5 niepokojących oznak, że USA pogrąża się jeszcze głębiej w recesji w tym październiku

Październik 2025 roku przynosi narastające dowody na zbliżającą się recesję w USA. Czołowi ekonomiści oraz dane z rynku pracy ostrzegają, że niemal połowa kraju stoi w obliczu spowolnienia, a kluczowe wskaźniki stają się coraz trudniejsze do zignorowania.

Gospodarka USA wysyła sygnały ostrzegawcze na wielu frontach — od powszechnych spowolnień regionalnych, przez pogarszającą się jakość kredytów, po paraliż rządowy. Chociaż główne wskaźniki wydają się mocne, głębsza analiza ujawnia rosnące ryzyka i zwiększoną niepewność.

1. Niemal połowa stanów USA już w recesji

Jednym z najbardziej niepokojących zjawisk jest geograficzne rozprzestrzenianie się napięć gospodarczych. Mark Zandi, główny ekonomista Moody’s Analytics, stwierdził, że 22 stany oraz Dystrykt Kolumbii już doświadczają spowolnienia gospodarczego, charakteryzującego się utratą miejsc pracy i słabym wzrostem.

Dodał również, że kolejne 13 stanów „utrzymuje się na powierzchni”, co czyni gospodarkę narodową kruchą i podatną na dalsze wstrząsy.

„Gospodarka wciąż nie jest w recesji, ale ryzyko jest bardzo wysokie. Jesteśmy na krawędzi,” powiedział Zandi dla MarketWatch.

2. Scenariusz recesji powraca

Ostrzeżenia potęguje Henrik Zeberg, główny makroekonomista Swissblock, wskazując na dwa kluczowe sygnały, które poprzedzały każdą większą recesję w USA: rosnące bezrobocie i spadające rentowności krótkoterminowe.

W analizie udostępnionej na X, Zeberg zilustrował, jak ten schemat ponownie się pojawia. Jego wykres pokazuje wzrost poziomu bezrobocia przy jednoczesnym spadku rentowności obligacji skarbowych na 1 rok — układ, który historycznie oznacza przejście do wczesnej fazy recesji.

„To jeden z moich kluczowych wykresów... Można powiedzieć, że zdecydowanie mamy SPOWOLNIENIE,” dodał.

Recession Setup Chart. Source: X/HenrikZeberg

3. Plany zatrudnienia w USA spadają do poziomów kryzysowych

Sygnały z rynku pracy również ujawniają narastające problemy. Global Markets Investor wskazał, że amerykańscy pracodawcy ograniczyli plany zatrudnienia do zaledwie 117 313 miejsc pracy we wrześniu — to najniższy wynik dla tego miesiąca od 14 lat.

„Od początku roku pracodawcy planowali dodać 204 939 miejsc pracy, co jest najniższą liczbą od czasu kryzysu finansowego. Wzrost już wysokiego poziomu zwolnień jest nieunikniony,” czytamy w poście.

Prognozy sezonowego zatrudnienia w handlu detalicznym pogarszają perspektywy. Challenger, Gray & Christmas przewiduje, że detaliści zatrudnią mniej niż 500 000 pracowników w czwartym kwartale. Oznaczałoby to spadek o 8% w porównaniu z rokiem ubiegłym i najniższy poziom sezonowego zatrudnienia od 2009 roku.

Niechęć do zatrudniania wynika z narastającej niepewności. Automatyzacja, utrzymująca się inflacja oraz trwające napięcia makroekonomiczne mocno wpływają na perspektywy firm i konsumentów. Wraz z osłabieniem zatrudnienia zagrożony jest wzrost płac, co może wkrótce ograniczyć wydatki gospodarstw domowych — zwłaszcza w obliczu zbliżającego się kluczowego sezonu świątecznego.

4. Spadają oceny kredytowe w USA

Kolejnym poważnym ostrzeżeniem tej jesieni jest szybki spadek jakości kredytowej w USA. Według raportu z września, średni wynik FICO spadł o 2 punkty do poziomu 715, co stanowi największy roczny spadek od czasu Wielkiej Recesji w 2009 roku. Wzrost zaległości w spłacie kredytów studenckich i konsumenckich mocno obciąża budżety rodzin w okresie wyraźnej inflacji.

„Konsumenci z pokolenia Z (w wieku 18–29 lat) odnotowali największy średni spadek wyniku FICO® spośród wszystkich grup wiekowych — o trzy punkty rok do roku. Ta grupa wykazała również wyższy od średniej krajowej odsetek wahań wyniku o ponad 50 punktów, co odzwierciedla większą zmienność finansową. Kluczowym czynnikiem są kredyty studenckie: 34% młodszych konsumentów posiada kredyty studenckie, w porównaniu do zaledwie 17% całej populacji,” czytamy w raporcie.

5. Groźba zamknięcia rządu pogarsza sytuację

Wreszcie, groźba przedłużającego się zamknięcia rządu pojawia się jako potencjalny katalizator. Taki scenariusz wstrzymałby publikację kluczowych danych gospodarczych, w tym raportów o zatrudnieniu i inflacji. Taka przerwa zwiększa niepewność dla decydentów, firm i konsumentów.

„Każdy tydzień trwania zamknięcia rządu Demokratów kosztuje naszą gospodarkę 15 BILLIONÓW dolarów PKB. Miesięczne zamknięcie oznacza 750 000 urlopowanych pracowników federalnych i 43 000 kolejnych Amerykanów BEZ PRACY w sektorze prywatnym,” dodał komentator rynku Scott Adams.

W związku z tym eksperci, firmy i gospodarstwa domowe przygotowują się na trudny rok. Od powszechnych spowolnień regionalnych po spadające oceny kredytowe, dane sugerują, że recesja może już się rozwijać pod powierzchnią. Jeśli trendy w zatrudnieniu i kredytach się nie odwrócą lub decydenci nie podejmą zdecydowanych działań, ryzyko recesji prawdopodobnie się nasili.

Co recesja w USA oznacza dla rynku kryptowalut

Ale jak takie warunki gospodarcze wpłyną na rynek kryptowalut? Nadchodząca recesja może początkowo wywrzeć presję na rynki kryptowalut, gdy inwestorzy wycofają się z aktywów ryzykownych w obliczu zaostrzania kredytów i rosnącego bezrobocia.

Jednak, jak zauważa BeInCrypto, echa szoku Nixona z lat 70. sugerują, że gdy zaufanie do walut fiducjarnych słabnie, takie aktywa jak złoto i Bitcoin mają tendencję do zyskiwania. Jeśli spowolnienie zmusi banki centralne do obniżenia stóp procentowych lub zwiększenia płynności, słabszy dolar może ożywić popyt na zdecentralizowane aktywa przechowujące wartość.

W takim scenariuszu Bitcoin może ponownie wyłonić się jako nowoczesne zabezpieczenie przed dewaluacją pieniądza, podczas gdy altcoiny mogą mieć trudności z utrzymaniem tempa w fazie ucieczki do jakości.