Czy „krypto prezydent” Trump uruchomił hossę?

Trump wygrał wybory, a BTC przez dwa kolejne dni osiągał nowe rekordy, maksymalnie 76 243 USD.

Autor: Mu Mu

„Uczyńmy Amerykę stolicą kryptowalut” – to hasło Donalda Trumpa podczas kampanii prezydenckiej rozpaliło entuzjazm graczy na rynku aktywów cyfrowych, a rynek kryptowalut przeżył wtedy „Trump trade”. 6 listopada ten przedstawiciel Partii Republikańskiej ostatecznie został wybrany na 47. prezydenta Stanów Zjednoczonych, co wywołało wzrosty zarówno na rynku kryptowalut, jak i na amerykańskiej giełdzie.

Z danych Wind wynika, że na zamknięciu amerykańskiej giełdy w środę, indeks Dow Jones wyniósł 43 729,93 punktów, wzrost o 3,57%; Nasdaq zamknął się na poziomie 18 983,47 punktów, wzrost o 2,95%; indeks S&P 500 osiągnął 5 929,04 punktów, wzrost o 2,53%. Wszystkie trzy główne indeksy giełdowe w USA zamknęły się na historycznych maksimach.

Z danych Coingecko wynika, że bitcoin (BTC), największy pod względem kapitalizacji rynkowej aktywów cyfrowych, 6 listopada przekroczył poziom 75 000 USD, a następnego dnia osiągnął okolice 76 240 USD, ustanawiając nowe historyczne maksimum przez dwa dni z rzędu. Całkowita kapitalizacja rynku kryptowalut powróciła do poziomu 2,6 biliona USD, będąc o krok od historycznego szczytu 3 bilionów USD (listopad 2021).

Społeczność kryptowalutowa z optymizmem patrzy na rynek po wyborze Trumpa na prezydenta, choć niektórzy obserwują z rezerwą, czy „prezydent kryptowalut” spełni swoje wcześniejsze obietnice składane wyborcom związanym z kryptowalutami.

Poza nastrojami, kluczowe dla napływu kapitału są także decyzje dotyczące stóp procentowych Fed. Rynek obserwuje, jak nowy prezydent wpłynie na tempo i skalę obniżek stóp procentowych przez Fed, zwłaszcza że Trump wielokrotnie publicznie wyrażał niezadowolenie z obecnego przewodniczącego Fed, Jerome’a Powella.

Trump wygrywa wybory, BTC bije kolejne rekordy

Oczekiwane przez rynek kryptowalut wybory prezydenckie w USA wreszcie przyniosły rozstrzygnięcie – Trump zdobył 277 głosów i uzyskał bilet powrotny do Białego Domu.

W trakcie zaciętej rywalizacji Trumpa z Harris, kurs bitcoina (BTC) wykazywał pozytywną korelację z szansami Trumpa na zwycięstwo. Na kilka dni przed ostatecznym głosowaniem, gdy sondaże wskazywały, że Trump ma o 1% mniejsze szanse niż konkurentka Harris, BTC zatrzymał wzrost i spadł o 3%. W dniu ogłoszenia wyników, 6 listopada czasu UTC+8, gdy Trump zdobywał coraz więcej głosów, BTC gwałtownie wzrósł, osiągając nowe historyczne maksimum 75 409 USD, z 24-godzinnym wzrostem przekraczającym 7%.

Ponadto, wolumen otwartych pozycji na opcjach BTC znacząco wzrósł przed i po ogłoszeniu wyników wyborów, co sugeruje silne oczekiwania inwestorów na zmienność rynku po wyborach w USA. Według danych TradingView, indeks implikowanej zmienności bitcoina (DVOL) na giełdzie opcji kryptowalutowych Deribit wzrósł do 63,24% w ujęciu rocznym, co jest najwyższym poziomem od końca lipca.

Wzrost wolumenu otwartych pozycji na opcjach BTC

Na dzień 7 listopada, godz. 17:00 (UTC+8), wśród pięciu największych pod względem kapitalizacji rynkowej kryptowalut, poza BTC i stablecoinem USDT, bardzo dobre wyniki notowały także ETH (Ethereum), SOL (Solana) i BNB (BNB Chain). ETH po trzech miesiącach ponownie przekroczył poziom 2 800 USD, notując najwyższy 24-godzinny wzrost powyżej 8%; SOL chwilowo przekroczył 190 USD, 24-godzinny wzrost wyniósł 3,8%; BNB ponownie oscylował wokół poziomu 600 USD, z 24-godzinnym wzrostem 2,7%.

