É tolice fingir que a história do Bitcoin deste ano não inclui os $79k

O Bitcoin está caindo novamente, e o clima em todo o mercado está mudando. Traders que comemoravam preços de seis dígitos há apenas algumas semanas agora estão vendo níveis-chave evaporarem.

O movimento abaixo dos $106.400 foi o primeiro verdadeiro sinal de alerta, e o colapso através dos $99.000 confirmou que o mercado já não trata esses suportes como áreas de interesse sério.

Agora, os gráficos apontam para os limites inferiores dos mesmos canais da era dos ETF que têm guiado toda a estrutura do Bitcoin desde janeiro de 2024.

Tenho acompanhado esses canais horizontais desde o dia em que os ETFs foram lançados. Eles têm funcionado como marcadores notavelmente precisos de suporte e resistência, uma espécie de mapa de calor em tempo real de onde a liquidez está concentrada.

Canais de preço do Bitcoin (Fonte: TradingView)

Cada faixa colorida representa uma faixa de preço onde o Bitcoin passou tempo consolidando, indicando que a alavancagem se acumulou ali e os participantes do mercado ancoraram suas decisões nesses níveis. Romper um canal exige pressão significativa, seja de compradores superando vendedores ou o oposto.

Essa pressão está claramente vindo do lado da venda agora.

Um Ciclo Estranho Desde o Início

Este ciclo nunca se encaixou no modelo habitual. Historicamente, o Bitcoin nunca atingiu um novo máximo histórico tão próximo de um halving iminente.

No entanto, no início de 2024, o Bitcoin rompeu o antigo máximo de $69.000 meses antes mesmo da chegada do halving. Foi o breakout mais precoce da história do Bitcoin, definindo o tom para o ano.

Canais do halving do Bitcoin (Fonte: TradingView)

Quando chegámos a outubro deste ano, o preço já tinha disparado para $126.000. Com base no timing dos ciclos anteriores e no comportamento em torno das datas de halving, considerei que esse era o topo.

Se essa previsão estiver correta, estamos agora nos primeiros capítulos do mercado de baixa.

O timing do ciclo geralmente explica essas transições, embora a era dos ETF complique as coisas. A emissão ainda está a diminuir, mas a força dominante agora parece ser a liquidez.

Quando milhares de milhões de dólares podem entrar ou sair do mercado num único dia através de veículos regulados, o mercado reage de forma muito diferente da antiga estrutura dominada pelo retalho.

Mesmo com essas mudanças, os canais desenhados a partir do comportamento de preço da era dos ETF têm-se mantido com uma consistência surpreendente.

A Quebra, Nível por Nível

O Bitcoin já caiu através de duas das faixas mais importantes. O nível de suporte dos $106.400 funcionou como uma espinha dorsal superior durante meses, e o nível dos $99.000 foi construído através de intensa atividade de negociação durante junho.

Perder ambas as zonas num único movimento prolongado mostra quão rapidamente a liquidez institucional pode ser retirada. Os compradores que defenderam essas áreas no início do ano já não estão a intervir.

Neste momento, o preço está a aproximar-se do fundo do canal laranja, que se situa em torno dos $93.000. Esta região teve um envolvimento sólido no início da tendência, por isso há uma hipótese de abrandar a queda, embora não seja uma zona de recuperação garantida.

Queda do preço do Bitcoin (Fonte: TradingView)

Se isso falhar, a próxima grande região é o canal roxo. O seu limite inferior situa-se em torno dos $85.000.

O que me preocupa aqui é a falta de ação de preço anterior. O Bitcoin passou rapidamente por esta faixa da última vez que a atravessou, o que significa que o mercado nunca teve tempo para construir uma posição forte ali.

Canais com pouca consolidação histórica geralmente oferecem suporte fraco porque não há muita alavancagem ancorada nesses níveis. Ou o topo do canal roxo torna-se um ponto onde os compradores traçam uma linha, ou o preço escorrega diretamente por ele, o que abriria caminho para o canal verde.

A faixa verde situa-se em torno dos $79.000 no seu fundo, e esta é uma região mais substancial. O Bitcoin passou tempo a consolidar nesta zona durante etapas anteriores do ciclo, por isso, se lá chegarmos, as reações deverão ser mais fortes.

Não seria surpreendente ver compradores reaparecerem aqui, especialmente se o sentimento se estabilizar em torno da ideia de que preços abaixo dos $80.000 são uma oportunidade.

Abaixo disso, entramos nos suportes estruturais profundos, os canais vermelho e azul que se formaram ao longo de meses de negociação em 2024. Estes representam $49.000 a $56.000, uma área que o Bitcoin defendeu repetidamente antes da corrida para os seis dígitos começar.

Atingir esses níveis este ano seria uma correção extremamente forte e mais alinhada com um fundo clássico de ciclo, que normalmente ocorre mais profundamente no padrão de vários anos, tipicamente por volta de 2026 ou 2027.

O Problema da Liquidez

Não há como escapar da importância da liquidez aqui. O segundo maior fluxo de saída de ETF já registado atingiu o mercado ontem.

O apetite pelo risco está a desaparecer, e as instituições que ajudaram a impulsionar o Bitcoin para novos máximos parecem estar a reduzir a exposição. Num ambiente desses, recuperar e manter os $100.000 torna-se difícil.

Se as saídas continuarem, há uma hipótese realista de que o Bitcoin continue a mover-se pelos canais inferiores que destaquei. Isto não exige um colapso dos fundamentos.

Exige apenas um sentimento de aversão ao risco persistente e uma mudança constante para dinheiro e ativos de curta duração. Quando a liquidez seca, o Bitcoin negocia como um proxy alavancado para as condições macroeconómicas.

Então, Quão Baixo Pode Ir?

Com base na estrutura dos canais e no ambiente atual de fluxos:

• $93.000 é o próximo teste lógico.
• $85.000 entra em jogo se o suporte laranja falhar.
• $79.000 é o alvo mais realista em caso de queda mais profunda e um nível que pode segurar mesmo numa correção forte.
• $49.000 a $56.000 está muito abaixo como o suporte final do ciclo, mais provável para 2026–27, a menos que a liquidez se deteriore drasticamente.

É tentador pensar que seis dígitos agora são o padrão para o Bitcoin e que qualquer queda para os oitenta ou setenta mil seria irracional. A estrutura diz o contrário.

A era dos ETF criou regiões claras de suporte e resistência, e o Bitcoin está agora a cair por elas da mesma forma que subiu por elas no caminho ascendente. Até que a liquidez mude, os canais inferiores continuam em jogo.

O artigo It’s foolish to pretend Bitcoin’s story doesn’t include $79k this year apareceu primeiro em CryptoSlate.