Berachain został oskarżony o podpisywanie podwójnych umów z VC, umożliwiając inwestorom wiodącym inwestycje bez ryzyka

Zgodnie z informacjami ujawnionymi przez Unchained, projekt warstwy 1 Berachain w najnowszej rundzie finansowania B został oskarżony o przyznanie jednemu z głównych inwestorów – funduszowi Nova Digital należącemu do Brevan Howard – niezwykle rzadkiej klauzuli „inwestycji bez ryzyka”. Zgodnie z treścią tej umowy, fundusz Nova Digital ma prawo w ciągu roku od wydarzenia generowania tokena (TGE) bezwarunkowo zażądać zwrotu swojego kapitału inwestycyjnego w wysokości 25 milionów dolarów.

Ujawnienie tej szczególnej klauzuli nastąpiło w momencie, gdy token BERA projektu Berachain radzi sobie słabo na rynku, co wywołało gwałtowne wątpliwości w społeczności kryptowalutowej i wśród innych instytucji inwestycyjnych co do uczciwości finansowania projektu.

Przywileje inwestycji bez ryzyka dla venture capital

Łączna kwota finansowania Berachain wynosi co najmniej 142 miliony dolarów, a wycena tokena podczas rundy B sięgnęła 1,5 miliarda dolarów. Rundę tę współprowadziły Framework Ventures i fundusz Nova Digital. Jednak ujawnione dokumenty pokazują, że Nova Digital fundusz Brevan Howard uzyskał prawo do żądania zwrotu inwestycji „do roku po TGE, które odbędzie się 6 lutego 2025 roku”.

Logika finansowa tej klauzuli jest jasna i wysoce asymetryczna: jeśli token BERA będzie się dobrze spisywał, Nova Digital fundusz może cieszyć się znacznymi zyskami; jeśli jednak cena tokena spadnie, fundusz może zażądać pełnego zwrotu, co w praktyce zapewnia zerowe ryzyko dla ich kapitału w wysokości 25 milionów dolarów.

Z doniesień wynika, że były pracownik Berachain przypomniał sobie, iż współzałożyciel „Papa Bear” podkreślał, że udział Brevan Howard miał na celu podniesienie wiarygodności projektu. Jednak inne instytucje uczestniczące w rundzie B, w tym Framework Ventures, Arrington Capital, Hack VC, Polychain i Tribe Capital, podobno nie zostały poinformowane o istnieniu tej bocznej umowy. W sytuacji, gdy cena tokena BERA spadła z 3 dolarów do około 1 dolara (spadek o około 67%), straty Framework Ventures przekroczyły już 50 milionów dolarów.

Nadchodząca presja potencjalnej spłaty i spory prawne

Biorąc pod uwagę obecną cenę tokena BERA (spadek o około 66% w stosunku do ceny inwestycyjnej 3 dolarów), skorzystanie przez Nova Digital fundusz z prawa do zwrotu jest zgodne z ich interesem finansowym (9). Jeśli fundusz zdecyduje się skorzystać z tego prawa przed ostatecznym terminem 6 lutego 2026 roku, fundacja Berachain stanie przed ogromną presją finansową, by zebrać 25 milionów dolarów w gotówce na spłatę inwestora. Dokumenty projektowe wskazują, że zakupione przez inwestorów tokeny Berachain objęte są rocznym okresem blokady, a jeśli Nova Digital skorzysta z prawa do zwrotu, może być zmuszony do rezygnacji z przydziału tokenów BERA.

Obecnie legalność tej szczególnej umowy pozostaje wątpliwa, zwłaszcza że została podpisana jako „tajna” klauzula bez wiedzy innych inwestorów.

Ujawnienie tego zdarzenia natychmiast wywołało silną reakcję w społeczności kryptowalutowej, a komentarze społeczności koncentrowały się głównie na „braku przejrzystości” i „asymetrii między instytucjami a inwestorami detalicznymi”.

Współzałożyciel Berachain, Smokey the Bera, odpowiedział w mediach społecznościowych, stwierdzając, że raport ten „nie jest ani dokładny, ani kompletny”.