Relatório do Tesouro da Polkadot para o segundo trimestre de 2025: despesas de 27,6 milhões de dólares, restando 106 milhões de dólares!

O relatório trimestral do Tesouro da Polkadot, à primeira vista, parece ser um relatório financeiro frio, mas na verdade é mais como um espelho, refletindo um “jogo de longo prazo” que está ocorrendo no ecossistema Polkadot:

É a resposta para saber se o ecossistema pode se auto-sustentar e alcançar um desenvolvimento sustentável a longo prazo;

É a pedra de toque para saber se a infraestrutura Web3 pode sair da narrativa especulativa e avançar para uma narrativa de economia real.

Alguns pontos que considero especialmente dignos de atenção:

1. O Tesouro está a passar de “acumular DOT” para “gestão de portfólio de ativos”

74% dos ativos ainda são DOT, mas o relatório mostra que a aquisição de stablecoins já foi institucionalizada (compra automatizada, swap de longo prazo), o que significa que a Polkadot está ativamente enfraquecendo o “efeito de sequestro” da volatilidade do preço do DOT sobre o Tesouro. Isto não é uma operação financeira de curto prazo, mas sim uma atualização do conceito de governança — operar as finanças do DAO de forma mais “institucional”.

2. A estrutura de despesas está a mudar silenciosamente

A maior despesa do Q2 não foi desenvolvimento (Development), nem operações (Operations), mas sim incentivos econômicos (Economy) — atividades de liquidez como GIGAHydration e DeFi Singularity consumiram de uma só vez 910 mil dólares. O sinal por trás disso é direto: Polkadot está comprando participação de mercado com dinheiro, e o DeFi tornou-se oficialmente a prioridade número um das despesas estratégicas do Tesouro.

3. OpenGov está realmente “descentralizando o Tesouro”

25% dos fundos do Tesouro são desembolsados através dos departamentos executivos “Bounty & Collective”, o que mostra que o sistema financeiro da Polkadot está a passar de “uma grande carteira” para “uma rede financeira de vários departamentos especializados”. Isto não é apenas uma otimização da divisão do trabalho, mas também uma descentralização da estrutura de governança.

4. A essência do Tesouro da Polkadot ainda é uma “fundação de bens públicos”

Ainda 2/3 dos fundos são investidos em infraestrutura, formação de talentos e recursos públicos do ecossistema (desenvolvimento, pesquisa, operações, educação, recompensas, etc.), e apenas cerca de 1/3 é usado para expansão de mercado e estímulo econômico (como incentivos de liquidez, BD, marketing).

Isso significa que o papel do Tesouro da Polkadot não é ser um “venture capital” em busca de retornos de curto prazo, mas sim uma fonte de financiamento de longo prazo para apoiar o interesse público, tornando toda a rede mais segura e sustentável.

5. A entrada de stablecoins é o “rito de passagem” do Tesouro DAO

Atualmente, a Polkadot recebe 2,8 milhões de dólares em stablecoins por mês, e o DAO está se aproximando de um “quase banco central” — pode usar stablecoins para planejar orçamentos e alocar fundos entre ciclos, e no futuro o Tesouro pode deixar de ser um cofre que depende da inflação do DOT para apagar incêndios, tornando-se um “banco central descentralizado” capaz de desenhar políticas fiscais.

Resumo em uma frase:

Este relatório não apenas nos diz “quanto dinheiro resta na Polkadot e onde foi gasto”, mas revela o protótipo do primeiro Tesouro DAO realmente institucionalizado do mundo Web3 — uma máquina de tesouraria descentralizada que pode operar, conceder fundos, investir e ainda está explorando “como se tornar perpetuamente sustentável”.

