Czerwony Uptober: Dlaczego Bitcoin miał właśnie najgorszy październik od lat

Mimo imponującego początku i nowego rekordu wszech czasów na początku października, oczekiwany „Uptober” okazał się prawdziwym rozczarowaniem dla Bitcoin, ponieważ wiodąca kryptowaluta spadła do poziomów niewidzianych od czterech miesięcy. 

Cena Bitcoin ostatnio wynosiła 109 820 USD za monetę, według CoinGecko, czyli około 13% poniżej rekordu z 6 października wynoszącego 126 080 USD. W ciągu 30 dni aktywo straciło ponad 8%.

Październik jest historycznie jednym z najsilniejszych miesięcy dla Bitcoin — stąd przydomek „Uptober” — a dane z CoinGlass pokazują tylko jedną stratę miesięczną w ciągu ostatnich 10 lat, w 2018 roku. Ten październik przerwał sześć lat wzrostów, notując spadek o 3,69% od początku do końca miesiąca.

Spadek w historycznie silnym miesiącu dla Bitcoin nastąpił w warunkach niepokojących czynników makroekonomicznych, w tym ostatnio obaw o płynność i malejące perspektywy trzeciej obniżki stóp procentowych, na którą inwestorzy z niecierpliwością czekali. 

W środę przewodniczący amerykańskiego banku centralnego Jerome Powell powiedział, że obniżka „nie jest przesądzona”, co spowodowało gwałtowny spadek aktywów cyfrowych i chwilowy spadek największej kryptowaluty pod względem wartości rynkowej poniżej 106 000 USD. 

Na początku miesiąca BTC i inne aktywa o podwyższonym ryzyku gwałtownie spadły po tym, jak prezydent USA Donald Trump ponownie zaostrzył wojnę handlową z Chinami, wywołując obawy o globalną gospodarkę. Inwestorzy zlikwidowali ponad 19 miliardów USD w pozycjach, z czego prawie 90% stanowiły pozycje długie oczekujące wzrostu cen. 

„Negatywne wyniki października można przypisać zbieżności trzech głównych czynników: silnego szoku makroekonomicznego, kruchej wewnętrznej struktury rynku oraz następującego po nim letniego sygnału polityki pieniężnej” – powiedział starszy strateg inwestycyjny Bitwise Juan Leon w rozmowie z Decrypt, dodając, że krach z 11 października miał długoterminowy wpływ na rynek. 

W swoim newsletterze Crypto is Macro Now w piątek analityczka Noelle Acheson napisała, że „reset oczekiwań dotyczących obniżek stóp” nadal „ciąży na cenach kryptowalut”.

„Jak zauważył przewodniczący Powell w swoim oświadczeniu, warunki płynnościowe się zaostrzają”, napisała Acheson. „Nie są jeszcze bliskie poziomów kryzysowych jako procent rezerw bankowych, ale BTC jest jednym z bardziej wrażliwych aktywów na warunki płynnościowe”.

Dodała: „Akcje mają zyski i inne czynniki wpływające na ich atrakcyjność, a obligacje mają fiskalne i gospodarcze tempo wzrostu. BTC tego nie ma, to czysta sentyment, który w krótkim terminie zależy od płynności pieniężnej, a w długim od równowagi podaży i popytu”.

Na początku tygodnia, w rozmowie na Telegramie z Decrypt, zauważyła również zwiększoną sprzedaż ze strony długoterminowych posiadaczy, co może być związane z przekonaniem, że Bitcoin osiągnął szczyt w swoim najnowszym czteroletnim cyklu — okresie, który definiuje rytm rynku kryptowalut. 

„Jeśli nadal wierzysz w czteroletni cykl BTC (a wielu weteranów prawdopodobnie tak), to jesteśmy na szczycie, jeśli porównasz wzorce poprzednich cykli” – napisała.

Bitcoin, kryptowaluty i akcje zazwyczaj radziły sobie dobrze w środowisku niskich stóp procentowych. Fed obniżył stopy na dwóch ostatnich posiedzeniach.

Bitcoin wzrósł prawie o 11% w zeszłym październiku i prawie o 29% w październiku 2023 roku. W 2021 roku skoczył aż o 40% w tym miesiącu. Średnio, według CoinGlass, cyfrowa moneta przynosiła inwestorom średni zwrot blisko 20%.

„To sprawia, że ten 'Uptober' wydaje się jednym z najsłabszych od lat, nie z powodu jednej szerokiej wyprzedaży, ale głównie przez sprzedaż podczas godzin amerykańskich” – powiedział pseudonimowy analityk CryptoQuant Maartunn w rozmowie z Decrypt. Zwrócił uwagę na inne czynniki, w tym taryfy nałożone przez Chiny oraz dane gospodarcze, takie jak dane o bezrobociu i indeksy cen konsumenckich oraz producentów, które w ostatnich miesiącach zmierzały w mniej korzystnym kierunku. 

Mimo to, niektórzy analitycy są optymistyczni. Szef działu badań Grayscale, Zach Pandl, powiedział Decrypt , że długa lista funduszy ETF na kryptowaluty, których zatwierdzenia oczekuje się od SEC, może pomóc rynkowi, a otoczenie regulacyjne pozostaje korzystne dla aktywów cyfrowych. 

„Ponieważ ponadpartyjne ustawodawstwo dotyczące struktury rynku wraca na właściwe tory, a kilka produktów ETF na altcoiny ma zostać uruchomionych, spodziewamy się, że korekta na rynku kryptowalut będzie krótkotrwała” – powiedział.

Czy zatem dla Bitcoin będzie to „Moonvember”? W zeszłym roku jedenasty miesiąc przyniósł imponujący wzrost ceny BTC o 37% — coś, za co inwestorzy z pewnością byliby wdzięczni, gdyby się powtórzyło.