Od przesunięcia do kliknięcia: dlaczego 4 miliony sklepów Square właśnie otrzymały przycisk Bitcoin z 0% prowizją

Block uruchomił płatności Bitcoin w całej swojej sieci handlowej Square, dając około 4 milionom sprzedawców możliwość akceptowania płatności Lightning Network w punkcie sprzedaży.

Sprzedawca wybiera Bitcoin podczas finalizacji zakupu, Square generuje kod QR faktury Lightning, klient płaci za pomocą Cash App lub dowolnego portfela obsługującego Lightning, a rozliczenie następuje w ciągu kilku sekund.

Sprzedawca może zachować środki w Bitcoin lub automatycznie przeliczyć je na dolary za pośrednictwem infrastruktury Square. Struktura opłat jest jeszcze prostsza – do 2027 roku brak opłat za przetwarzanie, a następnie stała opłata 1% za transakcję.

To strukturalnie taniej niż całkowity koszt płatności kartą wynoszący od 1,5% do 3%, bez obciążeń zwrotnych i z natychmiastowym rozliczeniem.

Block przedstawił uruchomienie jako globalne odblokowanie, choć oficjalna dokumentacja produktu wskazuje, że początkowo dostępność dotyczy firm Square w USA poza Nowym Jorkiem.

Rozbieżność między nagłówkami o „globalnym wdrożeniu” a szczegółami prawnymi ma mniejsze znaczenie niż skala: miliony potencjalnych punktów końcowych Bitcoin właśnie pojawiły się online z dnia na dzień, obsługiwane przez jedno centrum handlowe, które już prowadzi jeden z największych publicznych węzłów Lightning pod względem pojemności.

Pytanie nie brzmi, czy to ma znaczenie, ale ile tarcia usuwa z mechanizmu przekształcającego codzienny handel w płynność Bitcoin oraz czy Block właśnie stał się centralnym węzłem rozliczeniowym dla głównych płatności Lightning.

Premiera produktu maskuje wojnę opłat

Na papierze to prosta ekonomia handlowa. Typowe opłaty za karty wahają się od 1,5% do 3% lub więcej, w zależności od typu karty, kategorii interchange i marży procesora.

Square Bitcoin oferuje 0% opłat za przetwarzanie do 2027 roku, potem stałą opłatę 1%. Dla sprzedawcy z niską marżą, nawet niewielka część wolumenu przeniesiona na Bitcoin natychmiast zwiększa zysk, jeśli klienci to przyjmą.

Brak obciążeń zwrotnych oznacza niższe koszty oszustw i operacyjne, choć ryzyko zwrotu przenosi się całkowicie na karty podarunkowe w sklepie lub ręczną rekonsyliację.

Jednak 0% nie jest darmowe w sensie struktury rynku. Block nadal zarabia na spreadach walutowych i kryptowalutowych, pobierając 1% za konwersje i handel oraz wbudowany spread względem hurtowej płynności Bitcoin.

Zatem opłata nie znika, lecz przenosi się z sieci kart i banków do stosu Bitcoin Block.

To właśnie ta zmiana spreadu jest ukryta w premierze. Cena dla sprzedawcy to zero, ale Block internalizuje spread i przepływ, co z czasem może zawęzić lub przekształcić detaliczne ceny Bitcoin.

Oferta dla sprzedawców jest na tyle atrakcyjna, że nawet umiarkowana adopcja wywiera presję na ekonomię kart na marginesie. Jeśli kawiarnia lub butik może zaoszczędzić 2% na transakcji o wartości 50 dolarów, oferując rabat Bitcoin przy kasie, struktura zachęt zaczyna się zmieniać.

Block nie potrzebuje, aby każdy sprzedawca przeszedł na Bitcoin z dnia na dzień. Wymaga wystarczającej aktywacji, aby uzasadnić budowę infrastruktury i zacząć kierować znaczący wolumen przez swoje węzły Lightning.

Okres zerowej opłaty, trwający do 2027 roku, jest wystarczająco długi, by wykształcić nowe zachowania, i wystarczająco krótki, by później je monetyzować bez wrażenia oportunizmu.

Największy test Lightning w rzeczywistym świecie

Publiczna pojemność Lightning Network wynosi obecnie około 4 100 do 4 800 Bitcoin na koniec 2025 roku, w zależności od metody liczenia kanałów i płynności.

Publiczny węzeł Block już należy do największych, posiadając kilkaset Bitcoin i reprezentując około 5% lub więcej widocznej pojemności.

Umożliwienie akceptacji Bitcoin przez miliony sprzedawców, nawet jeśli tylko niewielka część się zdecyduje, efektywnie dodaje ogromną liczbę potencjalnych punktów końcowych Lightning za jednym centrum handlowym.

To zmienia topologię sieci w dwóch kierunkach.

1. Zwiększa wolumen routingu przez węzły powiązane z Block, co powinno obniżyć opłaty routingu na głównych ścieżkach, gdy więcej płynności konkuruje o ten sam przepływ.
2. Przyspiesza ryzyko centralizacji. Duża część przepływów płatności sprzedawców może teraz zależeć od węzłów i zarządzania płynnością Block. Dla usług natywnych dla Lightning to zarówno szansa, jak i zagrożenie, bo oznacza więcej tras i większy wolumen, ale Block przejmuje znaczną część renty ekonomicznej w tym procesie.