Resumo das Informações-Chave

1. Balanço patrimonial: O valor total dos ativos atuais do Tesouro é de 106 milhões de dólares (31,1 milhões de DOT).

Estrutura de ativos:

• 76 milhões de dólares (22,2 milhões de DOT) são fundos de livre disposição.
• Desses, 4 milhões de dólares estão em stablecoins; outros 5,7 milhões de DOT (19,4 milhões de dólares) são destinados à compra automatizada de stablecoins.
• 21,8 milhões de dólares (6,4 milhões de DOT) reservados para planos estratégicos (como marketing, ferramentas DeFi, jogos, BD, etc.).
• 8,5 milhões de dólares (2,5 milhões de DOT) já investidos em operações de mercado DeFi.

Passivos: 790 mil DOT (2,7 milhões de dólares) são valores a pagar até o final do ano.

2. Situação das despesas

• Despesa total: No segundo trimestre de 2025, as despesas foram de 27,6 milhões de dólares (6,8 milhões de DOT). Prejuízo operacional: antes da inflação e queima, 6,7 milhões de DOT; prejuízo líquido de 2,7 milhões de DOT.
• Três principais categorias de despesas: Economia (9,1 milhões de dólares), desenvolvimento tecnológico (5,9 milhões de dólares), divulgação (4,5 milhões de dólares)
• Despesas departamentais (Bounty & Collective): representam 25% do total das despesas (7 milhões de dólares / 1,7 milhões de DOT).

3. Uso de stablecoins: Neste trimestre, foram adquiridas stablecoins no valor de 9,7 milhões de dólares, com despesas totais em stablecoins de 10,8 milhões de dólares.

4. OpenGov está impulsionando o desenvolvimento da economia on-chain. Atualmente, 8,5 milhões de dólares estão injetados como liquidez em 4 protocolos DeFi.

5. Perspectiva do Tesouro: ativos estáveis, futuro promissor. Com o ajuste do modelo inflacionário, as perspectivas financeiras de longo prazo do Tesouro estão cada vez mais sólidas.

Sobre este relatório

O DAO da Polkadot gere dezenas de milhões de dólares em ativos e, por isso, adotou as melhores práticas contábeis do setor, trazendo-as para o universo Web3. Este relatório inclui o balanço patrimonial e a demonstração de resultados completos:

• Balanço patrimonial: mostra todas as contas ativas do Tesouro e a distribuição dos seus ativos.
• Demonstração de resultados: detalha as direções e classificações das despesas do Tesouro.

Agradecimentos especiais à Web3 Foundation pelo financiamento deste relatório (como parte do programa OpenGov.Watch), bem como à equipa OpenSquare pelo fornecimento da API do dotreasury.com e ao apoio da equipa de dados da Parity.

Autores do relatório: Alice und Bob, Jeeper

Posicionamento estratégico do Tesouro da Polkadot (para novos leitores)

1. Missão central da Polkadot: dedicada à visão Web3, ajudando os utilizadores a recuperar a soberania da Internet e a construir a “Polkadot Cloud” — um conjunto completo de serviços Web3 eficientes e escaláveis, permitindo aos desenvolvedores criar Dapps e aplicações de negócios a custos muito baixos.

2. Auto-sustentação e desenvolvimento sustentável: Polkadot não depende de organizações externas, toda a infraestrutura central (como bridges, carteiras, serviços de dados, SDK, ferramentas de governança e desenvolvimento, nós) é financiada pelo OpenGov.

3. Estratégia de crescimento: centrada na adoção empresarial, com foco nos seguintes domínios:

• DeFi, RWA e fintech
• Jogos e entretenimento
• IA e DePIN
• Social e identidade
• GovTech: promovido por equipas descentralizadas de BD, investidores, incubadoras e equipas de apoio ao ecossistema, colaborando para impulsionar projetos.

4. Sistema de formação de talentos: a Polkadot Blockchain Academy organiza vários cursos presenciais por ano, formando centenas de fundadores e desenvolvedores; hackathons são realizados globalmente para promover a stack tecnológica Polkadot.

5. Capacidade de divulgação do ecossistema é líder no setor: inclui produção de conteúdo nativo, distribuição de publicidade, pesquisa de mercado, programa de embaixadores descentralizados, participação em eventos globais, tudo operado autonomamente pelo DAO, evitando o risco de “falha de ponto único”.

