Uniform Labs rewolucjonizuje płynność tokenizowanych aktywów dzięki Multiliquid

Uniform Labs, firma zajmująca się infrastrukturą blockchain założona przez weteranów ze Standard Chartered, UniCredit oraz menedżerów bankowości cyfrowej, ogłosiła oficjalne uruchomienie Multiliquid, swojego instytucjonalnego protokołu płynności.

Po długiej fazie rozwoju, audytów i testów, Multiliquid jest już operacyjny i ma na celu rozwiązanie jednego z najważniejszych problemów na rynku tokenizowanych aktywów: niedoboru płynności, który dotyka sektor o wartości ponad 35 miliardów dolarów.

Natychmiastowe i całodobowe konwersje między funduszami a stablecoinami

Sercem innowacji Multiliquid jest możliwość dokonywania natychmiastowych i ciągłych konwersji pomiędzy głównymi tokenizowanymi funduszami rynku pieniężnego a stablecoinami takimi jak USDC i USDT.

Eliminuje to tradycyjne, trwające dni opóźnienia w operacjach wykupu oraz wynikającą z tego niepłynność, która do tej pory czyniła tokenizowane aktywa mniej kompatybilnymi z operacyjnymi potrzebami instytucjonalnych skarbców.

Protokół już teraz wspiera integrację z głównymi tokenizowanymi aktywami zarządzanymi przez takie podmioty jak Wellington Management i WisdomTree, oferując tym samym ciągłą i natychmiastową płynność.

W przyszłości planowane są dalsze integracje z innymi aktywami, co poszerzy zakres narzędzi dostępnych dla inwestorów instytucjonalnych.

Nowy scenariusz po ustawie GENIUS

Uruchomienie Multiliquid następuje w czasie istotnych zmian regulacyjnych. Ustawa GENIUS rzeczywiście zmieniła zasady gry dla stablecoinów powiązanych z dolarem, zakazując emitentom bezpośredniego wypłacania odsetek lub zysków posiadaczom.

Wywarło to presję na modele stablecoinów generujących zysk i wzbudziło obawy wśród amerykańskich lobbystów bankowych, którzy obawiają się ryzyka dla bilionów dolarów depozytów z powodu potencjalnych luk regulacyjnych.

Przy setkach miliardów dolarów w stablecoinach, które nie mogą już generować bezpośrednich zysków, instytucje poszukują zgodnych z przepisami rozwiązań, które pozwolą połączyć regulowane i dochodowe aktywa z całodobową płynnością stablecoinów.

Multiliquid powstał właśnie po to, by zaspokoić tę potrzebę: stablecoiny pozostają instrumentami płatniczymi, podczas gdy zysk pochodzi z tokenizowanych funduszy rynku pieniężnego i innych regulowanych aktywów świata rzeczywistego (RWA), połączonych przez warstwę swap protokołu.

Pokonanie strukturalnej niepłynności tokenizowanych aktywów

Jednym z głównych ograniczeń boomu tokenizacji jest utrzymująca się niepłynność. Pomimo że rynek tokenizowanych RWA przekroczył 35 miliardów dolarów, aktywa takie jak kredyty prywatne, private equity, nieruchomości i surowce pozostają strukturalnie niepłynne, a wykupy są powiązane z oknami kontrolowanymi przez emitentów, a nie z ciągłymi rynkami wtórnymi.

Najnowszy raport IOSCO podkreśla, że adopcja tokenizowanych aktywów jest wciąż ograniczona, a efektywność nierówna, właśnie dlatego, że wiele produktów nadal opiera się na infrastrukturach handlu i rozliczeń poza łańcuchem.

Bank for International Settlements (BIS) również ostrzegał, że tokenizowane fundusze rynku pieniężnego cierpią na niedopasowanie płynności między przepływami on-chain i off-chain, podkreślając ryzyko, że brak płynności może spotęgować napięcia rynkowe.

