Reserva de ouro da Tether dispara para 116 toneladas, rivalizando com pequenos bancos centrais

O que saber:

O banco de investimento Jefferies afirmou que o recente aumento nos preços do ouro não pode ser explicado apenas por fatores tradicionais e aponta a Tether como um novo grande comprador.

Dados de atestação e atividade on-chain mostram que a emissora de stablecoin acumulou uma quantidade substancial de ouro nos últimos meses, apertando a oferta e ajudando a impulsionar a forte valorização, afirmou o banco no relatório de quinta-feira.

O metal precioso subiu mais de 50% este ano e está atualmente a ser negociado em torno de $4.080 por onça.

A Jefferies identificou pela primeira vez o interesse da Tether depois de a empresa se reunir com mineradoras e empresas de royalties em Denver no outono passado, com investidores dizendo ao banco que a Tether pretendia comprar cerca de 100 toneladas este ano. Comentários públicos do CEO Paolo Ardoino sobre a adição de ouro às reservas e um aumento de preço de $1.000 por onça reforçaram a tese.

Os analistas liderados por Andrew Moss estimaram que a Tether detinha pelo menos 116 toneladas de ouro no final do terceiro trimestre, com 12 toneladas a respaldar o seu token XAUt (no valor de cerca de $1,57 bilhões) e cerca de 104 toneladas a respaldar o USDT (no valor de cerca de $13,67 bilhões), tornando-a a maior detentora não soberana do mundo e colocando-a ao nível de bancos centrais de menor dimensão. O XAUt tem atualmente uma capitalização de mercado de cerca de $1,5 bilhões, de acordo com a CoinMarketCap.

O ritmo de acumulação é o que se destaca — aproximadamente 26 toneladas apenas no terceiro trimestre, equivalente a cerca de 2% da procura global, disseram os analistas. Embora não seja suficiente para sobrecarregar os fluxos dos bancos centrais, as compras provavelmente apertaram a oferta de curto prazo e impulsionaram o sentimento otimista.

Espera-se que a Tether continue a acumular à medida que o USDT cresce e o ouro permanece cerca de 7% das reservas, segundo o relatório. Com Ardoino a projetar $15 bilhões em lucros para 2025, os analistas do banco calcularam que mesmo investindo metade desse valor em ouro poderia adicionar quase 60 toneladas anualmente.

A stablecoin USAT, planejada pela Tether para estar em conformidade com o GENIUS Act, não exigirá reservas em ouro, deixando incerto o seu impacto a longo prazo sobre o USDT e a procura de ouro, observou o relatório.

Os analistas também citaram os crescentes investimentos da Tether em todo o ecossistema do ouro, incluindo mais de $300 milhões investidos em empresas de royalties e streaming este ano. O banco vê essas participações como mais uma evidência de uma estratégia mais ampla para metais. A recente contratação de dois dos principais traders de metais do HSBC sugere que a aposta da Tether no ouro está a acelerar em vez de abrandar.