6. Atualização departamental do OpenGov: atualmente, estão a ser formados departamentos especializados em torno de funções centrais (como marketing, integração fintech, etc.), compostos por profissionais, para aumentar a eficiência no tratamento de propostas e aliviar a pressão sobre a trilha principal de propostas do OpenGov, permitindo que os votantes se concentrem em decisões de governança mais macro.

Balanço patrimonial

No final do primeiro trimestre de 2025, o saldo de ativos do DAO da Polkadot era de 33,5 milhões de DOT / 135 milhões de dólares.

Após dedução dos passivos, o saldo é de 32,6 milhões de DOT / 131 milhões de dólares.

Ativos

Estrutura de ativos

Dividimos a estrutura de ativos da seguinte forma:

I. Caixa e equivalentes de caixa: 22 milhões de DOT / 76 milhões de dólares

Esta parte inclui DOT, USDT e USDC que podem ser usados imediatamente ou rapidamente, armazenados na Relay Chain e na system chain AssetHub:

Relay Chain: 11,1 milhões de DOT (38 milhões de dólares)

AssetHub:

• 4,1 milhões de DOT (14 milhões de dólares)
• 800 mil USDT (equivalente a cerca de 235 mil DOT)
• 3,2 milhões de USDC (equivalente a cerca de 950 mil DOT)

Além disso, na cadeia DeFi Hydration, há dois planos de aquisição de stablecoins totalmente automáticos e sem confiança em andamento:

• Plano de aquisição de stablecoins #2: cerca de 1,6 milhões de DOT restantes (5,6 milhões de dólares), a serem convertidos até 2025
• Plano de aquisição de stablecoins #3: total de 4,1 milhões de DOT (13,9 milhões de dólares), a serem convertidos até o segundo trimestre de 2026

II. Ativos designados: 6,4 milhões de DOT / 22 milhões de dólares

Esses ativos, embora geridos pelo OpenGov, já foram designados para usos específicos, principalmente para financiar os departamentos executivos do DAO (como recompensas e organizações coletivas). Além disso, a Polkadot detém tokens MYTH no valor de 344 mil dólares, que serão usados para airdrop aos detentores de DOT.

Pool de recompensas: Polkadot bloqueou 13,1 milhões de dólares (3,9 milhões de DOT) no pool de recompensas, para premiar equipas que contribuem para o ecossistema.

Technical Fellowship: Os principais mantenedores do Polkadot Runtime, financiados pelo DAO, possuem duas contas:

• Conta de salários: 1,7 milhões de USDT (cerca de 503 mil DOT)
• Conta de despesas: 1,9 milhões de DOT (cerca de 6,6 milhões de dólares)

MYTH Airdrop: Como parte da parceria estratégica com a Mythical, a Polkadot trocou 1 milhão de DOT por tokens MYTH. Já foram distribuídos tokens MYTH no valor de 2,6 milhões de dólares aos detentores de DOT e prestadores de serviços, restando cerca de 345 mil dólares em MYTH na conta de distribuição para uso futuro.

III. Provisão de liquidez não custodial: 1 milhão de DOT / 3,5 milhões de dólares

O Tesouro alocou parte dos fundos ociosos na economia Polkadot, atualmente com 1 milhão de DOT depositados no Hydration Omnipool como liquidez DOT.

