Uruchomienie ETF Canary ma niewielki wpływ na XRP

Przy każdej premierze ETF rynek kryptowalut oczekuje wzrostu cen. W przypadku XRP, wspieranego przez nowy fundusz XRPC od Canary Capital, oczekiwany efekt nie nastąpił. Pomimo solidnego wolumenu otwarcia, cena pozostała zamrożona, po czym spadła o 7%. To uderzający kontrast wobec wcześniejszych wzrostów wywołanych podobnymi ogłoszeniami. Dlaczego XRP, mimo bycia w centrum uwagi, nie skorzystał z tego instytucjonalnego impulsu?

ETF, ale bez natychmiastowego zakupu XRP

Premiera Canary XRPC ETF wywołała wyczuwalne oczekiwanie w ekosystemie XRP, z nadzieją, że ta nowa ekspozycja instytucjonalna wyniesie kryptowalutę na wyższy poziom.

W pierwszym dniu handlu fundusz odnotował wolumen transakcji przekraczający 58 milionów dolarów, wspierany przez znaczące napływy netto. Mimo to cena pozostała niemal niezmieniona. Co gorsza, w ciągu dnia spadła o 7%, przecząc byczym oczekiwaniom wielu posiadaczy.

Brak reakcji tłumaczy się przede wszystkim technicznym działaniem ETF, które zasadniczo różni się od tradycyjnego rynku kryptowalut. W rzeczywistości, wbrew oczekiwaniom niektórych inwestorów, zakup ETF nie powoduje automatycznie presji zakupowej na sam token. Oto kluczowe punkty do zrozumienia:

• ETF są notowane na giełdach papierów wartościowych, a nie na giełdach kryptowalut;

• Rozliczenia odbywają się w cyklu T+1, co oznacza, że emitent otrzymuje środki następnego dnia roboczego;

• Dopiero po tym opóźnieniu emitent może kupić XRP, aby zabezpieczyć udziały ETF rzeczywistym aktywem;

• Te zakupy XRP mogą być realizowane OTC (Over-the-Counter), czyli poza rynkami publicznymi, co dodatkowo zmniejsza ich wpływ na cenę;

• Potencjalny wpływ jest więc opóźniony lub nawet rozłożony w czasie, a nie natychmiastowy, jak wielu zakładało.

Zatem kontrast między medialnym szumem a rynkową rzeczywistością wynika bardziej z braku zrozumienia technicznych ram czasowych związanych ze strukturą ETF niż z braku popytu czy sukcesu produktu.

Oczekiwane katalizatory i odroczone perspektywy

Poza technicznymi terminami rozliczeń, inne czynniki tłumaczą stagnację ceny kryptowaluty Ripple.

Rynek kryptowalut obecnie przyjmuje ostrożny klimat, co oznacza, że inwestorzy unikają aktywów o dużej zmienności, zwłaszcza altcoinów. XRP zatem nie uniknął ogólnego trendu spadkowego, mimo wiadomości postrzeganych jako pozytywne. Ta sytuacja koniunkturalna obciążyła token, niwelując wszelki potencjał natychmiastowego rajdu związanego z ETF.

Co więcej, związek między Ripple a faktycznym wykorzystaniem XRP pozostaje częściowy. Nawet jeśli firma ma obecnie ponad 300 partnerów bankowych i finansowych, wielu z nich korzysta z sieci bez użycia samego XRP.

Kryptowaluta jest zaangażowana tylko wtedy, gdy instytucja wybiera produkt On-Demand Liquidity (ODL), aby przyspieszyć rozliczenia. Innymi słowy, wzrost adopcji instytucjonalnej nie musi oznaczać zwiększonego popytu na XRP. Do tego dochodzi znaczna podaż w obiegu, często wzmacniana przez sprzedaż głównych posiadaczy podczas wzrostów cen, co ogranicza krótkoterminowy wpływ dobrych wiadomości.

W średnim terminie jednak premiera ETF może odegrać strukturalną rolę, jeśli napływy będą się utrzymywać w czasie. Regularne napływy oznaczają powtarzające się zakupy przez emitenta. To może, powoli lecz skutecznie, zmniejszać dostępną podaż XRP na rynkach, tworząc stopniową presję wzrostową. Cena XRP nie znalazła jeszcze swojego katalizatora, ale fundamenty instytucjonalne są nadal budowane.