Os projetos de cripto que ainda estão na fila para serem listados durante este mercado de baixa

A interseção entre cripto e finanças tradicionais está acontecendo mais rápido do que qualquer um imaginava.

Aquisições de infraestrutura por exchanges, listagens de índices de ações em plataformas de contratos perpétuos, stablecoins integrando-se a redes de pagamento, o BUIDL Fund da BlackRock transformando dividendos on-chain em uma operação diária, e até bolsas intercontinentais dispostas a apostar até $2 bilhões em uma plataforma de mercado de previsões. Para uma empresa cripto abrir capital já não é mais símbolo de “traição à cadeia”, mas sim uma iniciativa proativa das finanças tradicionais querendo garantir a próxima rodada de crescimento dentro do seu sistema.

Para um projeto cripto que corre para um IPO, isso é tanto uma oportunidade quanto um check-up completo. Porque, uma vez escolhendo o caminho do mercado público, não pode mais contar apenas histórias através dos preços dos tokens, mas precisa enfrentar relatórios financeiros trimestrais, auditorias, responsabilidade perante o conselho e até mesmo investidores de valor que não olham para narrativas, mas apenas para fluxo de caixa. Essas pessoas são mais frias, mais brutais e mais reais do que os participantes do espaço blockchain.

O lançamento de ETFs à vista nos últimos dois anos já deu aos ativos cripto sua primeira “legitimidade” dentro de um quadro regulatório mainstream. Agora, a onda de listagens significa outra coisa: projetos cripto começam a ser tratados como empresas, não apenas ativos especulativos. Isso mudará a lógica narrativa da indústria e remodelará quem se qualifica para a próxima etapa.

A seguir, vamos focar nesses projetos cripto que estão na fila para um sprint de IPO.

Grayscale (Gestão de Ativos/Negócio de ETF)

Fundada em 2013, a Grayscale Investments é a maior gestora de ativos cripto do mundo, supervisionando aproximadamente $35 bilhões em ativos. A empresa oferece mais de 40 produtos cobrindo 45 tokens, incluindo Bitcoin ETF (GBTC), Ethereum, Solana e outros, proporcionando a investidores institucionais e de varejo um canal conveniente para investimentos em ativos cripto. O principal investidor detém cerca de 70% das ações.

Progresso do IPO:

Status atual: Pedido de IPO oficialmente submetido;

Última atualização: Submeteu o documento de registro S-1 à SEC em 13 de novembro de 2025, planejando listar na Bolsa de Valores de Nova Iorque sob o ticker "GRAY". Os principais subscritores incluem Morgan Stanley, Bank of America Securities, Jefferies e Cantor. Os dados financeiros mostram $173,3 milhões em receita nos primeiros 9 meses de 2025 (queda de 20% ano a ano) e um lucro líquido de $203,3 milhões;

Previsão de IPO: Final de 2025 a início de 2026;

BitGo (Serviço de Custódia)

Fundada em 2013, a BitGo é uma das principais fornecedoras de serviços de custódia institucional de ativos digitais. Suporta mais de 1400 ativos digitais, atende mais de 4600 clientes institucionais e 1,1 milhão de usuários, gerindo cerca de $104 bilhões em ativos. Oferece serviços como custódia em conformidade, carteiras multiassinatura, staking, execução de transações, com cobertura de seguro ao cliente de até $250 milhões.

Histórico de Financiamento:

Em 2021, a Galaxy Digital anunciou a aquisição da BitGo por $1,2 bilhão, que acabou sendo cancelada. Após a transação fracassada, a BitGo levantou novos fundos, sendo o mais notável uma rodada de financiamento de $100 milhões em 2023, avaliando a empresa em $17,5 bilhões.

Progresso do IPO:

Status atual: Pedido de IPO submetido;

Último desenvolvimento: Em 22 de setembro de 2025, submeteu confidencialmente um pedido S-1, publicamente alterado em 13 de novembro, planejando listar na Bolsa de Valores de Nova Iorque sob o símbolo "BTGO". Em 30 de junho de 2025, os ativos da plataforma atingiram $903 bilhões, com crescimento anual de receita superior a 4x. Os principais subscritores incluem Goldman Sachs e Morgan Stanley;

Previsão de IPO: Quarto trimestre de 2025 a primeiro trimestre de 2026;

Consensys (Empresa-mãe da Metamask)

A Consensys é uma empresa de software blockchain focada no ecossistema Ethereum, estabelecida em 2014 pelo cofundador do Ethereum, Joseph Lubin. A empresa possui produtos principais como MetaMask (uma carteira autocustodial com mais de 30 milhões de usuários ativos mensais), Infura (infraestrutura de API para desenvolvedores), Besu (cliente empresarial Ethereum) e Linea (solução zkEVM Layer 2), além de apoiar a gestora de fundos Ethereum SharpLink.

