O ouro está em alta, e a oferta de ouro tokenizado expandiu-se. Isto é uma resposta direta aos investidores que procuram segurança. Ao mesmo tempo, o Bitcoin está a ter dificuldades em acompanhar.
O capital está a ir para o ouro por agora, ou está a afastar-se completamente das criptomoedas?
A fuga para a segurança não se limita ao TradFi
A oferta de ouro tokenizado aumentou juntamente com a valorização do ouro, de acordo com dados recentes da Token Terminal.
PAXG, emitido pela Paxos, tem agora uma oferta em circulação de cerca de 1.5 bilhões de dólares, acima dos níveis registados durante a maior parte de 2023 e início de 2024.
Fonte: Token Terminal
Os investidores não estão apenas a comprar exposição ao ouro através de ETFs ou barras físicas, mas também através de versões baseadas em blockchain.
Isto pode dever-se ao facto de o ouro tokenizado oferecer acesso mais fácil, liquidação mais rápida e negociação 24 horas por dia. Estas características tornam-se muito atrativas em tempos de incerteza.
Ouro vs. BTC: Preço atrasado ou diferença de avaliação
Enquanto o ouro dispara, o Bitcoin [BTC] rasteja atrás. O Bitcoin está a ter um desempenho inferior porque o capital está a sair das criptomoedas, ou porque os investidores estão temporariamente a preferir ativos mais seguros?
A relação Bitcoin-ouro caiu para níveis que até agora têm estado associados a mínimos de mercado. Em ciclos anteriores, quedas nesta relação ocorreram quando o Bitcoin mais tarde recuperou fortemente. Isto mesmo quando a procura por ouro arrefeceu.
Isto significa que a fraqueza do Bitcoin pode ser relativa e não absoluta. O analista de criptomoedas Michael Van de Poppe observou que a configuração atual é semelhante a fundos de mercado anteriores.
“Um deles está sobrevalorizado. O outro está subvalorizado. Na minha tese, o ouro está sobrevalorizado, enquanto o Bitcoin está subvalorizado.”
Fonte: X
Entretanto, o maximalista de Bitcoin Matthew Kratter tem-se focado no plano de longo prazo em vez do aumento de curto prazo do ouro.
“A oferta de ouro aumentou entre 1-2% anualmente durante décadas, se não séculos... É muito caro transportar e assegurar grandes quantidades de ouro, por isso é uma forma muito pobre de liquidar desequilíbrios comerciais.”
Uma competição familiar, ainda sem resolução
Por agora, o ouro parece estar a vencer a aposta pela segurança com preços fortes e apetite seletivo pelo risco. Mas os apoiantes do Bitcoin argumentam que o mesmo debate sobre reserva de valor ainda está em curso... apenas em cronogramas diferentes.
Mas será isto uma mudança de longo prazo ou apenas uma fase? Isso depende de como os investidores definem segurança num sistema financeiro digital.
Considerações Finais
- A oferta de ouro tokenizado atinge 1.5 bilhões de dólares; pode ser vista como uma fuga para a segurança.
- O atraso do Bitcoin em relação ao ouro pode ser, até agora, uma diferença de avaliação, ligada a recuperações posteriores do BTC.
