Górnicy Bitcoin ograniczają plany ekspansji, a korporacje spowalniają zakupy skarbcowe w obliczu presji cenowej

Szybkie podsumowanie

• Górnicy Bitcoin wstrzymują budowę nowych obiektów i ograniczają wzrost hashrate do 5-10% na 2026 rok po agresywnych ekspansjach w latach 2024-2025.
• Spółki publiczne, takie jak MicroStrategy i Metaplanet, wstrzymują duże zakupy BTC, a alokacje skarbcowe spadają o 30% kwartał do kwartału.
• Górnicy przechodzą na modernizacje efektywnościowe i centra danych AI, podczas gdy firmy wskazują na niepewność regulacyjną i stagnację ceny BTC poniżej 110 000 $.

Górnicy Bitcoin, mogący nabywać BTC poniżej ceny rynkowej, są w pozycji do napędzania adopcji korporacyjnej, ponieważ zakupy przez firmy skarbcowe z branży krypto zwalniają, według raportu BitcoinTreasuries.NET. Raport wskazuje, że IV kwartał ma przynieść najniższy poziom zakupów BTC przez firmy skarbcowe (40 000 BTC) od III kwartału 2024 roku. 

Mimo tego spowolnienia, górnicy pozostają kluczowi, stanowiąc 5% nowych korporacyjnych przyrostów BTC i 12% łącznych zasobów spółek publicznych w listopadzie. Rizzo sugeruje, że zdolność górników do nabywania BTC z rabatem sprawia, iż ich bilanse będą coraz ważniejsze dla adopcji korporacyjnej, zwłaszcza jeśli inne skarbce wstrzymają zakupy.

Kontrola regulacyjna i koszty energii wymuszają zmianę kierunku

Górnicy mierzą się z surowszymi amerykańskimi przepisami środowiskowymi i ograniczeniami sieci w kluczowych stanach, takich jak Teksas. Kilka firm, w tym Core Scientific, ogłosiło umowy na przekształcenie lokalizacji pod obliczenia AI, wynajmując sprzęt hyperskalerom dla stabilnych przychodów. 

Wzrost hashrate spowolnił do 3% miesięcznie w IV kwartale 2025 roku, według danych Blockchain.com, ponieważ operatorzy przedkładają rentowność nad skalę. Wymogi dotyczące czystej energii ze strony administracji Trumpa zwiększają obciążenia związane z zgodnością, co skłania niektórych do regionów bogatych w hydroenergię za granicą.​ Adopcja skarbcowa przez korporacje hamuje. Firmy, które w 2024 roku gwałtownie zwiększyły rezerwy BTC, takie jak Semler Scientific i Twenty One, nie zgłaszają nowych zakupów od października. 

Zasoby BTC na bilansach wzrosły w listopadzie w całej branży jedynie o 2%, wobec wcześniejszych szczytów na poziomie 15%. Dyrektorzy finansowi wskazują na zmiany w rachunkowości FASB i ryzyka zmienności, przez co wielu decyduje się na spotowe ETF-y. Metaplanet utworzył nową amerykańską spółkę zależną do strategii dochodowych z BTC, ale wstrzymuje się z agresywnym gromadzeniem.​

Szerokie sygnały ostrożności na rynku

To podwójne spowolnienie podkreśla dojrzewanie cykli krypto. Zwrot górników w kierunku zdywersyfikowanych przychodów odzwierciedla trendy z 2022 roku, podczas gdy korporacje czekają na jaśniejsze polityki podatkowe pod rządami prezydenta Trumpa. BTC utrzymywał się na poziomie 105 000–108 000 $ w zeszłym tygodniu, co koreluje ze zmniejszonymi napływami do skarbców. Analitycy Galaxy Digital prognozują stabilną, lecz umiarkowaną akumulację do 2026 roku, chyba że zatwierdzenia ETF-ów się rozszerzą.​

W obliczu rosnących kosztów i napiętej rentowności, doświadczony górnik Bitcoin Bitfury przestawia się z wydobycia na lidera inwestycji technologicznych. Firma uruchamia fundusz „Ethical Technology & AI” o wartości 1 miliarda dolarów, koncentrując się na AI, komputerach kwantowych i systemach zdecentralizowanych. Ten ruch odzwierciedla szerszy trend w branży, gdzie główne firmy krypto dywersyfikują się dla większej odporności.

Przejmij kontrolę nad swoim portfelem krypto dzięki MARKETS PRO, zestawowi narzędzi analitycznych DeFi Planet.”