Krach Bitcoin nie wchodzi w grę, ponieważ czteroletni cykl już nie istnieje: Arthur Hayes

Bitcoin  jest mało prawdopodobne, aby wszedł w rynek niedźwiedzia w nadchodzących miesiącach, ponieważ oczekuje się, że sprzyjające warunki monetarne będą dominować, co skutecznie czyni tradycyjny czteroletni cykl halvingu przestarzałym, według Arthura Hayesa, dyrektora ds. inwestycji i współzałożyciela Maelstrom.

W eseju zatytułowanym "Long Live the King!" opublikowanym w czwartek, Arthur Hayes argumentował, że głównym katalizatorem poprzednich rynków niedźwiedzia bitcoina w latach 2014, 2018 i 2022 było zacieśnianie polityki monetarnej w głównych gospodarkach, a nie czteroletni cykl halvingu. Za każdym razem cena bitcoina spadała o 70% do 80% od szczytu hossy.

CoinDesk przedstawił podobny punkt widzenia  w 2023 roku, wyjaśniając, że czteroletni cykl hossy i bessy BTC skoncentrowany wokół halvingów nagród za wydobycie jest w rzeczywistości powiązany z wahaniami podaży pieniądza fiducjarnego i płynności, a nie tylko z samymi wydarzeniami halvingu.

"Wraz ze zbliżającą się czwartą rocznicą tego czwartego cyklu, traderzy chcą zastosować historyczny schemat i przewidzieć koniec tej hossy,” napisał Hayes, wyjaśniając, że czteroletni cykl jest martwy, a nadchodząca fala płynności fiducjarnej utrzyma rynek byka.

Cykl halvingu

Halving odnosi się do zaprogramowanego zmniejszenia emisji BTC na blok co cztery lata.

Od momentu powstania w 2009 roku, BTC zazwyczaj podążał za mniej więcej czteroletnim cyklem, charakteryzującym się hossą poprzedzającą i następującą po czteroletnim halvingu nagród, po której następował intensywny rynek niedźwiedzia, który zwykle zaczynał się 16 do 18 miesięcy po wydarzeniu halvingu.

Najbardziej niedawny, czwarty halving Bitcoina miał miejsce w kwietniu 2024 roku. W związku z tym niektórzy uczestnicy rynku mogą obawiać się, że trend wzrostowy BTC wkrótce osiągnie szczyt, potencjalnie torując drogę do rocznego rynku niedźwiedzia.

Tym razem jest inaczej

Obecna hossa prawdopodobnie będzie kontynuowana, unieważniając czteroletni cykl, ponieważ oczekuje się, że warunki monetarne pozostaną łagodne, a wzrost podaży pieniądza raczej przyspieszy niż się skurczy.

Rząd USA i jego bank centralny już prowadzą politykę łagodzenia, a Japonia może wkrótce dołączyć do tego trendu, ponieważ nowy premier jest wielkim zwolennikiem ultra-stymulacyjnej strategii Abenomics.

"W USA nowo wybrany prezydent Trump chce prowadzić gorącą gospodarkę. Rutynowo mówi o wzroście Ameryki w celu zmniejszenia zadłużenia," zauważył Hayes. "Trump mówi także o obniżeniu kosztów mieszkań, aby uwolnić biliony dolarów zamrożonego kapitału własnego domów z powodu gwałtownego wzrostu cen nieruchomości po 2008 roku."

Rezerwa Federalna obniżyła stopy procentowe o 25 punktów bazowych do około 4% we wrześniu 2025 roku i oczekuje się, że w ciągu najbliższych 12 miesięcy wdroży dalsze obniżki łącznie do 100 punktów bazowych, sygnalizując bardziej łagodne podejście monetarne.

Na koniec Hayes zauważył, że choć Chiny mogą nie być tak stymulujące jak podczas poprzednich hoss na Bitcoinie, skupienie Pekinu na zakończeniu deflacji sugeruje, że raczej nie ograniczy płynności fiducjarnej, wspierając dalszy wzrost cen BTC.

Hayes podsumował tę perspektywę, mówiąc: "Słuchajmy naszych mistrzów monetarnych w Waszyngtonie i Pekinie. Wyraźnie stwierdzają, że pieniądz będzie tańszy i bardziej dostępny. Dlatego Bitcoin nadal rośnie w oczekiwaniu na tę wysoce prawdopodobną przyszłość."