Espanha multa X por promoção ilegal de criptomoedas

Num cenário europeu que sonhava com uma vaga de CBDCs, foi afinal o ecossistema cripto que impôs os seus códigos. Impulsionado pela descentralização e pelo efeito de rede, ultrapassou os projetos institucionais. Perante esta diferença, os Estados apertam o cerco. E quando se trata de regulação, a Espanha não faz as coisas pela metade. O último a aprender isso da forma mais difícil? A rede social X, por permitir a divulgação de anúncios fraudulentos de criptoativos.

X e criptoativos: publicidade sem filtro, multa pesada

Enquanto o BBVA acaba de obter luz verde para oferecer negociação de Bitcoin e Ether em Espanha, o regulador CNMV aperta o cerco: impôs uma multa de 5 milhões de euros à X (antigo Twitter). O motivo: a divulgação de anúncios promovendo a Quantum AI, uma empresa não autorizada a oferecer serviços de investimento. Uma infração qualificada como “muito grave e contínua”, segundo o Diário Oficial do Estado.

A investigação, aberta já em novembro de 2023, revelou que a X não verificou se a Quantum AI estava numa lista negra estabelecida pela CNMV ou por reguladores estrangeiros. No entanto, desde março de 2023, a lei espanhola exige que todas as plataformas verifiquem a legalidade dos seus anunciantes financeiros antes da divulgação.

Rodrigo Buenaventura, antigo presidente da CNMV, recordou que plataformas como a X são legalmente obrigadas a verificar se os anunciantes estão numa lista negra de entidades sinalizadas. Devem também garantir que estes anunciantes possuem as licenças necessárias para oferecer serviços financeiros.

O caso X-Quantum AI ilustra como algumas redes sociais, por negligência ou falta de moderação, podem amplificar o alcance de promessas financeiras tóxicas.

Musk, X e os desafios da moderação na era cripto

Renomeada para X após ser comprada por Elon Musk, a rede social tomou um rumo estratégico que mistura inteligência artificial e ambição de renovação mediática. Em março de 2025, fundiu-se com a xAI, avaliando o conjunto em 33 bilhões de dólares, excluindo dívidas.

Ao mesmo tempo, a receita publicitária da X aumentou 17,5% nos Estados Unidos e 16,5% a nível global. Mas este crescimento não esconde as suas falhas. Porque, apesar deste aumento, a transparência continua parcial, especialmente no que diz respeito aos anunciantes de criptoativos.

A CNMV critica:

(A CNMV decidiu) impor uma multa à Twitter International Unlimited Company... por não cumprir os seus deveres de verificar se a Quantum AI estava autorizada a prestar serviços de investimento pela CNMV e se a Quantum AI estava incluída na lista de entidades alertadas pela CNMV ou por organismos de supervisão estrangeiros.

Este caso expõe a tensão entre um modelo de negócio baseado em publicidade e o dever de controlo. E para os investidores, recorda que por trás de um tweet aparentemente inofensivo pode esconder-se uma fraude bem montada disfarçada de oportunidade cripto.

Espanha assume-se como pioneira contra o laissez-faire da X

Desde 2022, a CNMV espanhola tem vindo a reforçar o seu arsenal contra a explosão das fraudes cripto. O caso X é emblemático da vontade de impor responsabilidade solidária às plataformas. A lei de março de 2023 exige agora que todas as entidades online filtrem anúncios de criptoativos.

Neste contexto, até gigantes como a X já não estão a salvo. O objetivo? Acabar com a proliferação de anúncios de criptoativos de entidades não autorizadas. Bitcoin, altcoins ou tokens obscuros devem ser tratados da mesma forma.

Entretanto, a Europa organiza-se: medidas como o Digital Services Act planeiam estender esta vigilância a todos os Estados-membros. Para os utilizadores, isto significa uma provável redução de conteúdos patrocinados duvidosos, mas também uma proteção reforçada contra investimentos falsos.

O que reter

• 5 milhões €: valor da multa imposta à X pela CNMV;
• Novembro de 2023: data de abertura da investigação contra a X;
• Quantum AI: empresa não autorizada no centro da fraude;
• 33 bilhões $: avaliação estimada da X após a fusão com a xAI;
• Março de 2023: início da regulação publicitária em Espanha.

Quando se trata de perseguir infratores, a Europa já não faz as coisas pela metade. Recentemente, provou-o novamente ao desmantelar uma rede de fraude cripto bem estabelecida. A vigilância mantém-se elevada e o vento sopra a favor de um ecossistema mais seguro.