IV. Empréstimos a receber: 1,5 milhões de DOT / 5 milhões de dólares

Estas são provisões de liquidez do tipo custodial:

• Fornecimento de 1,5 milhões de USDT ao pool de rendimento RWA da Centrifuge
• Bifrost utiliza 1 milhão de DOT para seu produto de staking líquido de DOT
• Pendulum tomou emprestado 50 mil DOT para seu cofre de bridge de stablecoins

Portfólio de ativos

Atualmente, o Tesouro da Polkadot detém os seguintes tipos de ativos:

• DOT (token nativo)
• aDOT (DOT depositado no mercado monetário Hydration, representando tokens de juros)
• USDT / USDC (stablecoins)
• MYTH (token para futuros airdrops)

Entre eles, DOT é o ativo com maior participação, totalizando cerca de 23 milhões de DOT (79 milhões de dólares), representando 74% dos ativos totais do Tesouro. Embora o Tesouro esteja gradualmente convertendo DOT em stablecoins, ainda deposita parte do DOT em mercados monetários DeFi (como Hydration) para aumentar a liquidez e obter rendimentos.

aDOT (DOT depositado em mercados monetários) representa cerca de 5,7 milhões de DOT (19 milhões de dólares), cerca de 18% dos ativos totais.

USDC representa 4,6% (4,9 milhões de dólares).

USDT representa 2,5% (2,6 milhões de dólares).

MYTH (para futuros airdrops) representa cerca de 0,33% (345 mil dólares).

Distribuição de ativos cross-chain

Os ativos do Tesouro da Polkadot estão atualmente distribuídos em 7 diferentes cadeias.

As parachains tornaram-se uma parte importante dos ativos do Tesouro, com cerca de 27% dos ativos alocados em parachains DeFi:

• Hydration: 23 milhões de dólares
• Bifrost: 3,4 milhões de dólares
• Centrifuge: 1,5 milhões de dólares
• Pendulum: 170 mil dólares

Isso se deve à capacidade cross-chain do sistema de governança da Polkadot, permitindo que decisões de governança sejam executadas automaticamente em todas as cadeias protegidas por segurança compartilhada, sem intermediários de confiança.

Os restantes 73% dos ativos do Tesouro estão distribuídos em 3 system chains (como Relay Chain e AssetHub), usados para fundos de liquidez diária e despesas operacionais dos departamentos executivos.

Situação dos passivos

O Tesouro da Polkadot introduziu o mecanismo de “pagamentos futuros reclamáveis (claims payable)” para representar obrigações de despesas já comprometidas no futuro. Esses passivos já estão refletidos como itens a pagar no balanço patrimonial.

• O total de passivos a pagar atualmente é de 2,4 milhões de dólares (720 mil DOT)
• O passivo salarial do Technical Fellowship é de até 250 mil dólares (74 mil DOT) por ciclo de 28 dias

Além disso, até o momento, o total de compromissos de despesas futuras (claims) é de 2,7 milhões de dólares, incluindo:

• 430 mil DOT
• 980 mil USDT

Esses compromissos de pagamento permanecerão válidos até dezembro de 2025.

Demonstração de resultados

Na demonstração de resultados, usamos DOT como principal unidade de contabilidade, pois a principal fonte de receita do Tesouro da Polkadot (emissão inflacionária) é denominada em DOT. Para facilitar a compreensão das despesas, também fornecemos uma tabela de comparação em dólares na seção de despesas.

• No segundo trimestre de 2025, a despesa total do Tesouro da Polkadot foi de 6,7 milhões de DOT (cerca de 28 milhões de dólares)
• Considerando receitas, receitas inflacionárias e mecanismo de queima, o prejuízo líquido do trimestre foi de 2,7 milhões de DOT

Despesas

No segundo trimestre de 2025, a Polkadot gastou um total de 27,6 milhões de dólares (6,8 milhões de DOT). A área com maior despesa foi a “economia do ecossistema”, com 9,1 milhões de dólares (2,2 milhões de DOT). Em seguida, despesas com desenvolvimento de software, 5,9 milhões de dólares (1,4 milhões de DOT). Atividades de outreach representaram 4,5 milhões de dólares (1,1 milhões de DOT). Despesas com talentos e educação foram de 3,8 milhões de dólares (1 milhão de DOT), business development 2,2 milhões de dólares (560 mil DOT). Despesas operacionais foram de 1,6 milhões de dólares (400 mil DOT), pesquisa 360 mil dólares (85 mil DOT).

