Análise: A queda do bitcoin foi desencadeada pelo aperto de liquidez nos Estados Unidos e pela pressão de venda contínua dos investidores americanos.

De acordo com a ChainCatcher, a XWIN Research, subsidiária da CryptoQuant, publicou uma análise afirmando que a recente queda do bitcoin abaixo de 100 mil dólares não é simplesmente uma flutuação de mercado, mas sim resultado de múltiplas pressões estruturais centradas nos Estados Unidos que se sobrepõem. Os dados on-chain mostram fortemente que os investidores norte-americanos são a força dominante na atual tendência de queda.

Primeiramente, o índice de prémio de uma determinada exchange permaneceu fortemente negativo por várias semanas, indicando que a pressão de venda dos investidores dos EUA é muito maior do que a força compradora da Ásia ou da Europa. Isto está em linha com os movimentos recentes: o bitcoin recupera durante o horário asiático, mas sofre uma reversão significativa durante o horário de negociação dos EUA. Em segundo lugar, detentores de longo prazo (LTH) de todas as idades estão a vender simultaneamente. Analistas, incluindo Will Clemente, apontam que a pressão de venda não provém de um grupo específico, mas ocorre entre detentores de 6 meses, 18 meses, 3 anos e até 7 anos. Esta situação é extremamente rara e sugere fortemente que os investidores norte-americanos estão a realizar otimizações fiscais de final de ano.

A Fidelity também confirmou que muitos LTH dos EUA estão a garantir lucros para concluir o encerramento anual das suas posições. Em terceiro lugar, o shutdown do governo dos EUA levou a uma contração severa da liquidez. Com a suspensão dos gastos federais, o governo registou um raro excedente fiscal, retirando dezenas de bilhões de dólares em liquidez do sistema. Combinado com a diminuição das expectativas de cortes de juros em dezembro, o apetite geral por risco nos EUA caiu visivelmente. As bolsas norte-americanas registaram quedas generalizadas, as ações relacionadas com cripto caíram entre 10–20% e o bitcoin também sofreu uma correção impulsionada pela liquidez.

Em resumo, estes fatores compõem uma narrativa clara: o ajuste atual é liderado principalmente pelos Estados Unidos. As vendas estruturais dos detentores de longo prazo, a queda da liquidez devido ao aperto fiscal e a fraqueza persistente durante o horário dos EUA amplificaram a volatilidade do mercado. À medida que a liquidez for gradualmente restaurada nas próximas semanas, o mercado poderá estabilizar-se, mas, a curto prazo, a pressão continuará fortemente influenciada pela dinâmica do mercado norte-americano.