Histórico de Financiamento:

Em uma rodada de financiamento em 2022, a Consensys foi avaliada em aproximadamente $7 bilhões. No mesmo ano, a empresa levantou $450 milhões liderados pela ParaFi Capital, tendo recebido anteriormente financiamentos significativos para apoiar suas iniciativas de desenvolvimento de infraestrutura Web3;

Montante total de financiamento: Aproximadamente $7,25 bilhões;

Principais investidores: SoftBank Vision Fund 2, Microsoft, Temasek, JPMorgan Chase, etc.;

Progresso do IPO:

Status atual: Preparação ativa, subscritores selecionados;

Último desenvolvimento: Em 29 de outubro de 2025, Morgan Stanley e Goldman Sachs foram selecionados como coordenadores conjuntos, marcando a entrada do IPO em uma fase de preparação substancial. Com a SEC arquivando o processo contra o recurso de staking da MetaMask em fevereiro de 2025, o ambiente regulatório melhorou significativamente. A empresa passou por reestruturação interna e otimização de custos, e lançou um plano de incentivos MetaMask Rewards de $30 milhões em 28 de outubro;

Previsão de IPO: O mais cedo em 2026, pedido S-1 ainda não submetido;

OKX (Exchange Centralizada)

Fundada em 2013, a OKX é a segunda maior exchange de criptomoedas do mundo. Oferece serviços como negociação à vista, derivativos, carteiras DeFi, marketplace de NFT, suporta mais de 130 redes e possui licenças nos Estados Unidos, Emirados Árabes Unidos, Singapura, entre outros locais, com mais de 5.000 funcionários globalmente.

Progresso do IPO:

Status atual: Desconhecido;

Último desenvolvimento: Em junho de 2025, o CMO afirmou: “O IPO certamente será considerado no futuro, muito provavelmente nos EUA.” Em abril de 2025, reentrou no mercado dos EUA, chegou a um acordo de $500 milhões com o Departamento de Justiça, estabeleceu sede em San Jose e nomeou um ex-executivo do Barclays como CEO nos EUA. Atualmente, foca na expansão no mercado americano e conformidade regulatória;

Previsão de IPO: A ser determinado;

Kraken (Exchange Centralizada)

Fundada em 2011, a Kraken tem sede em São Francisco e é uma exchange de criptomoedas globalmente reconhecida e em conformidade. Suporta negociação de mais de 400 criptomoedas, atende 15 milhões de usuários em mais de 190 países. Em 2025, gerou $15 bilhões em receita (crescimento de 128% ano a ano), com EBITDA ajustado de $4,24 bilhões.

Histórico de Financiamento:

Montante total de financiamento: Aproximadamente $6,22 bilhões;

Último financiamento (setembro de 2025): $5 bilhões, avaliação pós-investimento de $150 bilhões, liderado pela Tribe Capital;

Principais investimentos: Aquisição da NinjaTrader em 2025 ($15 bilhões) e Small Exchange ($1 bilhão);

Progresso do IPO:

Status atual: Preparação ativa para IPO em 2026;

Últimos desenvolvimentos: Planeja listar na Nasdaq no primeiro trimestre de 2026, atualmente trabalhando com Goldman Sachs e JPMorgan para levantar até $10 bilhões em financiamento de dívida/capital. Receita do 1º trimestre de 2025 de $4,72 bilhões (crescimento de 19% ano a ano), EBITDA ajustado de $1,87 bilhão. Os co-CEOs enfatizam “sem pressa para abrir capital”, focando em clareza regulatória;

Previsão de IPO: Primeiro trimestre de 2026;

FalconX (Corretora Primária/Plataforma de Negociação OTC)

A FalconX, fundada em 2018, é uma corretora primária institucional de ativos digitais, fornecendo serviços de negociação, financiamento, custódia e liquidez para instituições financeiras, fundos de hedge, etc. Facilitou mais de $2 trilhões em volume de negociação, atendendo mais de 2.000 clientes.