Explicação das categorias de despesas

As seguintes categorias e subcategorias são usadas neste relatório:

• Pesquisa (Research): segurança, governança, anti-fraude, relatórios e análises de dados, experiência do usuário e do desenvolvedor
• Desenvolvimento (Development): protocolo Polkadot e seu SDK, bridges cross-chain, carteiras, serviços de dados e indexadores, ferramentas de governança, contratos inteligentes e outras tecnologias centrais
• Operações (Operations): custos de software, hardware e serviços relacionados à operação da rede (como RPC, nós de arquivo), serviços auxiliares (exploradores, indexadores), despesas legais
• Outreach: marketing (mídia, PR, publicidade), construção de comunidade (organização e participação em conferências, eventos presenciais, alcance local, programa de embaixadores)
• Business Development: soluções para verticais como jogos, DeFi, GovTech, música, serviços de consultoria, design de arquitetura, relações com desenvolvedores
• Talentos e Educação (Talent & Education): educação, hackathons, recrutamento e incubação de talentos (como Polkadot Blockchain Academy)
• Incentivos econômicos (Economy): incentivos de liquidez para estimular a economia on-chain

Detalhamento das despesas

Observamos que as despesas do segundo trimestre aumentaram, principalmente devido a novos incentivos DeFi para impulsionar o crescimento da economia do ecossistema. As despesas com business development e pesquisa continuam abaixo da média, mantendo a tendência do primeiro trimestre. As despesas de outreach também foram relativamente contidas. As operações mantiveram-se estáveis, próximas da média histórica. Quanto ao setor de talentos e educação, após dois trimestres de baixo investimento, as despesas foram retomadas neste trimestre.

A seguir, vamos explorar em detalhe cada categoria de despesa!

1. Economia do ecossistema (Economy) — 9,1 milhões de dólares

Inclui:

• Evento GIGAHydration: 8,3 milhões de dólares
• Evento DeFi Singularity: 830 mil dólares

O objetivo é incentivar o crescimento da liquidez na cadeia Hydration e nas cadeias bridge do ecossistema Ethereum.

2. Despesas de desenvolvimento (Development) — 5,9 milhões de dólares

Foco no desenvolvimento de infraestrutura central e ferramentas:

• Sistema de armazenamento Eiger: subsídio de desenvolvimento da próxima fase, 1,9 milhões de dólares
• Suporte a contratos inteligentes (OpenZeppelin): 1,8 milhões de dólares (suporte ao Polkadot Hub e Cloud)
• Suporte à bridge cross-chain Snowbridge: 730 mil dólares
• Carteira Talisman: 600 mil dólares (suporte de funcionalidades semestrais e novos desenvolvimentos)

Outras despesas:

• Protocolo e SDK: 470 mil dólares (incluindo salários do Fellowship 320 mil, prêmio Rust 83 mil, bounty dos pioneiros 29 mil)
• Cadeia de privacidade Incognitee (solução TEE): 200 mil dólares
• Suporte multisig Mimir: 160 mil dólares

3. Despesas de outreach — 4,5 milhões de dólares

Em marketing, organização de eventos e construção de comunidade, as despesas de outreach da Polkadot neste trimestre chegaram a 4,5 milhões de dólares. Outreach é uma das categorias de despesas mais elevadas e complexas, incluindo vários subitens e até sub-subitens. Os principais focos são “marketing” e “operação de eventos”. A seguir, analisamos cada um deles.

