Metaplanet garante empréstimo de 100 milhões de dólares com Bitcoin como garantia para expandir estratégia de tesouraria corporativa

A empresa de investimentos Metaplanet, listada em Tóquio, realizou um empréstimo de 100 milhões de dólares em 31 de outubro, utilizando as suas reservas de Bitcoin como garantia. Segundo o Cointelegraph, os fundos foram obtidos a partir de uma linha de crédito recentemente estabelecida no valor de 500 milhões de dólares. O empréstimo servirá para apoiar aquisições adicionais de criptomoedas, expandir o negócio de opções da empresa e, potencialmente, financiar a recompra de ações.

O empréstimo representa apenas 3% da reserva total de Bitcoin da Metaplanet, que é de 30.823 BTC, avaliados em aproximadamente 3,5 bilhões de dólares no final de outubro. O empréstimo possui uma taxa de referência em dólares americanos acrescida de um spread e não tem data de vencimento fixa. A empresa pode reembolsar o empréstimo a qualquer momento. A identidade do credor não foi divulgada no comunicado.

A Metaplanet mantém aquilo que descreve como uma gestão financeira conservadora. A empresa confirmou que possui capacidade de garantia suficiente mesmo em caso de eventuais quedas de preço. A empresa espera um impacto mínimo nos resultados financeiros do exercício de 2025 decorrente deste empréstimo, mas comprometeu-se a anunciar quaisquer alterações relevantes.

Por que esta decisão é importante para empresas de tesouraria de Bitcoin

O empréstimo ocorre enquanto a Metaplanet persegue uma estratégia agressiva de acumulação de Bitcoin. A empresa pretende adquirir 210.000 BTC até ao final de 2027. Uma parte do capital emprestado financiará o negócio de rendimento da Metaplanet, que cria e vende opções de Bitcoin garantidas por dinheiro. De acordo com o Cryptonews, as vendas desta divisão deverão atingir 2,44 bilhões de ienes no terceiro trimestre de 2025, o que representa um aumento de 3,5 vezes em relação aos 690 milhões de ienes do ano anterior.

A estratégia de opções permite à empresa obter rendimento durante períodos de volatilidade do mercado. Os fundos alocados para este negócio servirão como margem para operações destinadas a capturar prémios de opções. Esta abordagem proporciona proteção contra quedas através dos prémios recebidos, mantendo ao mesmo tempo a exposição às criptomoedas.

A Metaplanet lançou recentemente um programa de recompra de ações no valor de 75 bilhões de ienes, após o valor líquido dos ativos baseado no mercado ter caído abaixo de 1,0. A relação entre o valor de mercado e o valor líquido dos ativos da empresa caiu para 0,99 no mês passado. O Diretor Representante, Simon Gerovich, caracterizou a iniciativa de recompra como uma forma de aumentar a eficiência do capital quando os múltiplos de avaliação se comprimem. Já noticiámos anteriormente que 15 estados dos EUA avançaram com planos para reservas de Bitcoin, demonstrando o crescente interesse institucional e governamental na criptomoeda como ativo de tesouraria.

Implicações para o setor de tesouraria corporativa em cripto

A estrutura de financiamento da Metaplanet reflete uma tendência mais ampla de empresas que exploram soluções de empréstimos garantidos por Bitcoin. Empresas com grandes reservas de ativos digitais estão a utilizar cada vez mais estas posições para aceder aos mercados de capitais tradicionais sem vender as suas criptomoedas. Esta abordagem permite às empresas manter a exposição à potencial valorização dos preços, ao mesmo tempo que desbloqueiam liquidez para operações ou expansão.

O movimento de tesouraria corporativa em cripto atingiu aquilo que a Coinbase Research descreve como uma fase competitiva "player-versus-player". As empresas agora precisam diferenciar-se através do posicionamento estratégico, em vez de depender de prémios garantidos pela adoção precoce do Bitcoin. A Strategy, anteriormente MicroStrategy, continua a liderar o setor com mais de 629.000 BTC em carteira em agosto de 2025.

No entanto, o modelo acarreta riscos. A S&P Global Ratings atribuiu recentemente uma classificação especulativa "B-" à Strategy. A agência de rating destacou a elevada concentração em Bitcoin, liquidez limitada e foco de negócios restrito como principais preocupações. Pesquisas recentes da 10x Research revelaram que algumas empresas de tesouraria de Bitcoin viram os seus valores líquidos colapsar. O professor da Columbia Business School, Omid Malekan, caracterizou recentemente as tesourarias de ativos digitais como um "evento de extração e saída em massa".

O Bitcoin entrou recentemente em território de mercado baixista, com uma queda de 20% em relação ao recorde registado em outubro. A queda eliminou mais de 1 trilhão de dólares da capitalização total do mercado de cripto. Para as empresas que utilizam estratégias de financiamento garantidas por Bitcoin, a gestão cuidadosa do risco e rácios conservadores de empréstimo-valor continuam a ser essenciais para evitar liquidações forçadas durante períodos de baixa do mercado. A utilização de 3% de colateral pela Metaplanet demonstra esta abordagem cautelosa, à medida que a empresa equilibra ambições de crescimento com estabilidade financeira.