Proibição de Criptomoedas na China? Prepare-se para uma Grande Mudança com Stablecoin do Yuan Chinês

Rumores circulam regularmente online sobre novas e ainda mais rígidas proibições de criptomoedas na China. Em agosto, a especulação se intensificou, com alguns sugerindo que uma proibição total de possuir ou negociar criptomoedas poderia ser expandida até 2025. No entanto, até agosto de 2025, nenhum novo banimento de criptomoedas foi oficialmente promulgado pelos reguladores chineses. Na verdade, a realidade é mais complexa, especialmente considerando desenvolvimentos notáveis em Hong Kong, onde cresce a discussão sobre a introdução de uma stablecoin lastreada no yuan chinês (CNY/CNH) sob regulamentações locais. Essa mudança sugere uma possível nova era para os ativos digitais associados ao renminbi, mesmo quando as restrições permanecem na China continental.

Política Cripto da China e Histórico de Banimentos

A expressão “China proíbe cripto” tornou-se um item fixo nas manchetes globais, gerando volatilidade no mercado de criptomoedas e impactando o preço do bitcoin sempre que surgem novas políticas ou rumores. A abordagem da China à regulamentação cripto foi marcada por diversas ações decisivas:

2013: O Banco Popular da China (PBOC) deu seu primeiro grande passo, proibindo instituições financeiras de processarem transações de Bitcoin. Essa medida tinha como objetivo proteger o consumidor e a estabilidade financeira geral. Após o anúncio, o preço do bitcoin caiu significativamente—de cerca de $1.150 para $500—destacando o foco global crescente na política chinesa.

2017: A China proibiu exchanges domésticas de criptomoedas e Ofertas Iniciais de Moedas (ICOs), citando riscos financeiros e prevenção contra fraudes. Essa repressão abrangente provocou uma acentuada queda do preço do bitcoin, de mais de $4.500 para menos de $3.000. A medida levou diversas exchanges e projetos a se mudarem para o exterior, mas marcou o início de um compromisso de longo prazo com a aplicação regulatória.

2019–2021: A China direcionou seu foco para a mineração de bitcoin, levantando preocupações sobre consumo de energia e fuga de capitais. Em 2021, o banimento atingiu seu ápice: todas as transações e atividades de mineração—incluindo o uso de exchanges estrangeiras—foram declaradas ilegais. Essa decisão histórica fez com que o preço do bitcoin despencasse novamente: de aproximadamente $52.000 em setembro de 2021 para cerca de $40.000 em poucas semanas, reflexo da imensa influência das decisões chinesas no mercado.

2025: Em junho, a China criminalizou até mesmo a posse pessoal de criptomoedas. Até agosto de 2025, o atual arcabouço concentra-se em reprimir negociações, exchanges, mineração e propriedade privada. As políticas de banimento cripto que estão sendo aplicadas abrangem o nível institucional, atividades comerciais e a posse individual de bitcoin ou outros ativos digitais.

Por Que a China Proíbe Cripto?

A razão por trás das políticas agressivas da China de banimento cripto é quádrupla:

1. Estabilidade Financeira
   Criptomoedas—particularmente tokens especulativos como o bitcoin—são vistas como voláteis, elevando o risco de bolhas financeiras e colapsos de mercado repentinos. As autoridades chinesas temem que tal volatilidade possa minar a estabilidade financeira do país, especialmente considerando o tamanho significativo do comércio doméstico de cripto antes da aplicação das regras.

2. Controles de Capital
   Com apenas RMB 1,54 trilhão em yuan offshore (em comparação com mais de RMB 300 trilhões de M2 doméstico), reguladores temem que mercados cripto abertos possam facilitar grandes e descontroladas fugas de capitais. O preço do bitcoin é frequentemente visto como um termômetro desses movimentos de capital, exacerbando as preocupações dos oficiais sobre a estabilidade cambial.

3. Soberania Monetária
   Uma das principais motivações por trás da regulamentação contínua da cripto na China é proteger a capacidade do banco central de controlar a política monetária. Criptomoedas descentralizadas podem minar o papel do yuan (renminbi) na economia—ainda mais antes que o país alcance a plena internacionalização do renminbi.

4. Supervisão Regulatória
   Permitir um ambiente cripto sem restrição enfraqueceria a capacidade da China de combater atividades financeiras ilícitas, lavagem de dinheiro e evasão fiscal, todas preocupações regulatórias legítimas citadas sempre que a China proíbe cripto.

A Stablecoin do Yuan Chinês: Nova Fronteira da Finança Digital em Hong Kong

Enquanto “China proíbe cripto” é a narrativa dominante no continente, Hong Kong está se destacando como líder regional em inovação de ativos digitais regulamentados—mais notadamente, com a perspectiva de emissão de uma stablecoin do yuan chinês.

Em maio de 2025, Hong Kong aprovou o projeto de lei Stablecoin Ordinance, estabelecendo um sistema robusto de licenciamento e regulação para emissores de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) agora supervisiona um ambiente sandbox onde participantes de peso como Standard Chartered Hong Kong, Animoca Brands e JD Chain Technology testam produtos de stablecoin em conformidade. Essas regulações exigem reservas integrais 1:1 em ativos de alta qualidade, rigorosas medidas contra lavagem de dinheiro e fortes proteções ao investidor. As penalidades por violações são severas, enviando uma mensagem clara de que apenas emissores altamente qualificados—operando sob governança transparente—podem ingressar no mercado de stablecoins.

Esse ambiente regulado abre caminho para que uma stablecoin do yuan chinês (especialmente CNH, ou yuan offshore) entre em circulação global. Políticos e grandes bancos veem esse produto como uma ponte digital para o comércio transfronteiriço, permitindo liquidações fora de redes tradicionais como SWIFT e CIPS. Ao fortalecer o alcance digital e a influência global do renminbi, a stablecoin do yuan chinês pode apoiar os amplos esforços da China para internacionalizar sua moeda e impulsionar o setor fintech.

Líderes da indústria—including o legislador de Hong Kong Duncan Chiu—defendem licenças flexíveis e inovadoras, especialmente para stablecoins lastreadas no dólar de Hong Kong e yuan chinês. Uma stablecoin chinesa regulamentada sedimentaria a reputação de Hong Kong como ponte de finanças digitais entre o continente e o mundo, atraindo talentos e investimentos à medida que o cenário evolui.

Empresas Chinesas Entram no Setor de Stablecoins

O surgimento de uma regulamentação clara para stablecoins em Hong Kong atraiu grandes empresas chinesas ansiosas por capitalizar a demanda futura. A JD.com, por meio de sua divisão fintech JD Chain Technology, está atualmente recrutando talentos especializados em desenvolvimento de stablecoins e integração do yuan digital. O Ant Group e outras grandes fintechs também estão de olho na participação nesse novo setor.

Essa onda de atividade coincide com movimentos globais de mercado, onde discussões sobre regulamentação e infraestrutura de stablecoins ocupam o centro das atenções não só na Ásia mas também nos EUA, aumentando a importância de uma stablecoin do yuan chinês dentro da competição internacional de finanças digitais.

Conclusão

A expressão-chave “China proíbe cripto” continua dominando o ciclo de notícias global, causando ondas nos mercados e provocando oscilações notáveis no preço do bitcoin a cada mudança regulatória. No entanto, a situação está longe de ser preto no branco. Enquanto a política do continente restringe rigidamente negociação de cripto, mineração e envolvimento institucional, Hong Kong está abrindo caminho para a inovação regulamentada, com a aguardada stablecoin do yuan chinês no centro das atenções.