Pontos principais:
O Bitcoin enfraqueceu à medida que a fraqueza do setor de tecnologia se espalhou para os mercados de cripto, reduzindo o apetite ao risco e limitando a procura por alavancagem otimista.
Saídas persistentes de ETFs spot de Bitcoin e vendas direcionadas de um detentor desde 2011 agravaram a pressão descendente.
O Bitcoin (BTC) caiu 11% desde segunda-feira, atingindo um mínimo de seis meses de $94.590 na sexta-feira. Os derivados de Bitcoin continuam a sinalizar fraqueza, mesmo enquanto vários grandes nomes do setor tecnológico registaram quedas semelhantes durante a semana. Os traders agora questionam se o mercado já encontrou um piso e o que precisa acontecer antes que a confiança retorne.
Interesse aberto agregado de futuros de BTC, USD. Fonte: CoinGlass / Cointelegraph A retração eliminou $900 milhões em posições long alavancadas de BTC, equivalente a menos de 2% do interesse aberto total. Apesar do tamanho desse valor, o movimento abrupto de preço mal afetou o mercado mais amplo. Para comparação, as liquidações em cascata em 10 de outubro, agravadas por uma liquidez muito reduzida, desencadearam uma queda de 22% no interesse aberto de futuros de BTC.
Preocupações sobre a pressão inflacionária voltaram à tona depois que o Presidente dos EUA, Donald Trump, anunciou sua intenção de cortar tarifas para aliviar os altos custos dos alimentos. Mohamed El-Erian, principal conselheiro econômico da Allianz, disse ao Yahoo Finance que os riscos de recessão aumentaram à medida que “as faixas mais baixas da distribuição de renda das famílias” lutam com a “crise de acessibilidade”. El-Erian alertou que o contágio pode se espalhar pela economia em geral.
Taxa anualizada de financiamento de futuros de BTC a 2 meses. Fonte: O prémio dos futuros de BTC manteve-se próximo de 4% na sexta-feira, inalterado em relação à semana anterior. Embora ainda abaixo da linha neutra de 5%, o indicador afastou-se dos mínimos de 3% registados no início deste mês. A procura por alavancagem otimista permanece contida, mas isso não significa que os ursos tenham forte convicção. Para avaliar se os traders profissionais esperam mais quedas, é útil examinar as suas razões long-to-short.
Rácio long-to-short de BTC dos principais traders. Fonte: CoinGlass / Cointelegraph As baleias e os market makers aumentaram as suas posições long na Binance desde quarta-feira, comprando na queda à medida que o Bitcoin caiu abaixo dos $100.000. Em contraste, as baleias da OKX reduziram a sua exposição otimista com prejuízo após o nível de suporte dos $98.000 falhar na sexta-feira. Ainda assim, os traders profissionais parecem mais otimistas agora do que estavam na terça-feira.
Preocupações com o setor de IA impulsionam correção enquanto traders reduzem risco em meio à incerteza económica
Parte da recente correção dos mercados de risco foi impulsionada por preocupações no setor de inteligência artificial, que vinha sendo uma força positiva importante para as ações. O lendário investidor Michael Burry questionou se o alongamento dos prazos de depreciação para equipamentos de computação teria impulsionado artificialmente o momentum dos lucros. A Amazon foi a única grande empresa de tecnologia que recentemente encurtou o seu calendário de depreciação.
As saídas líquidas de $1,15 bilhões em dois dias nos ETFs spot de Bitcoin nos EUA pesaram no sentimento, embora o valor represente menos de 1% dos ativos sob gestão. Além disso, a pressão de venda de um único detentor de Bitcoin desde 2011 aumentou o medo e a incerteza. Analistas observaram que o evento foi isolado e não reflete uma tendência mais ampla.
Inclinação delta das opções de 30 dias de Bitcoin na Deribit (put-call). Fonte: A inclinação delta das opções de BTC ficou em 10% na sexta-feira, praticamente inalterada em relação à semana anterior. Embora acima da marca neutra de 6%, o indicador de medo baseado em opções do mercado ainda está muito abaixo do pico de 16% do mês passado. Dado que o Bitcoin caiu 24% desde o máximo histórico, pode-se argumentar que o mercado de opções demonstrou resiliência.
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Várias empresas avaliadas em $20 bilhões ou mais registaram perdas de 15% ou superiores desde 5 de novembro, incluindo CoreWeave (CRWV), Ubiquiti (UI), Nebius Group (NBIS), Symbiotic (SYM) e Super Micro Computer (SMCI). As probabilidades sugerem que os traders continuarão a reduzir risco e a favorecer liquidez até que haja mais clareza sobre as perspetivas económicas. Como resultado, o preço do Bitcoin pode permanecer sob pressão.
