rynku kapitałowym, a także z krótkoterminowego popytu na bezpieczne aktywa wywołanego przez zamknięcie rządu USA.

W tym miesiącu, z powodu zamknięcia rządu USA, dane dotyczące wniosków o zasiłek dla bezrobotnych i raport o zatrudnieniu, które miały zostać opublikowane w czwartek i piątek, zostały opóźnione, a przyszłe miesięczne dane o inflacji CPI z Departamentu Pracy również mogą się opóźnić. W sytuacji, gdy rynek jest bardzo wrażliwy na dane z rynku pracy, wielu inwestorów zwróciło uwagę na „mały non-farm” ADP, ale opublikowane w środę dane ADP niespodziewanie wykazały spadek o 32 tysiące osób (UTC+8), podczas gdy rynek oczekiwał wzrostu o 51 tysięcy.

Utrzymująca się słabość danych z rynku pracy sprawiła, że rynek ponownie utwierdził się w przekonaniu, że Fed będzie kontynuował obniżki stóp procentowych. Bank of America również 3 października przesunął oczekiwany termin obniżki stóp przez Fed z grudnia na październik tego roku.

Chociaż oczekiwania dotyczące obniżek stóp są bardzo optymistyczne, to jednak czynniki związane z zatrudnieniem, które skłaniają Fed do obniżek, w rzeczywistości nie są korzystne. Obecny spadek danych o zatrudnieniu w USA wynika po pierwsze z polityki Trumpa dotyczącej wydalania nielegalnych imigrantów, przez co wiele fabryk straciło tanich, wykwalifikowanych pracowników i musiało zawiesić działalność, co wpływa na przemysł w górę i w dół łańcucha dostaw, pogłębiając problem bezrobocia; po drugie, nadal trwa redukcja zatrudnienia w instytucjach rządowych. Problemy z bezrobociem wywołane przez te dwa czynniki prawdopodobnie nie zostaną rozwiązane w krótkim czasie dzięki obniżkom stóp, co stanowi potencjalne ryzyko, na które warto zwrócić uwagę.

Teoria czteroletniego cyklu w kluczowym punkcie

Szeroko rozpowszechniona na rynku Web3 „teoria czteroletniego cyklu” zbliża się do kluczowego momentu, czyli cztery lata po tym, jak bitcoin osiągnął 69 000 dolarów w listopadzie 2021 roku – być może w ciągu najbliższego miesiąca lub dwóch zobaczymy najwyższy punkt obecnej hossy, po czym nastąpi kolejny, trwający około roku rynek niedźwiedzia. W obliczu kolejnej zmiany cyklu pojawia się wiele głosów twierdzących, że „tym razem będzie inaczej”.

W obecnym cyklu hossy wielokrotnie zdarzało się, że po przebiciu nowego rekordu (lub lokalnego szczytu) cena nie kontynuowała wzrostów, lecz po okresie konsolidacji następowała głęboka korekta.

Pierwszy taki przypadek miał miejsce pod koniec czerwca i na początku lipca 2023 roku, kiedy po przebiciu szczytu z kwietnia na poziomie 31 000 dolarów (UTC+8) cena nie kontynuowała wzrostów, lecz po kilku dniach konsolidacji gwałtownie spadła 17 sierpnia (UTC+8).

Kolejne trzy przypadki miały miejsce w styczniu, maju i sierpniu tego roku – za każdym razem po krótkotrwałym przebiciu nowego szczytu następował spadek. Chociaż takie doświadczenia rynkowe nie mogą być kluczowym kryterium oceny trendu, to jednak wzrost częstotliwości napotkania oporu po wzrostach, w połączeniu z nadchodzącym „czteroletnim cyklem”, sprawia, że zbieg tych okoliczności powinien skłonić inwestorów do większej ostrożności wobec możliwości ponownego potwierdzenia się teorii cyklu.

Ogólnie rzecz biorąc, gorączka na rynku crypto nie słabnie, a nowa runda obniżek stóp przez Fed nie zakończy się w krótkim czasie, więc nadal mamy powody, by „grać dalej”, ale od tego momentu zachowanie czujności jest rozsądnym wyborem.

Jak widzą to instytucje?

W ostatnich dniach szczególne napięcie budzi fakt, że Trend Research, należący do jednego z dawniej najbardziej zagorzałych „E-guardians” Yi Lihua, od października przelał na giełdy ponad 100 tysięcy ethereum, a w portfelu pozostało nieco ponad 30 tysięcy.

Ponadto, oficjalne konto Deribit na X napisało, że jeśli bitcoin utrzyma poziom 123 000 dolarów (UTC+8), kolejnym oporem będzie 130 000 dolarów (UTC+8), a jeśli ethereum przebije 4 600 dolarów (UTC+8) (w momencie pisania tekstu ethereum przebiło na krótko 4 600 dolarów (UTC+8), po czym spadło), będzie miało szansę na atak na 5 000 dolarów (UTC+8).

Greeks.live 3 października (UTC+8) na X poinformował, że inwestorzy wykazują mieszane nastroje, a traderzy opcji put zostali zaskoczeni gwałtownym wzrostem przekraczającym oczekiwania rynku. Kluczowe poziomy warte uwagi to potencjalne wsparcie na 115 000 dolarów (UTC+8) oraz optymistyczne cele w przedziale 127 000–180 000 dolarów (UTC+8), choć traderzy są podzieleni co do tego, czy ten wzrost ma wsparcie, czy też szybko się odwróci. Greeks.live zauważa, że struktura rynku pokazuje, iż stosunek long/short w ciągu zaledwie tygodnia spadł z 2 do poniżej 1, a otwarte pozycje pozostają na wysokim poziomie, co może stworzyć podstawy do short squeeze.

Matrixport już 1 października (UTC+8) stwierdził, że uważa październik (UTC+8) za historycznie najsilniejszy miesiąc dla bitcoina – w ciągu ostatnich dziesięciu lat średni wzrost w październiku (UTC+8) wyniósł 21,6%, a tylko raz odnotowano spadek. Matrixport podkreśla, że we wrześniu lub na początku października (UTC+8) w latach 2022, 2023 i 2024 konsekwentnie zajmował pozycje long, co przyniosło dobre rezultaty, mimo że było to sprzeczne z ówczesnym konsensusem rynkowym. Jeśli bitcoin utrzyma się powyżej 108 000 dolarów (UTC+8), ta sezonowa przewaga najprawdopodobniej się utrzyma.