Bitcoin doświadczył silnej presji sprzedażowej, tracąc 32% od swojego szczytu na poziomie 126 000 USD z 6 października.
Fundusze ETF notowane na giełdzie pozostają kluczowym kanałem oceny nastrojów rynkowych wokół Bitcoin. Tym razem jednak zachowanie inwestorów stojących za tymi ETF-ami sugeruje, że w grę wchodzą głębsze mechanizmy.
Rekordowe odpływy z Bitcoin ETF
Amerykańskie spotowe fundusze ETF na Bitcoin utrzymują się po niedźwiedziej stronie rynku, notując znaczące odpływy, mimo że cena Bitcoin próbuje się ustabilizować.
Bitcoin [BTC] Spot ETF-y są poddawane ponownej presji, ponieważ tradycyjni inwestorzy wycofują kapitał, jednocześnie zachowując ekspozycję na ten aktyw.
Według CryptoQuant, skumulowane odpływy z Bitcoin ETF-ów osiągnęły 5,5 miliarda dolarów od ich historycznego maksimum. W rezultacie całkowita wartość aktywów pod zarządzaniem (AUM) spadła do 116,58 miliarda dolarów, podczas gdy szczyt wynosił 163,27 miliarda dolarów.
Źródło: CoinGlass
Ten trend potwierdza, że tradycyjni inwestorzy, działający za pośrednictwem instytucjonalnych ETF-ów, ograniczyli napływ kapitału na rynek.
Takie odpływy są spodziewane w okresach słabych nastrojów rynkowych, zwłaszcza gdy Bitcoin utrzymuje się w przedziale między 85 000 a 90 000 USD.
Inwestorzy BlackRock pozostają nieugięci
Mimo szerszych odpływów z ETF-ów, tradycyjni inwestorzy posiadający ekspozycję na amerykański spotowy Bitcoin ETF od BlackRock nadal dominują w aktywności rynkowej.
W ciągu ostatnich dwunastu dni inwestorzy ci nabyli więcej BTC niż jakakolwiek inna grupa instytucjonalna na rynku.
Dane pokazują, że w tym okresie grupa ta zanotowała sześć oddzielnych napływów do ETF-ów BTC, a łączny napływ netto wyniósł 1,32 miliona Bitcoin, o wartości około 1,16 miliarda dolarów.
Ten trend pozostaje kluczowym wskaźnikiem, zwłaszcza że BlackRock posiada największy udział BTC wśród inwestorów instytucjonalnych.
Źródło: CryptoQuant
W chwili publikacji grupa ta posiadała Bitcoin o wartości 67,56 miliarda dolarów, podkreślając byczy podtekst, który nadal wpływa na innych uczestników ETF na rynku.
Zauważalnie także inwestorzy detaliczni handlujący Bitcoin bezpośrednio przez scentralizowane giełdy wykazują oznaki odnowionego zaufania.
Od początku grudnia ta grupa konsekwentnie akumulowała BTC tydzień po tygodniu. Tylko w zeszłym tygodniu zakupy osiągnęły około 891,61 miliarda dolarów, według danych Glassnode.
Chociaż odzwierciedla to szersze globalne zachowanie inwestorów detalicznych, potwierdza to utrzymujące się zaufanie do tej klasy aktywów, czego dowodem są cztery kolejne tygodnie regularnej absorpcji podaży.
Perspektywy pozostają niepewne
BlackRock może jeszcze rozszerzyć swoje zaangażowanie w Bitcoin, ponieważ CEO Larry Fink publicznie zmienił swoje stanowisko wobec kryptowaluty.
Fink, który wcześniej określał Bitcoin jako „wskaźnik do prania pieniędzy” i narzędzie dla „złodziei”, zmienił swoje podejście podczas niedawnego wywiadu na DealBook Summit 2025.
Zauważył, że BTC oferuje obecnie „ogromny przypadek użycia w przyszłości”, co sygnalizuje rosnącą otwartość instytucji. Chociaż zakres tych przypadków użycia pozostaje niejasny, zmiana ta podkreśla potencjalną długoterminową szansę dla obecnych inwestorów.
Wnioski końcowe
- Przepływy ETF Bitcoin obecnie odzwierciedlają fragmentację, a nie konsensus.
- Tradycyjni inwestorzy wycofują się z Bitcoin ETF, choć akumulacja trwa pod powierzchnią.
