Październikowa perspektywa rynku kryptowalut: abstrakcja łańcucha, rywalizacja Layer1 i starcie narracji AI

Główne memecoiny mogą odnotować ogromny wzrost po powrocie płynności, co najmniej dwa memecoiny osiągną kapitalizację rynkową powyżej 1.1 billions.

Autor: Yuzhong Kuangshui, KOL kryptowalutowy

Jak wspomniano we wstępie, październikowa prognoza będzie bardzo zwięzła – szczegółowo omówię tylko 3-5 tokenów, w które osobiście chcę się zaangażować. Mam nadzieję, że taka forma przypadnie Wam do gustu (wcześniej było zbyt rozproszone, a efektywność informacji niska).

TLDR: $UNI $SOL Berachain $TAO $WELL $ENA

Spekulacje na rynku zwykle dzielą się na dwa modele: pierwszy to narracja sztucznie wykreowana, która zazwyczaj promuje jeden wiodący token do niezależnego trendu, np. $SUI. Drugi to fermentacja, pojawienie się i eksplozja innowacji. Taka innowacja może być zabawnym Ponzi, ale też narracją, która w dużym stopniu zaspokaja potrzeby rynku, jak $AXS (memecoiny z tej rundy to nietypowy przypadek).

Zazwyczaj pierwszy typ narracji daje zwykłym ludziom więcej okazji. Wielkie innowacje rodzą się zwykle w sytuacji nadwyżki płynności makro – gdy kapitał ma większe zapotrzebowanie na efektywność zarabiania i efektywność kapitału, popyt napędza innowacje.

W tej rundzie pojawił się duży problem: „nie pojawiła się narracja, która mogłaby przyciągnąć i przekierować płynność tak jak w poprzedniej rundzie”, a płynność jest kluczowa dla wyceny aktywów. Jeśli narracja nie przyciąga płynności, spekulacja na aktywach jest trudna. Wszyscy grają w meme, uwaga skupia się na meme, a gdy tylko pojawi się jakiś impuls, odpowiednie meme pojawiają się natychmiast. Jednak narracja meme najłatwiej męczy inwestorów, a ostatecznie zostaje tylko chaos.

Czy więc w krypto są jeszcze szanse?

Uważam, że tak, przynajmniej w krypto wciąż rozwija się kilka głównych narracji równolegle.

Abstrakcja intencji & abstrakcja łańcucha

Ostatecznym celem tej narracji jest „umożliwienie użytkownikom i płynności wejścia i uczestnictwa w Crypto w sposób niskoprogowy i niewyczuwalny”, co wygląda bardzo obiecująco. Ale to nie jest Ponzi, więc raczej nie pojawią się masowe okazje do wzbogacenia się.

W istocie te spekulacje nadal opierają się na myśleniu: „użytkownicy krypto uważają, że ta narracja przyciągnie nowych kupujących”. Ale czy rzeczywiście przyciągnie ona do krypto wielu prawdziwych użytkowników i płynność – tu trzeba postawić znak zapytania.

Kluczowym katalizatorem tej narracji jest wprowadzenie $UNI v4.

Wprowadzenie Uniswap v4 działa jak katalizator, który kieruje uwagę rynku na tę narrację. W przyszłości, w trakcie rozwoju tej narracji, front-end może stać się najbardziej pożądanym celem spekulacji, a takie „infrastrukturalne cele” jak Uniswap v4 oraz „cele warstwy interakcji płynności” będą na dalszym planie. Jednak na początku największe szanse daje $UNI. Podobne koncepcje jak $COW czy $1INCH również mogą mieć swoje okazje.

Konkurencja Layer1

Obecnie konkurencja Layer1 to najbardziej dominująca narracja na rynku, bez dwóch zdań.

W tym cyklu główną osią spekulacji rynkowej jest Solana, ale od czasu do czasu pojawia się inny Layer1, by konkurować z Solana.

Na przykład wcześniej $AVAX, Avalanche napędzał wzrost ceny tokena poprzez „spekulację na meme” i „ogłaszanie współpracy z topowymi firmami”. Obecnie $SUI działa podobnie – poprzez „OTC trading, by anglojęzyczne CT promowały token (wątpliwe, niepewne) i sztucznie tworzyły nową narrację”, „spekulację na memecoinach (obecnie na Sui też są niezłe efekty bogacenia się)” oraz „wykorzystanie tokena $SUI do stymulowania płynności (podobnie jak Arbitrum)”, przyciągają uwagę rynku i zwiększają przywiązanie płynności. Warto wspomnieć, że DeFi na Sui oferuje całkiem niezłe zyski.

