Polymarket ogłasza własny L2, czy as w rękawie Polygon zniknął?

Oryginalny tytuł: „Polymarket ucieka z Polygon – rachunek ekonomiczny za kulisami”

Autor: Azuma, Odaily

22 grudnia wiadomość dotycząca lidera rynku predykcyjnego, Polymarket, wzbudziła powszechne zainteresowanie – członek zespołu Polymarket, Mustafa, potwierdził na Discordzie, że Polymarket planuje migrację z Polygon i uruchomienie własnej sieci Layer2 na Ethereum o nazwie POLY, co jest obecnie priorytetem projektu.

Niezaskakujące „rozstanie”

Decyzja Polymarket o opuszczeniu Polygon nie jest zaskoczeniem, jeden to wschodząca gwiazda warstwy aplikacyjnej, drugi to coraz bardziej marginalizowana stara warstwa bazowa – już od dawna istniała tu pewna rozbieżność w oczekiwaniach rynkowych i wartości. Wraz z rozwojem Polymarket w nowego giganta, niestabilność sieci Polygon (ostatnia awaria miała miejsce 18 grudnia) oraz stosunkowo słaby ekosystem stały się realnym ograniczeniem dla dalszego wzrostu.

Dla Polymarket stworzenie własnego rozwiązania oznacza podwójną wygraną zarówno pod względem produktu, jak i ekonomii.

Jeśli chodzi o produkt, poza poszukiwaniem stabilniejszego środowiska działania, własna sieć Layer2 pozwala Polymarket dostosować cechy warstwy bazowej do potrzeb platformy, co umożliwia bardziej elastyczne dopasowanie do przyszłych aktualizacji i iteracji.

Jeszcze ważniejsze są jednak aspekty ekonomiczne. Własna sieć oznacza, że Polymarket może skupić wokół siebie wszelką działalność gospodarczą i usługi powiązane z platformą, zapobiegając wypływowi wartości do zewnętrznych sieci i stopniowo budując własną przewagę systemową.

Widoczne i ukryte korzyści ekonomiczne

Jako warstwa aplikacyjna, gwałtowny wzrost Polymarket przyniósł Polygon wymierne, bezpośrednie korzyści ekonomiczne. Według danych zebranych przez analityka dash na Dune:

· Liczba aktywnych użytkowników Polymarket w tym miesiącu wyniosła 419 309, a łączna liczba użytkowników w historii to 1 766 193;

· W tym miesiącu liczba transakcji wyniosła 19,63 miliona, a łączna liczba transakcji w historii to 115 milionów;

· Całkowity wolumen obrotu w tym miesiącu wyniósł 1,538 miliarda dolarów, a łączny wolumen obrotu w historii to 14,3 miliarda dolarów.

Jak ocenić udział Polymarket w gospodarce ekosystemu Polygon? Odaily, analizując dane obu stron, zauważył ciekawą proporcję.

· Po pierwsze, jeśli chodzi o zdeponowane środki, dane Defillama pokazują, że obecna całkowita wartość pozycji na Polymarket to około 326 milionów dolarów, co stanowi około jednej czwartej całkowitej wartości zablokowanej w Polygon, wynoszącej 1,19 miliarda dolarów;

· Po drugie, jeśli chodzi o zużycie gas, Coin Metrics w październiku ubiegłego roku oszacował, że transakcje związane z Polymarket zużyły około 25% całkowitego gas w sieci Polygon;

· Biorąc pod uwagę, że te dane są już nieco stare, sprawdziliśmy najnowsze statystyki – analityk danych petertherock na Dune wykazał, że w listopadzie transakcje związane z Polymarket zużyły około 216 000 dolarów w gas, podczas gdy Token Terminal podaje, że całkowite zużycie gas w sieci Polygon w tym miesiącu wyniosło około 939 000 dolarów, co również stanowi prawie jedną czwartą (około 23%).

Oczywiście, podobieństwo tych wyników może być przypadkowe ze względu na różne metodologie i ramy czasowe, ale zbieżność danych z różnych wymiarów może służyć jako przybliżona miara znaczenia ekonomicznego Polymarket dla Polygon.

Poza mierzalnymi wskaźnikami, takimi jak aktywni użytkownicy, zdeponowane środki, wolumen obrotu czy zużycie gas, znaczenie ekonomiczne Polymarket dla Polygon objawia się także w szeregu trudniej mierzalnych, ale równie realnych ukrytych korzyści.

Po pierwsze, ożywienie płynności stablecoinów. Wszystkie transakcje na Polymarket rozliczane są w USDC, a ich wysoka częstotliwość i ciągłość znacząco zwiększają zapotrzebowanie na USDC i jego zastosowania w sieci Polygon; po drugie, wartość zachowań towarzyszących użytkowników – poza samym rynkiem predykcyjnym, użytkownicy ci mogą z wygody korzystać także z innych produktów DeFi w ekosystemie Polygon, zwiększając tym samym ogólną wartość ekosystemu. Te korzyści trudno precyzyjnie zmierzyć, ale stanowią one najbardziej pożądane i najcenniejsze „prawdziwe zapotrzebowanie” dla sieci bazowej.

Dlaczego teraz? Odpowiedź jest oczywista

W rzeczywistości, patrząc tylko na skalę użytkowników, wyniki danych i rozgłos rynkowy, Polymarket jest już w pełni gotowy do samodzielnego działania. To już nie kwestia „czy odejść”, ale „kiedy odejść”.

Dlaczego więc migracja właśnie teraz? Kluczowym powodem może być zbliżające się TGE Polymarket. Po pierwsze, po emisji tokena struktura zarządzania, system motywacyjny i model ekonomiczny zostaną w dużej mierze ustalone, a późniejsza migracja warstwy bazowej stanie się znacznie bardziej kosztowna i skomplikowana; po drugie, przejście z „pojedynczej aplikacji” do „aplikacji + warstwa bazowa” oznacza zmianę logiki wyceny, własna Layer2 niewątpliwie otwiera Polymarket nowe możliwości zarówno w narracji, jak i na poziomie kapitałowym.

Podsumowując, odejście Polymarket z Polygon to nie tylko prosta migracja warstwy bazowej, ale odzwierciedlenie strukturalnych zmian w branży krypto. Kiedy topowe aplikacje zaczynają samodzielnie przyciągać użytkowników, ruch i aktywność gospodarczą, a sieć bazowa nie oferuje dodatkowej wartości, nieuchronnie zostanie „zdradzona”.

Nic innego, tylko pogoń za zyskiem.