W środę Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych zatwierdziła obniżkę stóp procentowych o 25 punktów bazowych, co stanowi trzecią taką decyzję w tym roku i jest zgodne z oczekiwaniami rynku. Typowo dla wcześniejszych ruchów cenowych przed posiedzeniem FOMC, Bitcoin wzrósł powyżej 94 000 USD w poniedziałek, jednak jastrzębie przedstawienie tej obniżki przez media odzwierciedla podzieloną opinię Fed na temat przyszłości polityki monetarnej USA i gospodarki.
Biorąc pod uwagę „jastrzębią” etykietę przypisaną tej tygodniowej obniżce stóp, możliwe jest, że cena Bitcoina może spaść po ogłoszeniu wiadomości i pozostanie w konsolidacji, dopóki nie pojawi się nowy impuls wzrostowy.
CNBC poinformowało, że wynik głosowania Fed 9-3 jest sygnałem, iż członkowie nadal obawiają się odporności inflacji, a tempo wzrostu gospodarczego i przyszłych obniżek stóp może spowolnić w 2026 roku.
Zgodnie z danymi Glassnode, Bitcoin (BTC) pozostaje uwięziony w strukturalnie kruchej strefie poniżej 100 000 USD, a ruchy cenowe ograniczone są pomiędzy krótkoterminowym kosztem nabycia na poziomie 102 700 USD a „True Market Mean” na poziomie 81 300 USD.
Dane Glassnode wykazały również osłabienie warunków on-chain, malejący popyt na kontrakty futures oraz utrzymującą się presję sprzedażową w środowisku, które nadal utrzymuje BTC poniżej 100 000 USD.
Kluczowe wnioski:
Strukturalnie krucha strefa Bitcoina utrzymuje rynek poniżej 100 000 USD, z narastającymi niezrealizowanymi stratami.
Zrealizowane straty wzrosły do 555 milionów USD dziennie, co jest najwyższym poziomem od upadku FTX w 2022 roku.
Silna realizacja zysków przez posiadaczy powyżej 1 roku oraz kapitulacja największych nabywców uniemożliwiają odzyskanie STH-Cost Basis.
Obniżki stóp Fed mogą nie przynieść znaczącego wzrostu ceny Bitcoina w krótkim terminie.
Czas ucieka, by Bitcoin odzyskał 100 000 USD
Zgodnie z Glassnode, niezdolność Bitcoina do przebicia się powyżej 100 000 USD odzwierciedla narastające napięcie strukturalne: czas działa na niekorzyść byków. Im dłużej cena pozostaje uwięziona w tej kruchej strefie, tym więcej narasta niezrealizowanych strat, zwiększając prawdopodobieństwo wymuszonej sprzedaży.
Zrealizowana cena i true market mean dla Bitcoina. Źródło: Glassnode Względna niezrealizowana strata (30-dniowa SMA) wzrosła do 4,4%, kończąc dwa lata poniżej 2% i sygnalizując przejście do środowiska o wyższym poziomie stresu. Nawet przy odbiciu BTC od dołka z 22 listopada do około 92 700 USD, skorygowana o podmioty zrealizowana strata nadal rosła, osiągając 555 milionów USD dziennie, poziom wcześniej widziany podczas kapitulacji FTX.
Jednocześnie długoterminowi posiadacze (powyżej 1 roku) zrealizowali ponad 1 miliard USD dziennie zysków, osiągając rekordowe 1,3 miliarda USD. Ta dynamika kapitulacji największych nabywców oraz silnej dystrybucji przez długoterminowych posiadaczy prawdopodobnie utrzymywała BTC poniżej kluczowych progów kosztów nabycia, uniemożliwiając odzyskanie pasma oporu 95 000–102 000 USD, które ograniczało kruchą strefę.
Zrealizowany zysk według wieku. Źródło: Glassnode Powiązane: Bitcoin zwiększa zmienność przed „trudnym” FOMC, ponieważ roczne otwarcie na poziomie 93,5 tys. USD nie utrzymuje się
Rajd prowadzony przez rynek spot napotyka spadek na rynku futures BTC
Dane z CryptoQuant wykazały, że rynek kryptowalut notuje wzrosty przed posiedzeniami FOMC, ale pojawiła się zauważalna dywergencja, gdzie cena Bitcoina rosła, podczas gdy otwarte pozycje (OI) malały.
Cena Bitcoina w porównaniu z dywergencją otwartych pozycji. Źródło: CryptoQuant OI spadało podczas fazy korekcyjnej od października, ale nawet po osiągnięciu dna przez BTC 21 listopada, nadal malało, mimo że cena osiągała nowe szczyty. Oznacza to rajd napędzany głównie popytem na rynku spot, a nie spekulacją opartą na dźwigni finansowej.
CryptoQuant dodał, że choć wzrosty prowadzone przez rynek spot są generalnie zdrowe, utrzymanie byczego impetu historycznie wymaga rosnącego zaangażowania w pozycje lewarowane. Biorąc pod uwagę, że wolumeny instrumentów pochodnych są strukturalnie dominujące, wolumen spot stanowił jedynie 10% aktywności na rynku instrumentów pochodnych, co może być trudne do utrzymania przez rynek, jeśli oczekiwania dotyczące obniżek stóp osłabną przed posiedzeniem.
Powiązane: Shortować spadki i kupować wzrosty? Co wyniki FOMC mówią o ruchach cen Bitcoina
