Spadek Bitcoin budzi obawy w związku z niestabilnością banków

Amerykańskie banki regionalne ponownie pogrążają się w chaosie, ożywiając widmo systemowej niestabilności. Gdy rynki reagują nerwowo, bitcoin notuje spadki, jednak niektórzy już postrzegają to jako wczesny sygnał. Dla uczestników sektora krypto, aktywo to przewiduje nowy kryzys płynności oraz nadchodzącą interwencję monetarną.

Napięcia w bankach: Bitcoin jako barometr niestabilności

Podczas gdy bitcoin traci inwestorów detalicznych mimo historycznych szczytów, uwaga rynku skupia się na dwóch amerykańskich bankach regionalnych: Zions Bank i Western Alliance, których akcje gwałtownie spadły w tym tygodniu.

Ten spadek następuje w kontekście problematycznych kredytów komercyjnych, ponownie wzbudzając obawy o utrzymującą się niestabilność w sektorze. Chociaż banki wzmocniły swoje bilanse po kryzysie regionalnym z marca 2023 roku, zaufanie rynku wydaje się nie zostać przywrócone. Dla wielu obserwatorów poprzedni kryzys nigdy nie został naprawdę rozwiązany, a jedynie ukryty za pomocą środków awaryjnych.

Obecny kontekst ujawnia kilka słabych sygnałów, które podsycają obawy inwestorów i analityków:

• Straty na kredytach komercyjnych w kilku bankach regionalnych, zwłaszcza Zions i Western Alliance, ponownie wzbudziły obawy o niewypłacalność;

• Powszechna utrata zaufania do sektora bankowości regionalnej, gdzie spadki giełdowe odzwierciedlają głębokie zaniepokojenie rynku;

• Kontrowersyjna rola gwarancji państwowych wprowadzonych w 2023 roku, oskarżanych o tworzenie pokusy nadużycia poprzez zachęcanie banków do podejmowania nadmiernego ryzyka;

• Utrzymująca się strukturalna kruchość, na którą wskazuje The Kobeissi Letter, według której banki są dziś wspierane bardziej przez domniemane gwarancje rządowe niż solidne fundamenty finansowe.

Te elementy pokazują, że mimo reform po 2023 roku, amerykański sektor bankowości regionalnej pozostaje podatny na wstrząsy. Ta podatność może przerodzić się w kryzys płynności, jeśli sytuacja będzie się dalej pogarszać.

Bitcoin – wczesny wskaźnik ukrytego kryzysu?

Obok napięć w sektorze bankowym, zachowanie bitcoina budzi zainteresowanie. CEO Strike, Jack Mallers, wypowiedział się na platformie społecznościowej Primal, stwierdzając, że bitcoin „wykrywa problem”.

Uważa on, że „rentowności się załamują, spready eksplodują, a banki są pod presją”. Ponadto kontynuuje: „bitcoin działa. Wyczuwa niebezpieczeństwo. Kiedy będą zmuszeni drukować pieniądze, znowu zareaguje jako pierwszy i przewyższy wszystko inne”. Mallers uważa więc, że czołowa kryptowaluta jest najbardziej wrażliwa na płynność i lepiej niż jakiekolwiek inne aktywo przewiduje ruchy amerykańskiej polityki monetarnej.

Te wypowiedzi pojawiły się właśnie wtedy, gdy bitcoin spadł do 103 850 dolarów z powodu ceł Trumpa, osiągając najniższy poziom od czterech miesięcy. Pozorny paradoks, który został złagodzony przez Arthura Hayesa, współzałożyciela BitMEX.

Dla niego ten spadek to jedynie okazja. Napisał na X: „BTC jest na wyprzedaży. Jeśli ta chwiejność banków regionalnych w USA przerodzi się w kryzys, bądź gotowy na bailout w stylu 2023 roku. A potem idź na zakupy, jeśli masz wolny kapitał”.

Taka strategiczna interpretacja przewiduje nieuchronny bodziec monetarny ze strony Fed, który – podobnie jak w 2020 czy 2023 roku – może przynieść korzyści rynkowi kryptowalut.

Te wypowiedzi odzwierciedlają punkt widzenia podzielany przez wielu uczestników sfery krypto. W środowisku, w którym tradycyjne banki tracą wiarygodność, bitcoin może ponownie jawić się jako alternatywna bezpieczna przystań. Jednak na tym etapie nic nie jest jeszcze przesądzone. Obecny spadek ceny BTC pokazuje również jego podatność na wstrząsy rynkowe i szybkie arbitraże inwestorów.