Histórico de Financiamento:

Montante total de financiamento: Aproximadamente $5,27 bilhões;

Financiamento Série D (junho de 2022): $1,5 bilhão, avaliação pós-investimento de $80 bilhões;

Principais investidores: Tiger Global, B Capital, GIC de Singapura, entre outros;

Progresso do IPO:

Status atual: Discussões iniciais;

Últimos desenvolvimentos: Adquiriu a 21Shares em outubro de 2025 (emissora suíça de ETP gerindo $110 bilhões em AUM), estabeleceu parceria estratégica com o Standard Chartered Bank em maio. Segundo relatos, pode apresentar um S-1 já no final de 2025, mas banqueiros e cronograma formal ainda não foram confirmados;

Previsão de IPO: Final de 2025 a 2026, discussões em andamento;

Animoca Brands (Setor de Jogos/Investimento)

A Animoca Brands, fundada em 2014, é uma empresa de jogos Web3 e investimentos sediada em Hong Kong. Desenvolve jogos blockchain como The Sandbox e possui um portfólio de mais de 600 projetos Web3. Em 2020, a Animoca foi retirada da Australian Securities Exchange devido ao envolvimento com tokens digitais não regulamentados, mas conseguiu se reposicionar como líder regional do setor. Atualmente, a empresa detém participações em mais de 620 empresas, incluindo o marketplace de NFT OpenSea, a exchange de criptomoedas Kraken e a empresa de desenvolvimento de software Consensys. Sua receita anual em 2024 atingiu $3,14 bilhões, com reservas em caixa e stablecoins de quase $3 bilhões. Com mais de 700 funcionários, a Animoca já levantou mais de $7 bilhões em financiamento, com a última avaliação em torno de $90 bilhões.

Progresso do IPO:

Status atual: Planejando fusão reversa para abrir capital;

Último desenvolvimento: Em 3 de novembro de 2025, anunciou a assinatura de uma carta de intenções não vinculativa para uma fusão reversa com a Currenc Group Inc. (CURR), listada na Nasdaq. Após a transação, os acionistas da Animoca deterão aproximadamente 95% da entidade combinada, com avaliação pós-investimento de cerca de $24 bilhões. O objetivo é concluir a transação no 3º trimestre de 2026;

Previsão de IPO: Espera-se abrir capital na Nasdaq por meio de fusão reversa no 3º trimestre de 2026;

Blockchain.com (Carteira + Corretora)

Fundada em 2011, a Blockchain.com começou como um explorador da blockchain do Bitcoin e desde então evoluiu para uma plataforma global de serviços financeiros em criptomoedas. Criou mais de 90 milhões de carteiras, processou mais de $1 trilhão em transações e oferece carteiras autocustodiais, corretora e serviços de plataforma de negociação em mais de 200 países.

Histórico de Financiamento:

Montante total de financiamento: Aproximadamente $11,7 bilhões;

Financiamento Série E (novembro de 2023): Primeira rodada de $1,1 bilhão concluída, com avaliação pós-investimento em torno de $70 bilhões;

Principais investidores: Lightspeed, DST Global, Google Ventures, Coinbase Ventures, etc.;

Progresso do IPO:

Status atual: Preparando-se para IPO nos EUA em 2026;

Últimos desenvolvimentos: Pretende listar em uma bolsa de valores dos EUA em 2026, chegou a considerar uma fusão com SPAC em outubro de 2025, mas mudou para o caminho tradicional de IPO. Foram nomeados co-CEOs e adicionados membros experientes ao conselho, incluindo o ex-presidente global da KPMG, Timothy P. Flynn. A receita cresceu aproximadamente 1500% nos últimos quatro anos;

Previsão de IPO: 2026, bolsa e data específicas a serem definidas;

Bithumb (Exchange de Criptomoedas Sul-Coreana)

Fundada em 2014, a Bithumb é uma das maiores exchanges de criptomoedas da Coreia do Sul, suportando negociação de mais de 320 ativos digitais, principalmente cotados em won coreano. Opera sob a supervisão da Financial Services Commission da Coreia, oferecendo negociação à vista, staking e serviços de negociação automatizada.

Histórico de Financiamento:

Montante total de financiamento: $2 bilhões;

Financiamento Série A (15 de abril de 2019): $200 milhões, usados para crescimento da plataforma e aprimoramento de segurança;

Progresso do IPO:

Status atual: Preparação para listagem na KOSDAQ;

Últimos desenvolvimentos: Em 2023, selecionou a Samsung Securities como subscritora, passou por reestruturação em 31 de julho de 2025, dividindo-se em Bithumb Korea (negócio principal de exchange) e Bithumb A (negócios relacionados a investimentos) para aumentar a transparência. Planeja listar no conselho tecnológico da KOSDAQ sul-coreana;

Previsão de IPO: Final de 2025 ou início de 2026, aguardando aprovação regulatória;