O plano de Wall Street: O que comprar da Ripple com 500 milhões de dólares?

Título original: "O plano de Wall Street: O que se compra com 500 milhões de dólares na Ripple?"

Autor original: Seed.eth, BitpushNews

Em novembro de 2025, a Ripple Labs anunciou uma nova rodada de financiamento estratégico de 500 milhões de dólares, elevando a avaliação da empresa para 40 bilhões de dólares. Este é o primeiro financiamento público da empresa de criptofinanças em seis anos e a maior injeção de capital desde a rodada C em 2019.

Mais importante ainda, as facções de capital por trás desta rodada de financiamento são notáveis: dois gigantes de Wall Street, Fortress Investment Group e Citadel Securities, lideraram a rodada, juntamente com instituições renomadas como Pantera Capital, Galaxy Digital, Brevan Howard e Marshall Wace.

Para quem já ouviu falar da Ripple, isto pode ser considerado uma "virada de jogo" — será que esta ainda é aquela Ripple que esteve atolada em processos da SEC e chegou a ser vista como uma "empresa zumbi"?

De "mestre das narrativas" a "zona de desastre regulatório"

A Ripple foi fundada em 2012, sendo um dos projetos mais antigos do universo cripto, com tecnologia central baseada no XRP Ledger, um livro-razão descentralizado projetado para pagamentos internacionais. A empresa Ripple desenvolveu, a partir disso, sistemas de pagamentos e liquidação, e o token XRP foi um fenômeno global entre 2017-2018, chegando ao top 3 em valor de mercado, atrás apenas de bitcoin e ethereum.

No entanto, com a queda acentuada do preço do token e a revelação de parcerias "infladas", a narrativa de "parcerias bancárias" da Ripple começou a ruir.

Nesse período, a Forbes publicou um artigo apontando que o modelo de negócios central da Ripple poderia ser um esquema de "pump and dump": a Ripple usava sua enorme reserva de XRP para comprar parcerias, criando uma falsa aparência de prosperidade e utilizando declarações ambíguas para evitar a regulação. O objetivo final não seria realmente promover a tecnologia, mas sim aumentar o valor dos tokens recebidos gratuitamente por meio de marketing e especulação, permitindo que insiders da empresa lucrassem ao vender esses ativos.

Em dezembro de 2020, veio o golpe regulatório.

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA processou a Ripple por "venda de valores mobiliários não registrados", acusando-a de levantar mais de 1.3 bilhões de dólares ilegalmente através do XRP.

Esta foi a batalha regulatória mais importante da indústria cripto.

As consequências do processo foram devastadoras: exchanges como Coinbase e Kraken rapidamente removeram o XRP; parceiros de longa data como MoneyGram encerraram a colaboração; o preço do XRP despencou mais de 60% no mês seguinte. A Ripple não só viu seus negócios afetados, como também foi colocada na "lista negra regulatória".

Transformação estratégica

Esta batalha judicial, que durou anos, custou quase 200 milhões de dólares em honorários legais à Ripple, mas também lhe garantiu um espaço vital para respirar e decisões judiciais favoráveis, ganhando tempo precioso para uma transformação estratégica.

Em 2024, lançou oficialmente a stablecoin RLUSD, atrelada ao dólar, com foco em conformidade e pagamentos e liquidações para instituições financeiras. Diferente de USDT e USDC, a RLUSD não foi criada para ser uma "stablecoin de exchanges", mas sim para tentar entrar nos sistemas tradicionais de cartões de crédito e liquidação internacional.

Em 2025, a Ripple anunciou parcerias com Mastercard, WebBank, Gemini e outros, utilizando RLUSD para liquidação em tempo real de cartões de crédito, tornando-se a primeira stablecoin on-chain a entrar em redes de cartões globalmente.

Isso não só abriu o canal B2B para aplicações de stablecoins, como também pavimentou o caminho para a integração da Ripple com o sistema financeiro tradicional.

Para construir uma capacidade financeira on-chain completa, a Ripple realizou uma série de aquisições estratégicas entre 2023 e 2025:

· Aquisição da Metaco: obteve tecnologia de custódia de ativos digitais em nível institucional, estabelecendo a base para atender grandes instituições financeiras.

· Aquisição da Rail: adquiriu sistemas de emissão e gestão de stablecoins, acelerando o lançamento da RLUSD.

· Aquisição da Hidden Road: completou a última peça do quebra-cabeça em redes de crédito institucional e capacidade de liquidação internacional.

Com essas aquisições, a capacidade do sistema da Ripple expandiu-se de pagamentos internacionais únicos para uma infraestrutura financeira full stack de "emissão de stablecoins + custódia institucional + liquidação cross-chain".

A verdade por trás da avaliação de 40 bilhões

À primeira vista, o caminho de transformação da Ripple parece cada vez mais amplo.

Mas os veteranos do mercado de capitais enxergam um cenário diferente.

Para entender a lógica real deste financiamento, é preciso compreender a essência da Ripple: um enorme "tesouro de ativos digitais".

No momento da criação do XRP, 80 bilhões dos 100 bilhões de tokens foram colocados sob custódia da Ripple. Até agora, a empresa ainda detém 34.76 bilhões de tokens, com valor nominal de mercado superior a 80 bilhões de dólares — o dobro da avaliação levantada.

Segundo vários investidores de risco, a transação de 500 milhões de dólares está intimamente ligada à compra de XRP detidos pela Ripple, provavelmente adquiridos a preços muito inferiores ao valor de mercado.

Do ponto de vista do investidor, é como comprar um ativo a 0,5 vezes o mNAV (relação entre valor de mercado e valor patrimonial líquido). Mesmo aplicando um desconto de liquidez de 50% sobre a posição de XRP, o valor desses ativos ainda se equipara à avaliação da empresa.

Uma fonte próxima ao assunto disse ao Unchained: "Mesmo que eles próprios não consigam construir o negócio com sucesso, podem simplesmente comprar outra empresa."

Um investidor de risco afirmou: "Esta empresa não tem valor além de sua posse de XRP. Ninguém usa sua tecnologia, ninguém se importa com sua rede/blockchain."

Membros da comunidade também comentaram: "O valor das ações da Ripple em si pode não ser alto, certamente não chega a 40 bilhões de dólares."

Um dos participantes revelou a lógica real: "O setor de pagamentos está muito aquecido agora, os investidores precisam apostar em vários cavalos na corrida."

A Ripple é apenas um deles — talvez não seja tecnicamente a mais avançada, mas é um cavalo com reservas de XRP extremamente abundantes.

E para a Ripple, isso é uma situação de ganha-ganha:

· Consolidação da avaliação: "oficializa" a avaliação de 40 bilhões de dólares do mercado privado, fornecendo uma referência de preço para a saída dos primeiros investidores.

· Evita pressão de venda: utiliza o dinheiro do financiamento para aquisições, evitando que a venda de XRP cause impacto no mercado.

A fortuna pessoal do cofundador da Ripple, Chris Larsen, também saltou para cerca de 15 bilhões de dólares.

Sob essa perspectiva, a história da Ripple se transforma em uma das mais clássicas histórias financeiras: sobre ativos, avaliação e gestão de liquidez.

Do banco dos réus da SEC à sala de reuniões de Wall Street, o caminho percorrido pela Ripple é um microcosmo da transição de todo o setor cripto do idealismo para o realismo. Se a Ripple do passado foi o auge da "economia da narrativa", a de hoje mostra como, quando a maré baixa, os projetos dependem do poder do capital para realizar um "pouso suave".