Ponadto, lider rynku Meme Coinów, DOGE (Dogecoin), dzięki obecności Elona Muska, zwolennika Trumpa, również przebił poziom 0,203 USD, z rocznym maksimum na poziomie 0,220 USD. CEO Tesli był w poprzedniej hossie najbardziej znanym KOL-em Dogecoina, a jego wypowiedzi wielokrotnie wpływały na cenę DOGE. Obecnie Musk jest „żelaznym fanem” Trumpa – nie tylko publicznie go wspiera, ale także przekazał 75 milionów USD na rzecz Partii Republikańskiej.

DOGE wzrósł o 14% w ciągu jednego dnia w poprzednim tygodniu, a potencjalnym bodźcem była deklaracja Muska o wsparciu Trumpa i zapowiedź utworzenia Departamentu Efektywności Rządu (Department of Government Efficiency). Skrót tego departamentu – D.O.G.E. – jest identyczny z kodem Dogecoina. Po wiecu Trumpa Musk zmienił swoje zdjęcie profilowe na DOGE, a kurs Dogecoina wzrósł tego dnia z 0,14 USD do 0,16 USD.

6 listopada Musk opublikował kilka tweetów wspierających Trumpa. Gdy Trump wyprzedził Harris w liczbie głosów, Musk napisał „Game, set and match”, sugerując „koniec gry, zwycięstwo przesądzone”, a DOGE ponownie gwałtownie wzrósł, osiągając maksymalny wzrost powyżej 20%.

Jak długo potrwa wpływ „prezydenta kryptowalut” na rynek?

Nie ma wątpliwości, że wybór Trumpa był zastrzykiem energii dla rynku kryptowalut, który przez większość roku był w fazie konsolidacji. W dużej mierze wynika to z faktu, że podczas kampanii prezydenckiej wielokrotnie zabiegał on o głosy amerykańskich entuzjastów kryptowalut, deklarując bardziej przyjazną politykę wobec branży niż reprezentowana przez Harris Partia Demokratyczna.

Obietnice Trumpa dotyczące kryptowalut obejmują m.in. brak zgody na stworzenie cyfrowego dolara kontrolowanego przez rząd, wsparcie dla ustawy o stablecoinach USD, odwołanie przewodniczącego SEC Gary’ego Genslera, który wielokrotnie uderzał w firmy z sektora kryptowalut, zmianę wrogiego nastawienia regulatora wobec branży oraz ochronę prawa obywateli USA do samodzielnego przechowywania aktywów cyfrowych.

Najbardziej ekscytującą dla społeczności obietnicą jest jednak plan przyjęcia ustawy o strategicznych rezerwach bitcoina, która zakłada, że rząd USA nie będzie już sprzedawał, lecz długoterminowo przechowywał bitcoina. Trump zapowiedział także utworzenie „Komitetu Doradczego ds. Bitcoina i Kryptowalut przy Prezydencie”.

Biorąc pod uwagę przyjazne nastawienie Trumpa do branży kryptowalut, analityk Standard Chartered Geoff Kendric przewidywał, że po jego zwycięstwie BTC może osiągnąć poziom 125 000 USD.

Twórca modelu Stock-to-Flow (S2F) dla bitcoina, PlanB, był jeszcze bardziej odważny i podał konkretne ramy czasowe. Przewidywał, że jeśli Trump zostanie wybrany w listopadzie, BTC osiągnie 100 000 USD; wraz z napływem kapitału do ETF-ów BTC, cena wzrośnie w grudniu do 150 000 USD; a w marcu 2025 roku przekroczy 500 000 USD.

Obecnie, gdy prezydentura Trumpa jest już przesądzona, realizacja tych obietnic będzie dla wielu obserwatorów rynku jednym z kryteriów oceny przyszłego trendu byka lub niedźwiedzia.

Wielu analityków uważa, że wzrost bitcoina napędzany wyborami ma raczej charakter tymczasowy. Analityk The Giver, bazując na ograniczonej ilości kapitału na rynku, wskazuje, że wzrost ceny BTC ograniczy się do czwartego kwartału 2024 roku i raczej nie utrzyma się w kolejnym roku.