Publicidade (Advertising) — 1,9 milhões de dólares

• Evento de e-sports Blast em parceria com Nova Wallet: 920 mil dólares
• Marketing Kaito KOL: 490 mil dólares, Fracas: 34 mil dólares
• Omni media placement: 200 mil dólares
• Outros custos de pessoal de publicidade e marketing: 180 mil dólares

Eventos — 1,5 milhões de dólares

• Blockspace Mansion (várias localidades): 360 mil dólares
• Consensus Toronto: 180 mil dólares
• Blockspace Brooklyn: 130 mil dólares
• ETHLisbon, ETHPrague: total de 128 mil dólares
• Participação em mais de 20 outros eventos

Meetup & pequenos eventos

• Foram financiados 114 meetups, com despesa total de 260 mil dólares
• Apoio ao Polimex x Scytale Demo Day: 16 mil dólares

Criação de conteúdo e mídia — 1,1 milhões de dólares

Criação e distribuição de conteúdo (550 mil dólares):

• Polkaworld: 270 mil dólares
• The Kusamarian: 98 mil dólares
• Pala Labs (cobertura JAM): 69 mil dólares
• WebZero (cobertura hackathon): 49 mil dólares

Gestão de redes sociais e conteúdo (230 mil dólares): campanhas de marketing Airlyft (81 mil dólares), comitê editorial (40 mil dólares), salários de gestão de comunidade

PR: Serotonin (agente de mercado APAC) 183 mil dólares; incluindo despesas conjuntas de marketing com Acurast (27 mil dólares) e Hyperbridge (10 mil dólares)

Embaixadores e representantes (Ambassadors & Agents) — 80 mil dólares

• Inclui apoio ao Texas Blockchain Council

4. Talentos e educação — 3,8 milhões de dólares

As despesas com talentos e educação foram de 3,8 milhões de dólares, principalmente para expandir a reserva de talentos da Polkadot.

• A Polkadot Blockchain Academy (PBA) recebeu 3 milhões de dólares para o sétimo bootcamp presencial, lançamento do curso JAM, piloto de cooperação universitária, curso online PBA-X e projeto de alumni.
• Em hackathons (550 mil dólares), EasyA (395 mil dólares), Encode Club (130 mil dólares), Goa 2025 (26 mil dólares) receberam apoio.
• Em ferramentas de desenvolvimento e onboarding, a OpenGuild recebeu 290 mil dólares para acelerar o programa de ativação de builders Polkadot no Sudeste Asiático e Ásia em geral

5. Business development — 2,2 milhões de dólares

As despesas de business development foram de 2,2 milhões de dólares, com foco na penetração de mercado em vários setores verticais e financiamento de projetos técnicos e experimentais específicos.

• Integração DeFi e fintech (1,1 milhões de dólares) foi o principal item: Merkle Science (330 mil dólares) recebeu apoio para fornecer índices de mercado ao Polkadot Hub; DIA (110 mil), Uphold (80 mil), Nima Labs (78 mil), Ripio (69 mil) e outros projetos também receberam apoio.
• Equipa de business development (520 mil dólares): PoKe (290 mil), equipa BD espanhola (140 mil), PolkaBiz (83 mil) receberam apoio.
• Segurança (208 mil dólares): três projetos de auditoria financiados, incluindo frontier-srlabs (96 mil), dotpal-cg-microsr25519 (40 mil), coinfabrik-scout (17 mil).
• Jogos (190 mil dólares): motor SAGE recebeu 80 mil dólares, jogo independente EVRLOOT recebeu 68 mil dólares.
• Projetos de incentivo a protocolos: Robonomics recebeu 150 mil dólares para promoção de dispositivos domésticos inteligentes RISC-V; DotMemo recebeu 70 mil dólares na categoria NFT.

6. Despesas operacionais — 1,6 milhões de dólares

As despesas operacionais foram de 1,6 milhões de dólares, para manutenção do software e hardware necessários à rede.

• Serviços RPC receberam 880 mil dólares.
• Serviço de dados SQD recebeu 310 mil dólares.
• Governança (237 mil dólares): JUST recebeu 235 mil dólares pelo seu contributo ao OpenGov, Anaelle recebeu um prémio de 2 mil dólares.
• Despesas da testnet Paseo neste trimestre foram de 170 mil dólares.

7. Pesquisa — 360 mil dólares

As despesas em pesquisa foram de 360 mil dólares, apoiando projetos experimentais, orientados por dados e pesquisa.