Obecnie wiele Layer1 próbuje przyciągnąć uwagę rynku i płynność za pomocą memecoinów, ale efekty są znikome (np. BSC).

Dlatego uważam, że rotacja Layer1 to raczej krótkoterminowe zjawisko. Te Layer1 robią zamieszanie, więc krótkoterminowe uczestnictwo na pewno może przynieść zysk – bo Twoje działania odpowiadają potrzebom zespołu projektu.

Inny sposób na Layer1 to rebranding Fantom – stworzenie lepszego łańcucha i podniesienie marki. Jeśli blockchain na początku nie ma użytkowników, to motywuje się ich oczekiwaniem na przyszły airdrop. W istocie to podobne do wcześniejszych Layer2, niewiele nowego, ale przed airdropem działa.

Jeśli chodzi o Layer1, które uważam za perspektywiczne, moja lista to: Solana $SOL i Berachain.

Powód, dla którego stawiam na Solana, jest prosty – wystarczy zobaczyć, która sieć na Binance ma więcej memecoinów o dużej kapitalizacji. Memecoin to as Layer1.

Natomiast PoL Berachain to jedyna duża innowacja w mechanizmach konsensusu Layer1 w tym cyklu, wprowadzająca dynamiczną grę między użytkownikami, węzłami i zespołami projektów. Aktywnie wspierają też projekty ekosystemowe w sposób przejrzysty, zdecentralizowany i sprawiedliwy. Głęboko uczestniczę w ekosystemie Berachain, więc polecam, DYOR.

Poza podstawową konkurencją Layer1, bardzo lubię też narrację modularną, która w tym cyklu jest szeroko dyskutowana jako nowa narracja. Wystarczy spojrzeć na poniższy obrazek.

Jednak cele modularne są trudne do jednoznacznej oceny. Chciałem polecić $EIGEN, ale pojawił się incydent hakerski, który wywołał duży oddźwięk w społeczności. Ogólnie nadal stawiam na $EIGEN i uważam, że może on „wysysać” płynność z innych projektów modularnych i w pewnym momencie Q4 pokaże wzrost cen (prawdziwa hossa pewnie dopiero w kolejnym cyklu).

AI

Narracja AI nie wymaga wielu słów, wystarczy spojrzeć na ostatnie działania OpenAI. Wcześniej tokeny AI były powiązane z akcjami Nvidia. Ostatnio najlepiej radzącym sobie tokenem w sektorze Crypto AI jest $TAO – jeśli wybierać, to tylko najsilniejsze. Spekulacja na tokenach AI nie zależy od fundamentów, kluczowe jest śledzenie zmian w branży AI. (Chiński TAO $NMT też warto obserwować, ale jego spekulacja nastąpi po $TAO). Kluczowe są „zachowanie ceny podczas korekty rynku” i „odpowiedni moment wejścia”.

Ten rodzaj spekulacji potrwa do pęknięcia bańki AI. Do tego czasu możemy tylko cieszyć się bańką.

Konkurencja stablecoinów i DeFi

Obecnie konkurencja w sektorze stablecoinów jest coraz bardziej zacięta, np. wejście Paypal, Binance wspiera FDUSD, BlackRock aktywnie inwestuje w stablecoiny, Coinbase promuje USDC i euro stablecoin na Base.

W tej ostrej konkurencji głównymi tokenami do spekulacji są obecnie Sky (dawniej MakerDAO), $LQTY i $ENA.

Sky to najstarszy zdecentralizowany projekt stablecoina, obecnie przechodzi transformację tokena zarządzania i natywnego stablecoina. Wyraźnie widać, że Sky chce zmniejszyć wpływ obniżek stóp na produkt, przechodząc z „zachęcania do adopcji przez zyski z RWA” na „zachęcanie przez tokeny”. W przyszłości Sky będzie uruchamiać SubDAO, by utrzymać skalę adopcji stablecoina. Okazje do wzbogacenia się na pewno się pojawią, ale obecnie społeczność nie akceptuje ostatnich działań Sky. Widziałem też negatywne komentarze w społeczności.