Limit 600 dolarów na płatności Lightning za transakcję na razie wyklucza większe zakupy z sieci, ale to wystarczająco dużo, by objąć większość transakcji detalicznych. Kawa, posiłki, odzież, książki i codzienne usługi mieszczą się swobodnie w tym limicie.

Jeśli adopcja się rozwinie, Block stanie się de facto centrum routingu dla głównego handlu, a historia Lightning Network przesunie się z eksperymentu cypherpunk do toru płatności pośredniczonych przez Block.

To niekoniecznie źle dla Bitcoin. To po prostu inna wersja decentralizacji niż ta, którą wyobrażali sobie pierwsi zwolennicy Lightning. Sieci typu hub-and-spoke są wydajne, przyjazne dla użytkownika i skalują się przewidywalnie.

Jednak koncentrują władzę, a w tym przypadku ta władza spoczywa w rękach spółki publicznej, która odpowiada przed akcjonariuszami i regulatorami, a nie operatorami węzłów.

Zamknięta pętla zawęża spready

Konsekwencje płynnościowe rozkładają się na trzy przepływy.

Proces od konsumenta do sprzedawcy wymaga, by klient płacił przez Lightning, a sprzedawca rozliczał się w Bitcoin lub konwertował je na dolary przez Square.

Jeśli sprzedawca zatrzymuje Bitcoin, staje się marginalnym posiadaczem. Jeśli konwertuje, Block musi sprzedać Bitcoin lub użyć istniejącego zapasu, dodając dwukierunkowy wolumen OTC i na giełdach, co zawęża spready na obrzeżach.

Square oferuje także automatyczną konwersję na Bitcoin, pozwalając firmom przekierować do 50% dziennej sprzedaży kartowej na Bitcoin. To czyni Block systematycznym nabywcą w imieniu sprzedawców, podobnie jak korporacyjne uśrednianie kosztów w dolarach.

To powolny, lepki popyt, który pochłania spadki i nie znika, gdy zmienność rośnie. Jeśli nawet ułamek ponad 200 miliardów dolarów rocznego wolumenu płatności Square dotknie Bitcoin, to odpowiada 2 miliardom dolarów rocznego wolumenu Bitcoin przepływającego przez infrastrukturę Block.

To nie jest wolumen, który zmieni rynek, ale wystarczający, by mieć znaczenie dla płynności i spreadów.

Aby zapłacić Bitcoin, użytkownicy głównego nurtu mogą jednym kliknięciem kupić w Cash App i wydać bezpośrednio przez Lightning w sklepie. To zamknięta pętla od fiat do Bitcoin w Cash App, płatność Lightning, rozliczenie Square do Bitcoin lub dolarów, z Block obsługującym każdy etap.

Więcej krótkoterminowego zapasu Bitcoin przepływa przez system Block, a wewnętrzne rozliczenia między zakupami w Cash App a konwersjami sprzedawców mogą zawęzić detaliczne spready w porównaniu do niezależnych giełd.

Cash App już jest główną rampą wejściową do Bitcoin, a Block prowadzi jeden z największych publicznych węzłów Lightning. Sieć handlowa wykorzystuje tę infrastrukturę do stworzenia natywnego silnika przepływu Bitcoin, a nie tylko marketingowego sloganu.

Block nie musi poruszać całym rynkiem Bitcoin. Musi przechwycić wystarczająco dużo codziennych płatności, by jego płynność Lightning i spready konwersji były strukturalnie opłacalne, co tworzy sprzężenie zwrotne: węższe spready przyciągają więcej użytkowników, więcej użytkowników uzasadnia większą płynność, większa płynność jeszcze bardziej zawęża spready.

Co dalej

Rzeczywisty wskaźnik aktywacji wśród 4 milionów sprzedawców zdecyduje, czy to prawdziwa zmiana, czy tylko chwyt reklamowy.

Odsetek sprzedawców, którzy trzymają Bitcoin, w porównaniu do tych, którzy automatycznie sprzedają, pokaże, czy małe firmy postrzegają Bitcoin jako aktywo skarbowe, czy tylko kolejny sposób płatności.

Wzrost pojemności Lightning wokół węzłów Block pokaże, czy sieć skaluje się do potrzeb, czy też powstają wąskie gardła wokół kilku dużych hubów.

Regulacyjne i podatkowe tarcia pozostają niewiadomą. Jeśli USA wprowadzi zwolnienia de minimis dla małych transakcji Bitcoin, znosząc obowiązek raportowania zysków kapitałowych przy codziennych zakupach, adopcja prawdopodobnie przyspieszy.

Bez tego wydawanie Bitcoin nadal wywołuje zdarzenia podatkowe, których większość konsumentów nie będzie śledzić. Block może zbudować najczystszą infrastrukturę na świecie, ale nie naprawi kodu IRS.

Na razie Block osiągnął to, o czym zwolennicy Bitcoin mówili od lat – umożliwienie wydawania Bitcoin tak łatwo, jak przyłożenie telefonu.

Struktura opłat podcina karty, rozliczenie jest natychmiastowe, a pętla płynnościowa zamknięta. Czy przełoży się to na znaczącą adopcję, zależy od tego, czy sprzedawcy będą to promować przy kasie i czy klienci będą skłonni się przestawić.

Niemniej jednak infrastruktura działa, zachęty są realne, a spready zaczynają się poruszać. Choć reżim jeszcze się nie zmienił, fundament właśnie stał się znacznie solidniejszy.

Post From Swipe to Zap: Why Square’s 4M Shops Just Got A 0% Bitcoin Button appeared first on CryptoSlate.