• Polkadot Ecology Research Institute recebeu 210 mil dólares.
• Despesas com auditoria, pesquisa e melhoria de UX foram de 63 mil dólares.
• Prémio de contingência do incidente “Spammening” de dezembro passado, Amforc recebeu 45 mil dólares.
• Despesas com bounty anti-fraude de 39 mil dólares.

8. Departamentos executivos: Bounty & Collective

Os departamentos executivos (também chamados Executive Bodies) são organizações que prestam serviços em áreas específicas do ecossistema, simplificando o funcionamento do OpenGov ao concentrar tarefas de um domínio, reduzindo a carga cognitiva do voto coletivo. Desde o terceiro trimestre de 2024, esses executores trataram cerca de 19% das despesas totais; no segundo trimestre de 2025, a proporção foi de 25%. Note que esses custos já foram listados acima, aqui apenas apresentados sob outra perspectiva.

Bounty — 6,6 milhões de dólares

O mecanismo de bounty é semelhante aos departamentos funcionais de organizações tradicionais, com tarefas e metas orçamentárias claras. Neste trimestre, as despesas totais de bounty foram de 6,6 milhões de dólares, representando 24% das despesas totais:

• Bounty de marketing: 2,6 milhões de dólares
• Bounty de eventos: 1,5 milhões de dólares
• Bounty de infraestrutura e ferramentas DeFi: 770 mil dólares, focado na integração de serviços financeiros ao Polkadot Hub
• Infrastructure Builders Program: 760 mil dólares, para operação de infraestruturas de nós críticos
• Polkadot Assurance Legion: forneceu auditorias de segurança no valor de 210 mil dólares
• Despesas da testnet Paseo: 170 mil dólares
• Bounty de jogos: 110 mil dólares

Collectives

A remuneração do Technical Fellowship foi a seguinte:

• Abril de 2025: 105 mil dólares
• Maio de 2025: 107 mil dólares
• Junho de 2025: 111 mil dólares

Além disso, o sub-tesouro do Fellowship pagou subsídios adicionais para dois cargos no segundo trimestre de 2025, totalizando 29 mil dólares.

Análise

Stablecoins

Nesta seção, revisamos o histórico de fluxo de stablecoins e prevemos as tendências futuras de entrada.

Histórico de fluxo de stablecoins

Do final do primeiro trimestre de 2024 ao final do segundo trimestre de 2025, o Tesouro da Polkadot acumulou um total de 21 milhões de USDC e 21 milhões de USDT, recebendo em média cerca de 2,5 milhões de dólares em stablecoins por mês.

As despesas acompanharam de perto as entradas, com 18 milhões de USDC e 20 milhões de USDT distribuídos aos proponentes. Além disso, 1,5 milhões de dólares em USDC ociosos foram usados para fornecer empréstimos de liquidez à Centrifuge.

A terceira rodada do plano de aquisição de stablecoins foi lançada no segundo trimestre de 2025, devendo trazer uma nova entrada mensal de 2,8 milhões de dólares em stablecoins.

Resumo trimestral de despesas em stablecoins

O gráfico abaixo mostra a quantidade de DOT, USDC e USDT usados em cada trimestre, o valor total das despesas em dólares e a proporção de stablecoins nas despesas do trimestre.

Tendências

Do ponto de vista de longo prazo:

• Os ativos e saldos em caixa denominados em DOT tendem a estabilizar.
• Como os ativos do Tesouro ainda são principalmente DOT, o valor total do Tesouro continua altamente correlacionado ao preço do DOT.

Mudanças no balanço patrimonial

Neste trimestre, o balanço patrimonial mostra uma redução de 2 milhões de DOT, indicando que as despesas permaneceram estáveis. O gráfico em dólares abaixo mostra claramente o impacto do preço do DOT na avaliação do Tesouro.

Mudanças no fluxo de caixa do Tesouro

No que diz respeito à parte em caixa, sua tendência é semelhante à variação dos ativos totais, indicando que o comportamento de despesas do Tesouro permaneceu consistente com os últimos trimestres.