Jak powiedział Shen Yu, obniżki stóp na pewno zwiększą konkurencyjność DeFi. Sektor DeFi, zarówno na Ethereum, jak i na Solana, ma szanse. W skrócie: im większa aktywność i TVL na danym Layer1, tym bardziej cenione są tokeny projektów DeFi na tym łańcuchu. W przyszłości popyt na wysokie zyski może wygenerować nowe projekty. Ale to temat na hossę, zobaczymy krok po kroku.

Chciałbym osobno wspomnieć o Ethereum Layer2 Basechain. Base ostatnio radzi sobie świetnie, TVL we wrześniu mocno wzrosło, a wzrost fundamentów przyniesie nowe okazje do wzbogacenia się. Musimy jasno określić, po co Coinbase rozwija Basechain: Base może zwiększyć wpływ Coinbase w branży krypto i przynieść dochody z sequencera. Jeśli Base radzi sobie dobrze, Coinbase na tym korzysta, więc Coinbase ma pełną motywację, by napędzać rozwój ekosystemu Base (wcześniejsze pompowanie $AERO to ten sam mechanizm).

Co obecnie promuje Coinbase?

cbBTC.

Moonwell i Aerodrome będą głównymi miejscami wzrostu cbBTC. Obecnie Moonwell uruchomił subsydia za płynność cbBTC. Pumpowanie $WELL może napędzić większą adopcję cbBTC (moje zdanie).

$LQTY ma oczekiwania na v2 (listopad), to również uznany przez społeczność zdecentralizowany stablecoin. Transformacja Sky jest korzystna dla $LQTY, co jest jednym z powodów jego ostatnich silnych wzrostów (moje zdanie). Zmiany w branży i realizacja oczekiwań mogą wpłynąć na przyszłą cenę $LQTY.

Konkurencyjność $ENA polega na: „nowy stablecoin z tego cyklu” oraz „współpraca z BlackRock przy nowym stablecoinie UStb”. Wpływ tej współpracy jest znacznie większy niż projektów uczestniczących w funduszu BlackRock Buidl, głęboka współpraca to najlepszy katalizator. Ostatni airdrop i odblokowanie $ENA powinny dać okazję do wejścia.

Inne perspektywiczne tokeny to $PENDLE i $BANANA. O $PENDLE pisałem już wielokrotnie, ostatnio promuje BTCFi i ma oczekiwania na v3. $BANANA można przeanalizować na podstawie artykułu @BensonTWN (bardzo dobry tekst):

Jeśli chodzi o gry, rozważam $PIXEL $PRIME $PIRATE. Uważam, że nie należy patrzeć na te projekty wyłącznie przez pryzmat sektora gier, lecz analizować katalizatory każdego z nich osobno.

Ekosystem BTC wymaga dalszej obserwacji (kluczowe potrzeby nadal istnieją, szczegóły w moim artykule o metagame). Obecnie wciąż jesteśmy na etapie, gdy rynek uważa, że górnicy potrzebują aktywności on-chain, by zwiększyć dochody, i liczymy, że w ekosystemie BTC pojawią się nowe projekty. Problem w tym, że gwałtowny wzrost opłat on-chain prawdopodobnie będzie krótkotrwały – górnicy mogą to lubić, ale rynek nie będzie tego długo akceptował.

Jeśli chodzi o narrację memecoin, osobiście uważam, że główne memecoiny po powrocie płynności odnotują ogromny wzrost, a największe szanse mają $WIF $PEPE. Memecoinów nie da się przewidzieć, można tylko podążać za trendem. Ogólnie nadal stawiam na ten sektor i uważam, że pojawią się co najmniej dwa memecoiny o kapitalizacji powyżej 10B+, jak w poprzedniej rundzie $DOGE $SHIB.

Na koniec szybki przegląd wydarzeń na październik:

• $JEWEL Colosseum PvP na Metis: nie wiadomo, co z tego wyniknie, ale $METIS radzi sobie nieźle;
• $XRP ETF i SEC: moim zdaniem jest szansa na niezły rebound;
• $STX Nakamoto Upgrade: pozytywne dla $STX, prawdopodobnie pojawią się tam okazje do wzbogacenia się;
• $DUSK Mainnet Launch: na razie nie skupiam się na tym sektorze;
• $AVAX Summit (16-18 października), $WLD „New World” z Samem Altmanem: również związane z branżą AI;
• $RENDER Migration Rewards End, $TIA odblokowanie 1.05B, decyzja o stopie procentowej JPY