Inni analitycy przypominają uczestnikom rynku, że nawet jeśli Trump spełni swoje obietnice dotyczące kryptowalut, będą one wdrażane stopniowo w ciągu czteroletniej kadencji i napotkają wiele ograniczeń. Na przykład, prezydent musi mianować członków gabinetu, a jego najbliżsi współpracownicy muszą uzyskać akceptację Senatu; reformy polityki gospodarczej lub zmiany przepisów wymagają uchwalenia przez Kongres. „Od słów do czynów droga jest długa, ale ogólnie rzecz biorąc, rząd USA pod przewodnictwem Trumpa prawdopodobnie zmniejszy bariery regulacyjne dla rozwoju branży kryptowalut i technologii w USA”.

Jeśli wynik wyborów prezydenckich w USA uznać za punkt zwrotny dla rynku kryptowalut, to w dłuższej perspektywie kluczowym czynnikiem wpływającym na rynek pozostają decyzje Fed dotyczące stóp procentowych, które co miesiąc wywołują zmienność na rynkach finansowych.

Najbliższe posiedzenie Fed w sprawie stóp procentowych odbędzie się 8 listopada czasu UTC+8. Rynek przewiduje, że obniżka stóp w listopadzie jest już przesądzona. Według CME „Fed Watch”, prawdopodobieństwo obniżki stopy funduszy federalnych o 25 punktów bazowych w listopadzie wynosi 99,7%, a prawdopodobieństwo utrzymania obecnych stóp to 0%. Jednak jednym z tematów, które budzą zainteresowanie rynku, jest to, czy decyzje Fed dotyczące stóp procentowych będą pod wpływem objęcia urzędu przez nowego prezydenta.

Przewiduje się, że przewodniczący Fed Jerome Powell podczas konferencji prasowej po posiedzeniu Federalnego Komitetu Otwartego Rynku w tym tygodniu odpowie na pytania dotyczące wpływu wyborów na Fed.

To również temat, który interesuje uczestników rynku finansowego, nie tylko dlatego, że Powell był krytykowany przez Trumpa zarówno podczas jego poprzedniej kadencji, jak i w trakcie tegorocznej kampanii, ale także dlatego, że Trump uważa, iż prezydent powinien mieć „głos” w decyzjach Fed dotyczących stóp procentowych.

Niemniej jednak amerykańskie prawo zapewnia Fed niezależność decyzyjną. Sam Trump w październiku tego roku stwierdził, że nie uważa, by powinien mieć prawo nakazywać Fed, co ma robić.

Jedynym legalnym sposobem, w jaki Trump może wpłynąć na Fed, jest mianowanie kluczowych osób na stanowiska. Nawet jeśli jest niezadowolony z Powella, nie będzie mógł go usunąć z funkcji przewodniczącego Fed przed 2028 rokiem. Kadencja Powella jako przewodniczącego Fed kończy się w maju 2026 roku, a jego miejsce w Radzie Gubernatorów Fed będzie wolne w styczniu 2028 roku.

Zarówno czasowo, jak i formalnie, możliwości Trumpa bezpośredniego wpływu na decyzje Fed dotyczące stóp procentowych są bardzo ograniczone, a obniżki stóp prawdopodobnie będą kontynuowane przez Fed do przyszłego roku.

Główny ekonomista Goldman Sachs, Jan Hatzius, uważa, że Fed zrealizuje wcześniejsze zapowiedzi dwóch obniżek stóp do końca roku, przewidując, że „ta sytuacja utrzyma się w pierwszej połowie 2025 roku”. W raporcie wskazał również: „Oczekujemy, że Fed obniży stopy cztery razy z rzędu w pierwszej połowie 2025 roku, a ostateczna stopa spadnie do 3,25%-3,5%”.

Dla rynku kryptowalut obniżka stóp przez Fed to „miecz obosieczny”. Z jednej strony taka polityka luzowania ilościowego może przyciągnąć więcej kapitału z rynku depozytów i obligacji na rynki ryzyka; z drugiej strony, ryzyko inflacji wywołane obniżkami stóp jest oznaką recesji gospodarczej, co ostatecznie nie sprzyja rynkom finansowym.

W krótkim terminie rozstrzygnięcie wyborów prezydenckich w USA i decyzja Fed w sprawie stóp procentowych w listopadzie będą kluczowe dla historii kryptowalut. Rynek kryptowalut zakończy w tym podwójnym „buffie” rok 2024, będący rokiem „halvingu bitcoina”, a zgodnie z historycznymi trendami, rok po halvingu przynosi nową hossę.