Nawet w przypadku wiodących funduszy, takich jak BUIDL od BlackRock, wykupy są nadal powiązane z tradycyjnymi cyklami rozliczeniowymi, co stoi w wyraźnej sprzeczności z obietnicą blockchaina dotyczącą natychmiastowych i całodobowych rozliczeń.

Multiliquid: Rozwiązanie dla prawdziwej płynności

Multiliquid pozycjonuje się jako rozwiązanie tej luki, umożliwiając instytucjom dokonywanie swapów pomiędzy tokenizowanymi funduszami rynku pieniężnego lub innymi blue-chip RWA a stablecoinami w jednej atomowej transakcji. Dzięki temu portfele mogą poruszać się z prędkością blockchaina, bez konieczności oczekiwania na cykle wykupu emitentów.

Według Willa Beesona, założyciela i CEO Uniform Labs oraz byłego współzałożyciela platformy tokenizowanych aktywów Standard Chartered, „teza tokenizacji działa tylko wtedy, gdy te aktywa są naprawdę płynne. Dziś praktycznie nie istnieje płynność wtórna dla większości tokenizowanych aktywów, zmuszając inwestorów do oczekiwania na okna wykupu kontrolowane przez emitentów. Multiliquid jest brakującą warstwą płynności pomiędzy tokenizowanymi aktywami a stablecoinami, dzięki czemu rynki kapitałowe on-chain mogą działać w czasie rzeczywistym.”

Architektura i przypadki użycia

Architektura Multiliquid obsługuje nie tylko tokenizowane fundusze rynku pieniężnego, ale także kredyty prywatne, private equity, nieruchomości i inne RWA, wszystkie z tą samą możliwością natychmiastowego rozliczenia.

To sprawia, że platforma jest szczególnie atrakcyjna dla dużych posiadaczy aktywów, którzy wreszcie mogą zintegrować tokenizację z istniejącymi procesami płynności i zarządzania skarbcem.

Mark Garabedian, Dyrektor ds. Aktywów Cyfrowych i Strategii Tokenizacji w Wellington Management, podkreśla, że „infrastruktura zdolna do pogodzenia regulowanych funduszy z zawsze dostępnymi sieciami stablecoinów jest kluczowa, aby uczynić tokenizowane portfele praktycznymi na dużą skalę.”

Angelo D’Alessandro, COO Uniform Labs i były CEO Buddybank w UniCredit, dodaje: „Przez dekady finanse instytucjonalne akceptowały, że zysk i płynność nie mogą współistnieć. To nie było prawo natury, lecz jedynie ograniczenie infrastruktury. Multiliquid to nowa infrastruktura, zbudowana, by finanse działały z prędkością internetu.”

Przypadki użycia obejmują automatyczne przelewy stablecoinów, repozytoria on-chain, natychmiastowe wykupy RWA, zarządzanie skarbcem on-chain oraz optymalizację zabezpieczeń dla giełd i platform handlowych, które chcą generować wolny od ryzyka zysk na saldach stablecoinów.

Uniform Labs i przyszłość finansów tokenizowanych

Uniform Labs pozycjonuje się jako twórca neutralnych infrastruktur dla tokenizowanych rynków finansowych. Protokół Multiliquid, już dostępny na Ethereum i wkrótce na Solana, umożliwia natychmiastowe rozliczenia pomiędzy tokenizowanymi aktywami a stablecoinami, odblokowując całodobową płynność dla finansów instytucjonalnych.

Architektura zorientowana na zgodność, z obsługą KYC i whitelistingu, zapewnia przestrzeganie standardów regulacyjnych i neutralnie łączy kwalifikowanych emitentów aktywów oraz dostawców stablecoinów.

Dzięki Multiliquid, Uniform Labs zamierza wreszcie uczynić obietnicę tokenizacji rzeczywistością: płynne aktywa, regulowany zysk i ciągłe operacje, torując drogę nowej erze instytucjonalnego zarządzania inwestycjami cyfrowymi.